He estado tentado de escribir el conocido rollo-articulo de 150 paginas con 200 graficos para justificar por qué los mercados van a subir el archiconocido 10% en 2016. Pero tengo que ser sinceros con Vds y como además no cobro en función del patrimonio ni del dinero gestionado, he preferido compartir los argumentos de un tal Norris (al final descubriremos quien es) coincidentes con los mios sobre el final cercano del mercado alcista para que nos atemos los machos,
Las oportunidades normalmente se presentan una vez cada decada cuando se cotiza a Pers inferiores a 10 ,y dsepues de siete años alcistas este eno es el caso.
Nuestro amigo Norris que lleva gestionando 14 años dinero nos dice que unicamente en cuatro años 2004,2008,2009, y 2013 ha hecho market timing y ha tenido las cosas claras.direccionalmente. Pero veamos como la ha hecho el tal Norris para valorar su opinion.
Performance of Norris versus peer group composite
Source: FE Analytics
Parece en principio que los retornos de la inversión vienen más bien del stock picking en lugar de timing direcccional.
¿Que piensa nuestro amigo Norris?.
Norriys señala que aunque los beneficios europeos recuperaron espectacularmente en 2010 un 40% hemos pasado de un Per de 8 a uno de 15 lo que no es ilogico dado los bajos tipos de interes que ha inducido a sobrepagar mayores multiplos.Por lo tanto la batalla para generar retornos se desarrollara en el campo de las ganancias y remarca que el crecimiento ha batido al valor, pero esto no tiene por que continuar ya que salvo la industria aerolineas no ha habido un boom de beneficios. Lo que ha sucedido que muchas empresas de valor se han convertido en verdaderas trampas.
Performance of indices since start of data
