Vídeo semanal: "Perspectivas 2021"
Aunque la pandemia todavía influirá en los mercados, parece existir cierto consenso en:
- Fuerte rebote del crecimiento en 2021 liderado por países emergentes, Japón y USA.
- Mantenimiento de políticas fiscales y monetarias acomodaticias.
- Las bolsas y el inmobiliario mantienen el efecto riqueza principalmente en USA.
- Debilitamiento del dólar.
- Incremento sustancial de beneficios del 40-50%.en Europa y algo menos en USA.
Ante esto recomiendan sobreponderar:
- Emergentes antes que desarrollados.
- Emergentes ex-Asia antes que Asia.
- Europa y Japón antes que USa.
- Value sobre crecimiento.
- Periféricos en Europa (Italia,España) antes que Dax
- Pequeñas compañías antes que grandes.
El fondo que nos gusta en USAde pequeñas empresas es el
T. Rowe Price US Smaller Companies Equity Fund
En esta tipología de fondos lo básico es no poner puertas al campo, mediante calificativos de value o growth, más bien es necesario tener un extenso y multidisciplinario equipo de análisis pues el stock picking y la generación de alpha es su leif motiv. En este tipo de fondos es más fácil batir a los índices de referencia puesto que las empresas son analizada por pocos analistas y la dispersión de valoraciones es amplia.
Les recomiendo que miren la ficha en Morningstar y se fijen en la rentabilidad a diez años ,tanto absoluta como relativamente y el ratio alpha.
