Ha importado más la selección del tipo de acciones valor/crecimiento, que cualquier otra consideración. Y creo que mientras los Pmis no alcancen nuevos máximos y los tipos también, el valor lo continuará haciéndolo mejor a pesar de que cuando se publiquen los resultados del primer trimestre podamos ver una cierta recuperación de las tecnológicas.
Nuevos sectores se incorporan al mercado alcista haciendo este más amplio lo que en principio es bueno, pero las valoraciones se han vuelto muy exigentes en especial en las acciones de menor capitalización .La rápida rotación unicamente la podemos controlar con fondos indexados.
Primaremos más acciones de valor, grandes empresas, Europa e indices globales, intentando modificar lo menos posibles la cartera pero sugiriendo alternativas. El fortalecimiento del dólar cuya base creo que es el diferencial de tipos del largo plazo entre USA y Europa, perjudica a las commodities y a los emergentes.
Abril y mayo suelen ser buenos meses en bolsa, por lo que conforme se alcanzarán objetivos que cada uno tenga reduciría algo el peso en acciones.
Otras consideraciones
Alguno de los fondos más conocidos de medio ambiente han hecho soft close lo que me induce a pensar que están caros y pueden correr cierto riesgo de no encontrar toda la contrapartida necesaria a estos precios, después de las fuertes revalorizaciones.
No sé si los gestores más flexibles habrán modificado la cartera por lo que prefiero fondos más globales y definidos.
El repunte de las materias primas del primer trimestre quisimos jugarlo vía Latinoamérica donde Brasil con gran peso en la zona atraviesa una grave crisis sanitaria, social y política. Aquí Rusia puede ser una alternativa para los que persistan en esta idea consus peros también.-
Dentro de tecnología, la Europea está más barata y con mayores posibilidades dado que el peso de semiconductores en los índices europeos es mayor.
La subida de tipos del largo plazo beneficia a las financieras. El peso en Europa es mayor que en Usa. No olvidamos crecimiento pero buscamos más allá de tecnología.
No olvidamos crecimiento pero buscamos más allá de tecnologia.
Los fondos inmobiliarios se pueden comportar bien ante épocas inlfacionistas.
La cartera
Fondos del anterior trimestre con los nuevos pesos:
| Fondos | ISIN | Peso |
| Threadneedle Global Consumer Smaller Companies | LU0570870567 | 4% |
| Robeco Global Consumer Trends | LU1208677507 | 6% |
| DWS Invest CROCI Sectors Plus LC | LU1278917452 | 8% |
| BGF Next Generation Technology A2 | LU1861215975 | 4% |
| M&G Global Dividend | LU1670710158 | 8% |
| Rentamarkets Narval B FI | ES0173367014 | 6% |
| AB International HC A Acc | LU0058720904 | 4% |
| Sextant PME | FR0010547869 | 6% |
| T. Rowe Price Glb Foc Gr Eq A Eur | LU1438969351 | 5% |
| Morgan Stanley Asian Opportunities | LU1378879248 | 5% |
Fondos nuevos
| Fondos | ISIN | Peso |
| Robeco Global Premium DH Eur | LU1549401203 | 5% |
| Fidelity Global Financial Services Fund E Acc Eur | LU0114722738 | 4% |
| JPMorgan Funds Europe Dynamic Technologies D Acc | LU0117884675 | 4% |
| Fidelity Funds Emerging Markets Fund A Acc | LU1048684796 | 4% |
| Pictet Japanese Equity Selecction P Eur | LU0255975830 | 5% |
| Amundi Index MSCI Europe AE-D | LU0389811968 | 6% |
| Vanguard Global Stock Index Eur Acc | IE00B03HCZ61 | 6% |
Informe de la cartera
