El que da primero da dos veces. ¿Dónde invertir en 2022? I parte

¿Dónde invertir en 2022? I Parte

Dicen los viejos del lugar que enero marca el año, y que la primera semana del mes, marca la rentabilidad del año. Así que vamos a ver donde se ha posicionado el mercado.

Fernando Luque nos ayuda todos los lunes publicando las tablas:

 

Varios comentarios.

Europa y principalmente los países periféricos (bancos) mejor que el resto. Por sectores finanzas y energía-recursos naturales bien.
Tecnología y crecimiento peor que el value.
Internet China recuperándose pero no podemos cantar victoria.

El gráfico más interesante es el relativo del largo plazo, tecnología/energía... donde se ha roto la tendencia de los últimos años.


 

MI primo francés me ha enviado las recomendaciones de la prensa económica francesa:

1 Financieras

"Por lo tanto, propongo dos temas de valores infravalorados: financieros y automóviles. Mientras que el PER 2022 estimado del Cac 40 es de 16,3 veces, Axa, BNP Paribas y Allianz se valoran menos de 10 veces el año en curso. Además, el aumento inflacionario conduce a un nuevo centro de la curva de rendimiento con una brecha cada vez mayor entre los rendimientos a corto y largo plazo, a favor de este último. Un contexto que mejora los beneficios de las entidades financieras.
 
 

2- El coche

La segunda pista se refiere al automóvil. Aquí también, los títulos muestran ratios atractivos: 4,7 veces para el fabricante Stellantis y menos de 13 veces para los fabricantes de equipos Michelin y Valeo. En 2022, la industria debería obtener mejor sus componentes, especialmente los semiconductores, que en 2021, incluso si aún habrá interrupciones en el suministro. Lo importante es que la situación mejore. 

 

3- Valores medios

La tercera pista está interesada en los valores promedio rezagados de los principales índices. Mientras que el Cac 40 saltó un 28,9% en 2021, el Cac Mid & Small ganó un 16,5% y el Cac Small +22,9%.

Sin embargo, los valores medios suelen marcar un buen comienzo de año. Mantendré Catana Group, Derichebourg y Peugeot Invest. El constructor de catamaranes aprovecha el éxito de los últimos modelos de Bali en el creciente mercado de la navegación, y su libro de pedidos ya garantiza dos años de ventas. Derichebourg, por su parte, acaba de recibir la autorización de la antimonopolio europea para hacerse con Ecore, el número dos de Francia, por detrás, en reciclaje de metales. ¡Se planean sinergias y el precio de adquisición parece muy razonable dado el fuerte aumento en los precios de los metales! Finalmente, retengo a Peugeot Invest por su calidad de inversor muy informado.

4- Digitalización

Una vez más, las acciones tecnológicas merecen mantenerse en la cartera, a pesar de la notable racha de los últimos años. Por supuesto, la subida de tipos de interés podría pesar sobre la valoración de estas empresas. Pero sus perspectivas de crecimiento siguen siendo excepcionales y ofrecen una buena visibilidad. Conservo ASML, Dassault Systèmes y Microsoft.

5- El medio ambiente

Finalmente, el tema del medio ambiente y, más particularmente, la transición energética, debe ser buscado por los inversores en 2022, porque también es una tendencia fundamental. Estoy convencido de que los fabricantes, las comunidades y los hogares seguirán buscando consumir menos energía y que la electrificación del mundo, con el desarrollo de los vehículos eléctricos, se acelerará.

Schneider Electric es uno de los grupos mejor posicionados para responder a estos problemas. El hidrógeno será una alternativa a la batería para vehículos pesados ​​como autobuses, camiones o trenes. También es un medio de almacenamiento de energía eléctrica de origen renovable. En esta área, Air Liquide está a la vanguardia. Por último, mencionaré a Carbios, cuyo dominio de las enzimas y los catalizadores biológicos naturales le permite hacer que el plástico de un solo uso sea 100% biodegradable y reciclar plásticos más sostenibles hasta el infinito. Vale la pena echarle un vistazo a su saber hacer. 

Por mi parte las ideas que más me gustan además de bancos, seguros y coches son.

Emergentes, incluyendo  internet chino, China y zona Asia-Pacifico.
Minas, autos, energía, infraestructuras , hoteles, empresas europeas con ventas en emergentes y, en lugar de tecnología, telecos por operaciones corporativas.

Aunque voy a analizar las empresas europeas y habrá un segundo post con acciones y fondos de inversión no resistiré la tentación para decirles que estoy incrementado la posición en la gestora Magallanes ya que coincide mucho con mis ideas.

 He aquí un resumen de su carta trimestral.

Nuestras carteras están bien posicionadas para el entorno actual al que nos enfrentamos. Concretamente a través de empresas pertenecientes a la economía real, cotizadas en Europa aunque con exposición global, cotizando a múltiplos de valoración muy atractivos", explica. ¿Dónde están esas compañías? En sectores el de la energía (petroleras y empresas de perforación de pozos petrolíferos), minería de cobre, acereras, químicas, fertilizantes, fabricantes de coches, aerolíneas, empresas ligadas a la reapertura de la economía postCovid o financieras, sobre todo bancos.

Entre los últimos movimientos que ha llevado a cabo destaca en  Europa, la compra del italiano UniCredit SpA, del alemán Commerzbank y del griego Eurobank Ergasias. Además, han incrementado exposición en Antofagasta, la empresa francesa de quesos Savencia, la compañía irlandesa de bebidas C&C Group y el fabricante francés de automóviles Renault.

En cuanto a su cartera ibérica, han aumentado el peso en el sector bancario con la entrada de Caixabank en cartera y el aumento de exposición a Bankinter. Además, han aprovechado las correcciones vistas en IAG para aumentar exposición y han optado por reducir el peso en Inditex a más de la mitad "por el excelente comportamiento en el año, al aproximarse a nuestro valor fundamental", explica Martín Aranguez. 

Por último pienso que el mercado rotará más rápido que las gacelas. así que espere retrocesos y compre cuando le den ganas de vender.