Ayer mi amigo Henry Stone me envió el siguiente comentario a media tarde.
"No he tenido mucho tiempo para mirar el mercado en los últimos días, pero acabo de revisar muchos de mis gráficos de todos los días y estoy buscando volver a poner el dinero a trabajar - pero sólo en ETFs (SPY, QQQ, IWM). Si usted es MUY agresivo, podría considerar los ETFs apalancados 3x como el TQQQ para el NASDAQ 100 o la ENT para el Russell 2000 (IWM), pero por favor tenga en cuenta si la venta se reanuda o incluso se intensifica, estas inversiones apalancadas perderán valor MUY rápidamente.
Sugiero que se usen paradas bastante ajustadas en el SPY, QQQ, e IWM y sus productos apalancados relacionados. Yo elegiría una parada que garantice que no perderás más de $XXX o XXX%, sea lo que sea que ese número o porcentaje sea para cada individuo.La razón principal que estoy buscando una inversión potencial es que hemos probado mínimos recientes con un VIX que es MUCHO más bajo. En otras palabras, volvemos a mínimos anteriores, pero con mucho menos miedo. La otra cosa que me gusta es que nuestros sectores, en relación con el S&P 500, están mostrando una mayor fortaleza ahora que hace apenas unos días. Por ejemplo, el QQQ llegó a 467.01 el martes, mientras que el mínimo de hoy casi alcanzó ese nivel en 468.17 (en mi último cheque) - sólo $1 de descuento. La relación XLK:$$SPX, sin embargo, es mucho mayor, lo que sugiere que el dinero está potencialmente girando de nuevo a la tecnología, lo que sin duda ayudará al índice de referencia S&P 500 y aún más al NASDAQ 100 (QQQ).
Esto no es absolutamente ninguna garantía de nada. Simplemente me está diciendo que los riesgos parecen estar disminuyendo y que se están acumulando las probabilidades de un rally a corto plazo más sostenible.Podría literalmente desmoronarse. Como he dicho muchas veces, un mercado donde el VIX está en los años 20 o más es un mercado MUY RISKY. Nada que pueda hacer para aliviar ese riesgo. Si los mínimos del martes son violados por más del 0,5% o 1,0%, probablemente tomaría la ruta segura y volvería al efectivo por ahora".
Viendo que el precio del oro y de las mineras se disparaba, espere a la última media hora de mercado para ver como evolucionaba y cerraba más cerca de los mínimos que los máximos, que mañana era viernes y que la volatilidad no bajaba de 22 decidí esperar. Además hoy viernes siempre puedo comprar etfs en europa que repliquen los índices americanos tanto en la sesión europea como en la americana. Por si las moscas compré unas call fuera de dinero vto marzo.
"Sir John Templeton dijo: "Los mercados alcistas nacen del pesimismo, crecen con el escepticismo, maduran en el optimismo y mueren de euforia. La época de máximo pesimismo es el mejor momento para comprar, y la época de máximo optimismo es el mejor momento para vender".
Sin quitarle un ápice a la validez de su recomendación, parece que la globalización de los mercados, la injerencia política en estos y la manipulación de los mismos por parte de los operadores de alta frecuencia, el bombardeo de las noticias por parte de los medios de comunicación han acortado considerablemente los ciclos bursátiles que no sabemos por donde van.
Algunos creen que el análisis técnico ha muerto y que el mercado es una lotería, pues el valor de una empresa no puede variar tanto de un día a otro.
Buscando alguna información que me aclarara el tema he encontrado un artículo de Paul F. Desmondde Lowry´s que ofrece alguna luz y que sirve para reflexionar cuando los agoreros nos señalan el fin del mundo y que merecen la pena comentar y completar con alguna idea propia y que en definitiva no son más que un estudio de la amplitud del mercado.
Es importante determinar los suelos y sobre todo el inicio de un mercado alcista, pues es en las primeras fases de este cuando se obtienen las revalorizaciones más importantes y los seguidores de las tendencias que usan las medias móviles se pierden gran parte de la recuperación y en mercados laterales sufren.
Los suelos en los mercados son precedidos por importantes caídas, donde los inversores débiles mentalmente, miedosos, que no conocen las cuentas de las empresas donde invierten, se salen del mercado a cualquier precio. El volumen se incrementa, un número elevado de nuevos mínimos, y una caída generalizada de precios son la consecuencia de la venida del fin del mundo.
Desmon mide este episodio en términos de intensidad, separando el volumen de las transacciones y los movimientos de los precios (Vgr: bien en porcentaje o en puntos ganados-perdidos podemos ver su aportación al índice), entre las acciones que suben y las que bajan. Los días de pánico, el volumen de las acciones que bajan es más del 90% del total negociado, y los puntos perdidos por dichas acciones son el 90% del total del movimiento de precios.
Los días de pánico no suelen ser únicos, sino que ocurren con cierta frecuencia en un mercado fuertemente bajista. Los precios empiezan a descontar cualquier cosa más allá de lo racional. Aquí yo también me fijaría en los indicadores de sentimiento (call/puts, distancia con la media móvil o con las bandas de Bollinger, % alcistas/bajistas en relación a otros suelos de mercado.) LAS DIVERGENCIAS SON MUY IMPORTANTES
La señal de que algo se está cociendo, ya que no estamos en los consejos de ministros ni en el BCE es la vuelta de un día donde sucede lo contrario, pánico alcista, ya que los banqueros y la información privilegiada empieza a conocer las medidas que se van a tomar para restaurar la liquidez (las crisis acaban cuando se inunda el mercado de esta) y los riesgos se socializan a fin de que las empresas normalicen su actividad.
Algunas puntualizaciones:
Se tienen que dar los dos fenómenos para que tengamos un cambio de tendencia. Pánico, vendedor y comprador.
El ambiente de pánico toma su tiempo para manifestarse y pasa por diversos estados, desde la preocupación, miedo, a venta a cualquier precio. Por consiguiente, un día que cumpla los parámetros arriba señalados después de un mercado alcista puede señalar frecuentemente una corrección.
Los mercados con dos o más días bajistas a menudo generan más días de pánico. Sea prudente y si compra adopte posturas defensivas o no se lo juegue todo al mismo nivel de precios.
Los rallys subsiguientes con incremento de volumen y precios. Suelen durar una o dos semanas. Los traders ágiles toman ventaja de ellos, pero los inversores a largo plazo lo ven como oportunidad de venta.
Los rallys comienzan cinco días o menos en los que el mercado ha hecho un minimo.
Cuidado con los rallys que cumplen solo una de las dos condiciones (volumen o precio.
El trabajo de Desmond es importante, pero echo en falta algún estudio sobre correlación entre mercados (bonos, oro), la importancia de alguna figuras chartistas de vuelta, como la confirmación de un doble suelo alejado alguna semana sobre el inicial que no reteste los mínimos y no lo supere o un h-c-h invertido), la rotura de una línea de tendencia que nos una los máximos o mínimos, la utilización de un MACD semanal. Con estas reflexiones. ¿Seríamos capaces de saber si ya hemos visto los mínimos por estos años? Dadas las crisis más frecuentes que padecemos, ¿es adecuada la estrategia de “buy and hold”?
Actualización agosto 2022
Los círculos azules señalan el 1-2-3 que normalmente vemos cuando nos levantamos de las cenizas de un mercado bajista cíclico. Una ocurrencia común del mercado bajista cíclico ha sido una ruptura por encima de las medias móviles clave con el RSI alcanzando ese nivel crítico de 60 (la mayoría de los mercados bajistas ven el RSI contenido en o por debajo de 60), seguido de un retroceso para probar el aumento de la EMA de 20 días y con el RSI cayendo de nuevo a 50 o incluso los 40.
Índice de volatilidad ($VIX) por debajo de 20
El VIX cerró a las 19.74 el miércoles, que fue la primera vez que vimos el VIX por debajo de 20 en un cierre desde el 4 de abril, y solo la 7ª vez desde el episodio de venta inicial en la primera quincena de enero. Ayer, el VIX volvió a saltar por encima de 20, pero hoy estamos buscando cerrar aún más bajo de lo que lo hicimos el miércoles. En pocas palabras, el miedo continúa evaporándose y eso es realmente una mala noticia para los osos. El nivel VIX verdaderamente importante es 16-17. Una vez que el VIX alcanzó este nivel, incluso en los peores mercados bajistas seculares, nunca nos aventuramos a volver a nuevos mínimos. En otras palabras, si el VIX baja a 16 y posteriormente vemos que el S&P 500 se mueve a un mínimo por debajo del mínimo de junio, marcaría la primera vez en la historia (al menos desde 1950) que el VIX había caído a 16, y luego un mercado bajista continuó. ¿El ratio call put de junio determinó el suelo de este mercado? La mayoría de los suelos de los mercados bajista de estos últimos años ha tenido lugar cuando la media móvil de cinco días del ratio CPCE de opciones ha oscilado alrededor de 8.
¿Compramos, vendemos o estamos quietos? ¿Qué señal usáis para intentar comprar en mínimos y alardear en la cena de cuñados de Navidad? ¿Ceñimos los stops si compramos? ¿Distinguimos entre compra especulativa y para hacer cartera? ¿Qué instrumento usamos?
Hoy viernes me está gustando mucho que la volatilidad baje, que no esté habiendo después de dos horas de mercado tanta fluctuación de precios , que se mantenga el sesgo positivo. y que la tecnología y las empresas de menor capitalización lideren el mercado. ¿cierre de cortos al vencimiento de opciones la próxima semana?. Veremos el cierre.
Perdón. Se me ha olvidado decir que me parece un buen artículo. De otro modo no lo habría leído completo. Lo que es obvio para uno no tiene por qué serlo para otros y muchas veces se nos olvida.
Buenas tardes de nuevo. La lluvia es buena para el campo.
#2
14/03/25 15:19
No tengo la menor idea de donde estará el suelo pero es que ni siquiera entiendo que lo busquemos cuando el SP 500 no ha caído ni un 10% desde máximos (y máximos históricos, nada menos). Europa está aguantando muy bien, para mi sorpresa y la de muchos más, supongo. El Análisis Técnico no ha muerto. Nació muerto, o sea que nunca vivió fuera del útero. Incluso los terraplanistas se ríen de la falta de lógica que hay en él.
Buenas tardes.
#1
14/03/25 08:37
Muchas gracias Enrique El CEO de BAC-Harnett-la semana pasada dijo la siguiente frase.
Sera buen momento de empezar a comprar cuando la mayoria de la gente crea que esto no es una correccion--De momento parece que la mayoria esta pensando de que es una correccion.
_(1)_col.jpg?1740571368 "¿Qué es un ETF y cómo funciona?")