Invirtiendo en envejecimiento poblacional con Silver Autonomie de la gestora Colville
Descubre el fondo Silver Autonomie, centrado en la megatendencia del envejecimiento poblacional. Analizamos su temática de inversión, criterios ESG, principales posiciones y rentabilidad frente al índice de referencia. Ideal como complemento en carteras core.
Una vez analizado el envejecimiento poblacional como megatendencia, un fondo que se adapta a mi forma de pensar es el Silver Autonomie Investir, cuya trayectoria podemos ver..FR0012403855
Comportamiento del fondo Silver Autonomie desde su lanzamiento frente al índice de referencia
Su temática de inversión se focaliza en los siguientes campos:
1.Prevención, diagnóstico y tratamiento de enfermedades más frecuentes con la edad:
2.Adaptación de las soluciones habitacionales para reducir la dependencia:
3.Promover el bienestar a través del consumo:
4.Mantener la independencia funcional con prótesis y cirugía:
Sonova, Intuitive Surgical,Amplifon, Medtronic, Dassault Systèmes and Coloplast.
Características de las empresas que forman parte del Universo Invertible
Empresas B2C:
Criterio 1: al menos el 30% de la facturación de la empresa está relacionada con el sector de la salud.
Criterio 2: al menos un producto relacionado con el tema del fondo es utilizado por un millón o más de personas.
Criterio 3: la oferta de productos y servicios de la empresa incluye al menos tres productos relacionados con la temática del fondo (o un producto o servicio si se considera esencial).
Criterio 4: la estrategia de la empresa tiene en cuenta el problema del envejecimiento de la población.
Empresas B2B:
Criterio 5: al menos el 30% de la facturación de la empresa está relacionada con el sector de la salud.
Criterio 6: la empresa ofrece productos o servicios que tienen una cuota de mercado superior al 10% a empresas que operan en los sectores de la salud o la biotecnología.
Criterio 7: la oferta de productos y servicios de la empresa incluye al menos tres productos relacionados con la temática del fondo (o un producto o servicio si se considera esencial).
Criterio 8: la compañía cuenta con un vehículo de inversión con un mínimo de 1.000 millones de euros en activos dedicados a la financiación de empresas sanitarias (biotech, pharma, medtech, etc.).
A efectos de comprobar si el fondo cumple sus objetivos añadimos las principales posiciones de la cartera. que rota poco.
Principales posiciones de la cartera
Comparación sectorial con los ETFs del sector
Distribución sectorial comparada entre Silver Autonomie y otros ETFs temáticos
Selección de empresas
▪ Se eligen empresas que generan altos rendimientos sobre el capital empleado, normalmente superiores al 20%, y protegidas de la competencia a largo plazo.
▪ Empresas líderes en nichos de negocio con altas barreras de entrada capaces de generar una ventaja competitiva significativa aprovechando sus activos intangibles (marca, reputación, patente, aprobación u economías de escala).
▪ Bajo riesgo de disrupción tecnológica.
▪ Análisis en profundidad de la dinámica competitiva de las empresas analizadas y del alcance de sus ventajas competitivas.
▪ Alineamiento de los intereses de la dirección con los de los accionistas.
▪ Una dirección que asigna los flujos de caja libre de forma inteligente entre el crecimiento, los dividendos y la recompra de acciones.
▪ Poca o ninguna deuda: consideramos que las empresas que generan rendimientos anormalmente altos sobre el capital invertido no necesitan deuda.
▪ Regla de valoración: un objetivo de rentabilidad de al menos el 10% anual en función del riesgo a través de una combinación de rendimiento del flujo de caja y crecimiento de los flujos de caja capitalizados.
ESG con análisis propios
Proceso de selección ESG propio para la construcción de la cartera.
El underperformance de los últimos años contra el mercado en general viene dado por el peso en ciencias de la salud y algunas farmacéuticas especializadas porque tras el COVID, este tipo de valores perdieron el favor de los inversores. En los años preCOVID y hasta finales de 2021 ese peso fue muy favorable.
Opinión personal
Tanto como por ser una megatendencia como porque considero que las empresas y sector sanitario están infravaloradas, es un buen fondo como complemento de una Cartera Core de fondos.
