En los últimos años, las materias primas o commodities han captado el interés de los inversores, sobre todo debido a la gran alza que han tenido el café, uranio, cacao y hasta la naranja. Y antes de eso porque supuestamente son muy buenos para cubrir la inflación, aunque ya hemos visto que no siempre o que hay mejores alternativas.
Aun así, las materias primas son fundamentales para el funcionamiento de la economía mundial, ya que se utilizan en la producción de bienes y servicios esenciales. Desde el petróleo y el gas hasta los metales industriales y los productos agrícolas, las commodities tienen una presencia constante en nuestras vidas.
Si quieres conocer otras maneras en las cuales estar expuesto a este mercado te dejo nuestro articulo donde te damos todas las formas.
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Como siempre he dicho, los ETFs son una genial forma de tener exposición a una enrome variedad de estrategias y activos, y entre ellos las materias primas. Pero es importante entenderlos bien, sus matices, limitaciones y riesgos, porque no todos son iguales, ni para todos los perfiles o estrategias.
En este artículo, trataré de explicar qué son los commodities, cómo se clasifican, sus pros y contras, y los ETFs de materias primas que mejor desempeño han tenido.
¿Qué son las Materias Primas o Commodities?
Las materias primas, o commodities, son bienes naturales o cultivados que se utilizan como insumos fundamentales en la producción de otros bienes y servicios. Por lo tanto, son esenciales para una amplia gama de sectores, como la energía, la manufactura, la agricultura, y la tecnología.
Una de las características de las materias primas es que se pueden comercializar al mismo precio sin importar quién lo produzca o dónde se produzca.
Un barril de petróleo o una tonelada de trigo, por ejemplo, tendrán un valor determinado en el mercado global basado en la oferta y la demanda, independientemente de su origen.
Esto les da a las materias primas la cualidad de ser intercambiables (fungibles), lo que significa que no hay diferencias significativas entre un lote de oro o cobre de un productor frente a otro, lo cual facilita su comercio internacional.
Clasificación de las Materias Primas
Las materias primas provienen de diversas fuentes naturales, tanto renovables como no renovables, y es así como se clasifican.
- Materias Primas Renovables (Commodities Blandos o Soft):
Son productos que se cultivan o crían en lugar de extraerse, y pueden reponerse con el tiempo a través de prácticas sustentables. Ejemplos incluyen la agricultura del trigo, el maíz, el café, el azúcar, y productos ganaderos como el ganado vacuno y porcino. Este tipo de commodities suelen estar más influenciados por los factores climáticos y estacionales, ya que las cosechas y la producción ganadera dependen de las condiciones del clima y el suelo.
- Materias Primas No Renovables (Commodities Duros o Hard):
Provienen de la extracción o minería de recursos naturales de la tierra. Estos incluyen metales como el oro, la plata, el cobre, y recursos energéticos como el petróleo, el gas natural y el carbón. Estos bienes son limitados, lo que significa que no pueden reponerse a corto plazo, lo que hace que su valor sea altamente sensible a las fluctuaciones de la oferta y la demanda. En particular, los commodities duros suelen estar influenciados por factores geopolíticos, conflictos, regulaciones ambientales y el agotamiento de las reservas.
¿De dónde vienen las principales Materias Primas?
- Petróleo:
El petróleo es una de las materias primas más importantes del mundo, y su origen principal son los yacimientos fósiles ubicados en regiones como Medio Oriente (Arabia Saudita, Irak, Irán), América del Norte (Estados Unidos, Canadá), y América Latina (Venezuela, Brasil). El petróleo es fundamental para la producción de energía y su precio afecta muchos otros sectores de la economía global.
¿Cómo invertir en petróleo? | Fondos, acciones, futuros y opciones.
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- Metales Preciosos:
El oro, la plata y el platino son metales preciosos altamente valorados, que se extraen principalmente en países como Sudáfrica, Rusia, China, Australia, y Perú. El oro, en particular, es considerado un activo refugio para los inversores en tiempos de incertidumbre económica.
¿Cómo invertir en metales preciosos desde España?
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- Productos Agrícolas:
Los productos agrícolas, como el trigo, el maíz, el café y el azúcar, provienen de zonas de producción extensiva, principalmente en América del Norte (EE.UU. y Canadá), América del Sur (Brasil, Argentina), Europa (Francia, Ucrania), y África (Etiopía, en el caso del café). Estos commodities están altamente influenciados por las condiciones climáticas, políticas agrícolas, y las tendencias de consumo.
Invertir en Agricultura: fondos de inversión, ETFs, acciones y futuros
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- Minerales Industriales:
El cobre, el litio, y el hierro son materiales clave para la industria y la manufactura. El cobre se extrae principalmente en Chile, Perú y Estados Unidos, mientras que el litio, un componente esencial para las baterías de vehículos eléctricos, se encuentra en grandes cantidades en Argentina, Bolivia y Chile, conocidos como el "Triángulo del Litio".
Comercialización de las Materias Primas
El comercio de commodities tiene una larga historia que se remonta a miles de años, pero hoy en día se negocian en mercados organizados o bolsas de futuros. Las principales bolsas donde se compran y venden contratos de futuros de commodities son:
Además de los futuros, las materias primas también se pueden negociar a través de ETFs (Fondos Cotizados en Bolsa), que replican el comportamiento de los precios de varias materias primas o de índices de commodities, permitiendo a los inversores obtener exposición a estos mercados sin necesidad de comprar los productos físicos.
Mejores ETFs para invertir en Materias Primas
Los siguientes ETFs replican el comportamiento de los precios de una canasta de materias primas o de sus contratos futuros.
He excluido a los relacionados hidrocarburos porque ya tenemos un artículo:
👉Mejores ETFs de Petróleo
Principales ETFs
WisdomTree Coffee
- Comisión anual: 0.49%
- Retorno a 3 años: 68.48%
- Ticker: OD7B
WisdomTree Softs
- Comisión anual: 0.49%
- Retorno a 3 años: 46.74%
- Ticker: OD74
- Comisión anual: 0.49%
- Retorno a 3 años: 35.04%
- Ticker: OD7K
L&G Multi-Strategy Enhanced Commodities UCITS ETF USD Accumulating
- Comisión anual: 0.30%
- Retorno a 3 años: 33.53%
- Ticker: EN4C
- Comisión anual: 0.34%
- Retorno a 3 años: 29.63%
- Ticker: UIQK
WisdomTree Sugar
- Comisión anual: 0.49%
- Retorno a 3 años: 28.16%
- Ticker: OD7R
- Comisión anual: 0.28%
- Retorno a 3 años: 25.39%
- Ticker: IS39
- Comisión anual: 0.30%
- Retorno a 3 años: 25.24%
- Ticker: ETL2
- Comisión anual: 0.34%
- Retorno a 3 años: 24.16%
- Ticker: UEQU
UBS ETFs (IE) Bloomberg Commodity CMCI SF UCITS ETF (USD) A-acc
- Comisión anual: 0.34%
- Retorno a 3 años: 23.33%
- Ticker: BCFU
Invesco Commodity Composite UCITS ETF Acc
- Comisión anual: 0.40%
- Retorno a 3 años: 21.23%
- Ticker: LGCF
- Comisión anual: 0.30%
- Retorno a 3 años: 20.98%
- Ticker: LYTR
- Comisión anual: 0.49%
- Retorno a 3 años: 19.98%
- Ticker: 9GAF
Puedes contratar estos ETFs en las siguientes comercializadoras:
8.5
Freedom24
8.25
Scalable Capital
8.25
BisonTrade
Vamos a analizar uno de estos ETCs para ver de que estan compuestos.
WisdomTree Coffee ETC
El ETF réplica al índice Bloomberg Coffee que sigue los precios de los contratos de futuros del Café.
Datos Clave:
- Su método de réplica sintética con swaps.
- Su divisa base es el USD
- No cuenta con cobertura de divisa.
- Está domiciliado en Jersey
- Su política de dividendos es de acumulación
Al ser un ETF de réplica sintética con swaps fondeados, entonces lo que muestro a continuación en la cartera de sus colaterales.
Como hemos analizado este ETF sobre el café te dejo nuestro articulo relacionado por si es de tu interes 😉
👉¿Cómo invertir en café desde España [2024]? Guía desde cero.
Opinión Gaspar
De los más de 20 años que llevo en este mundillo, he escuchado muchas veces decir que “ahora sí es buen momento para invertir en commodities”.
Incluso he leído terribles opiniones, que resultaron estar súper incorrectamente, diciendo que era buena idea intercambiar a la RF por materias primas.
Sin embargo, siempre hay 3 problemas con ese “buen momento”:
- No dicen exactamente en qué materia prima. Invertir en commodites es como decir ¿cuál es la capital de África? Pues obviamente son muchos países y cada uno tiene su capital. Con las materias primas, también hay muchas y cada una tiene su ciclo y variables que le afectan. A algunas les puede ir bien mientras a otras no.
- Tampoco dicen cuándo sabremos si se equivocaron en el pronóstico, o cuándo nos tenemos que salir, porque las materias primas, son muy cíclicas y si vemos gráficos históricos, tienen subidas y bajadas más pronunciadas que la RV tradicional, y muchas al final están planas.
- Para los casos que sí dicen en cuál invertir y cuándo se invalida la tesis de inversión, muchas veces les falta decirnos en qué instrumento financiero y cómo hacerlo. Usualmente, la exposición a las materias primas se hace con contratos de futuros que tienen vencimientos. Si lo que queremos es mantener la posición, entonces debemos de estar haciendo el rollvoer, es decir, comprando los nuevos vencimientos y vendiendo los viejos. Los ETFs de commodities también hacen esto, y el problema es que las materias primas casi siempre están en contango, lo que hace que estemos vendiendo barato y comprando caro. Lo anterior provoca una merma muy fuerte en los retornos de mediano y largo plazo.
No sugiero comprar ETFs de commodites para estrategias de largo y mediano plazo. Tal vez en algunas estrategias de trading y tácticas, o macro que sean probadas y robustas puedan funcionar, pero son las menos.
Lo que sí puedo decir, es que si queremos exposición a este activo, pero con menor volatilidad y sin la pérdida de aceite del rollover, entonces lo mejor sería ETFs del sector materiales, y hasta aprovechamos que reparten algo de dividendo. No tendrán los mismos movimientos explosivos, pero tampoco el riesgo de que vayan pérdiendo valor con el paso del tiempo por el efecto que el contango produce.
Tal vez una de las mejores estrategias para materias primas sean las estacionales. Ya he hablado un poco de cómo armarlas aquí:
👉Estrategias Estacionales: Cómo Armarlas
Te dejo los pros y contras:
Pros
- Algo de cobertura contra cierta inflación
- Subida de precio ante tensiones geopolíticas
- Poder aprovechar fluctuaciones estacionales.
- Baja correlación con otros activos tradicionales
Contras
- No todos son buena cobertura contra la inflación
- Incertidumbre por tensiones geopolíticas
- Alta volatilidad
- Muy cíclicas
FAQs
¿Es seguro invertir en materias primas?
Hay que saber que los precios de estos activos son impredecibles o extremadamente difíciles de predecir, además, dependen de muchos factores externos. Por lo tanto, no es una inversión de bajo riesgo como las letras del tesoro o un monetario. Incluso podría tener más riesgo y volatilidad que muchos ETFs dentro de la Renta Variable.
¿Cuál es la mejor forma de invertir en commodities?
Los ETFs ofrecen una forma sencilla de obtener exposición a varias materias primas sin la necesidad de comprar contratos de futuros o activos físicos.
¿Cuáles son los principales riesgos de invertir en commodities?
La volatilidad es uno de los principales riesgos, ya que los precios de las materias primas pueden ser muy sensibles a factores como el clima, la política y la oferta y demanda globales.
_col.jpg?1683728258 "¿Cómo invertir en maíz? | Guía paso a paso.")
