Inversor Indexado Pasivo por las Razones Incorrectas

Osea si la volatilidad es igual a riesgo, que dices que yo digo, entonces yo digo que la desviacion estandar es igual a riesgo, y yo lo que digo ademas es que la desviación estandar es muy similar en u solo activo que en muchos o en un indiuce.

Pues no sabia que decia esto, gracias, incluso sin las premisas ni la deduccioon pero con lo ultimo estoy bastante de acuerdo estoy bastante de acuerdo en eso

Pero eso nunca pasa, y como eso no pasa no hay riesgo, ese es mi error, y entonces ala a comprar periódicamente cuando la desviación estandar sube y el precio cae, porque eso tiene final feliz a la larga y ademas siempre hay liquidez en el mercado.

Ya esta todo aclarado

Y yo sin enterarme

Wow, si confundes Volatilidad con la distribución de la Normal, definitivamente no sólo No entiendes bien a Mauboussin sino que pasaste de noche tus clases de estadística. Lo siento mucho. Me da ese sentimiento de fremdschämen.

Hay varios tipos de volatilidades, pero te sigues confundiendo. Esto ya te lo habían aclarado y corregido en otro blog de Opciones recientemente ¿te acuerdas?

Quien entiende la indexación pasiva sabe muy bien que cuando hablamos de volatilidad estamos hablando de la desviación estándar, ya sea para calcular la volatilidad histórica o a realizada de los precios y/o retornos.

Esto es otro ejemplo de que hablas por hablar y no entiendes bien la indexación pasiva porque quieres aplicar términos que aquí no son necesarios. Las otras volatilidades como la implícita, la beta o volatilidad relativa, el VIX no son necesarias en esta estrategia. Tal vez lo sean para otras.

Saludos

la industria, supongo que será financiera , que la verdad tampoco se muy bien que es, no creo que sea la textil, es la que pontifica que la dewsviacion estandar es la volatilidad. Pues, mira no lo sabia,

Todos los dias se aprende algo, por esa palabreja tenia apuntado cuatro definiciones, y ahora se han ampliado a cinco.

Al menos se de quien procede esa definición, de " toda la industria"

asi que ahora no solo no se lo que estoy haciendo, pero tu si , sino que ademas opero sin stops

Y gauss invento una campana que se llama la campana de la volatilidad

Aquí si vas a tener que explicarte mejor porque no te he entendido

Saludos

Así pasa cuando no sabes bien lo que estás haciendo ;) aunque pienses y creas firmemente que sí lo sabes.

Definitivamente no has entendido ni a Mauboussin ni a mí.

La volatilidad es la desviación estándar, así lo define toda la industria, ya sea de los precios o de los retornos o de partidos ganados. El mismo Mauboussin aclara esto.

jejeje en serio que a veces no sabes de lo que hablas. Contraejemplo rápido a tu comentario de: "Claro que hay personas que hacen eso, pero lo hacen por torpeza e ignorancia". Buffett soporta la volatilidad y no creo que sea torpe o ignorante. Pero según tú sí lo es.

Contraejemplo de que no tienes idea de la palabra Rebalanceo en las inversiones indexadas pasivas y tipo Malkiel. El rebalanceo precisamente modifica el tamaño de la apuesta, y más aun si se hace con Value averaging o por bandas.

Tu enorme confusión viene porque piensas que volatilidad es igual a riesgo, este es el mismo error que varios académicos que criticas han cometido. Es decir, estás cometiendo el mismo error que ellos acerca del riesgo.

Tu confusión aumenta porque piensas que los efectos o repercusiones de una alta volatilidad en un instrumento individual es igual a los efectos o repercusiones de una alta volatilidad en indices amplios y globales. Temo decirte que no es así. Una empresa puede desaparecer, pero un índice no. Un commodity o divisa puede estar décadas cayendo o flat, pero un índice global no. Hacer el market timing que tú haces sin stops puede causar pérdidas irrecuperables, pero no tiene el mismo efecto en carteras indexadas pasivas, no sólo por la diversificación (que es lo único que mas o menos entiendes), sino también por los rebalanceos y las aportaciones.

Te reto a que menciones un sólo ejemplo donde después de una década una indexada pasiva haya perdido todo. NO lo vas a encontrar, no existe, aunque seguramente te vas a excusar diciendo que no necesitas dar ejemplos. Así has de ir por la vida, dando opiniones sobre cosas pero sin respaldo.

Todo lo que has querido criticar (sin pruebas y con fuentes que no te respaldan) ha estado mal y te lo he refutado con pruebas que te contradicen, ya sea porque desconoces cómo operan los ETFs o porque te inventaste que yo decía algo que jamás dije o porque interpretas mal e inventas cosas que Mauboussin nunca dijo.

Lo que me haría feliz es discutir con alguien que dé pruebas y que no se limite a acusaciones y críticas sin respaldo. Pero sé que pedirte eso es demasiado. Ya ha quedado mostrado muy bien en esta discusión que no das pruebas y que cuando las das no coinciden con lo que argumentas.

Saludos

lo que mas me ha gustado es que mis operativas quieren predecir el futuro y por eso soy un market timer, pero lo que me pasa es que no me he enterado todavia y lo hago sin querer.

si te hace mas feliz también, y se te tomas la molestia en contarlo, todos los temas no se discuten mas de dos veces y luego te quedas con la ultima palabra. Asi que cada vez queda menos. Dentro de poco ya no habrá nada mas que discutir y todo quedara escrito.

no se trata de ganar o no un porcentaje, o de perdrlo , se trata e saber cuando ganas por la suerte y cuando con la pericia, y adoptar una estreategia al respecto. Eso no es un argumento.

Cuando se te dice que no nte voy a demostarr nada no son evasivas, son afirmacionesy contundentes.

La volatilidad a no ser que definas a que te refieres pude signaificar cualquier cosa, pero como da para ver de tus comentarios que a veces usas la variabilidad, supongo que te referiras a eso. A vecs hay que interpretarte por tus lecturas, la volatilidad asi entendidda viene y va tanto en el largo como en el corto plazo, la opción de soportarla o no, eso ue tu ñllamas volñatilidad, es de lo mas torpe que hay. Claro que hay personas que hacen eso, pero lo hacen por torpeza e ignorancia. y porque no savben me dirla. es la característica típica de los de comprar y mantener y no mover el tamaño de la apuesta. Fardar de eso es ridículo. Generalmente los que hacen esto, ocultan ese dato que están en momentos de volatilidad alta , que va a producir un riesgo alto, y que están quietos parados ante lo que pueda pasar porqur el mercado financiero es algo estatrico y cioclico yu siempre tiene un final feliz.

Ya que sepas que la volatilidad se esta disparando y que sea un merito que seas ium machito y la puedes soportar, es de traca. Pero en fin, torres mayores han caído con eso. Lo que si no suelen nombrarlo.

Te repito otra vez, me meti en este post, cuando empezaste con lo de que hay que entrar siempre invirtiendo y acumulando cosas periódicamente, que hay que soportarlo, todo y tener huevos porque el final es siempre feliz a largo plazo, pase lo que pase con el precio, incluso cuando cae, y ahora me lo has ampliado con eso que llamas de volatilidad, lo cual me deja mas flipado todavía.Hasta entonces estaba callado. También me meti para decirte que no ibas a tener contrapartidas de liquidez en el mercado para esa estrategia e instrumentos, sobretodo cuando quisieses vender. Tampoco te sirvió de nada. No te voy a dar pruebas , ni demosytraciones matemáticas de nada si eso te hace mas feliz.

jejeje Nega no importa si hay 1 o 10 estrategias rotacionales, Todas son market timing porque están prediciendo sin querer queriendo lo que el mercado va a hacer en el futuro. Hacer trading es hacer market timing, hacer swing trading es hacer market timing. Lo que tú haces es market timing, pero con diferentes estrategias. Está bien diversificar por estrategias (yo también lo hago: indexada, quant, value), pero todas las que tú haces son de market timing.

Sé que existen varias estrategias rotacionales, pero mencioné la de momentum porque es la más conocida. Por ahí escribí alguna vez del ETF que utiliza una estrategia rotacional basada en el CAPE de Shiller.

Nega, me dices que no juzgue tus capacidades lectoras, pero es que no haces otra cosa que malentender lo que escribo. Yo jamás dije que la entropía calculara la "La relación suerte pericia".Eso lo inventaste tú. Yo escribí claramente que la entropía calcula la aleatoriedad de un proceso o variable. Relee nuevamente lo que escribí y verás que has interpretado mal las cosas. Por eso me pregunto: si has malinterpretado ese pequeño y clarísimo renglón, entonces existe una alta probabilidad de que hayas malinterpretado a Mauboussin.

El método que mencionas de Mauboussin tampoco da el resultado del 66%. Es por esto que te he estado diciendo varias veces y repitiendo que él NO respalda lo que tú dices. Ese numero te lo has inventado o has usado datos incorrectos para llegar a él ¿qué datos usaste para que podamos comparar? Si los datos son incorrectos como los que mencionaste de comdirekt, entonces ya sabemos dónde está el error.

Sí se a qué parte del libro te refieres, a cuando establece el porcentaje de suerte en varios deportes como la NFL y el hockey. Pero ese método tampoco da el 66% que tú dices. De hecho da 39% para un plazo de 10 años.

A mí no me tienes que demostrar nada porque yo ya he mostrado argumentos sólidos con sus respectivas fuentes que refutan tus comentarios, y las fuentes te refutan textual y literalmente. El problema es que todo tu argumento de que un portafolio tipo Malkiel está junto a la ruleta se desploma, no sólo porque los números con diferentes métodos (el de Mauboussin y otros) NO dan lo que tú dices, sino porque Mauboussin es muy claro al decir que entre más corto sea el plazo entonces uno depende mas de la suerte y que cuando compites con personas con habilidades similares, entonces también dependes más de la suerte. Tú haces ambas cosas: operas en el corto plazo (ya sean minutos o meses o un año) y también compites con personas con habilidades similares y de hecho con otras personas con habilidades superiores y contra HFT. Una inversión tipo Malkiel No compite contra nadie porque sigue a los indices y sus rangos temporales son en décadas.

Te lo voy a explicar mas claro a ver si lo entiendes porque parece que interpretaste el libro al revés. Una aleatoriedad del 100% significa que hay cero patrones (como en la ruleta) y por lo tanto se necesita de 100% suerte para ganar. Una aleatoriedad baja significa que hay muchos patrones y por lo tanto se necesita habilidad para ganar, por eso el ajedrez está al otro extremo porque tiene muchos patrones y se necesita mucha habilidad.

La inversión indexada pasiva y las tipo Malikel tienen un patrón claro: después de un año ganan el 74% de las veces y después de 10 años ganan el 94% de las veces. Si estuvieran al nivel de la ruleta o cerca de las tragaperras entonces No existiría este patrón. Pero en la realidad sí existe.

Tu no lo ves así porque te cuesta trabajo entender que una persona pueda mantener por mucho tiempo una inversión y soportar la volatilidad.

Te sugiero que leas los demás libros de Mauboussin y sus papers y entrevistas para que salgas de tu error y entiendas mejor lo que él ha querido decir.

Saludos!!!

PS.: Si no vas a decir cómo obtuviste ese 66% y vas a seguir con evasivas, entonces la verdad no me interesa lo que vayas a decir. Tú te metiste a este post para criticar la estrategia pero te niegas a dar pruebas claras y las que das no respaldan lo que dices.

Y dale
No te voy a demostrar nada
No se calcula con formulas, te insisto en que Mauboussin dice como se hace en castellano, esta el método en el libro, luego tienes que hacer un esfuerzo. Mirate si no te has saltado ese capitulo.
La relación suerte pericia no se calcula con la entropía.
En el sistema de inversión por rotación de sectores o activos, hay al menos ( hablo de los que conozco,rotacion por momentum, por value y por datos macroeconómicos algunos incorporan a este ultimo datos análisis de historicos de riesgo y lo evalúan. También los activos suelen ser sistemas por rotación de sectores del $&P ,de ahí el uso de etfs,o a eso se le añaden sectores mas bon0os. Asi que al menos a tu uno tajante debes sumarle cinco mas. Yo opero el ultimo, ya se que no te interesa, pero haz un acto de fe, que opero algo que existe, es muy difícil lo contrario. Muchos inversores americanos que tengo de referencia tambien, con retornos entre el 15 y el 25% anual , y mas o menos un 13% desde principios del verano, ellos , yo un misterio. Tampoco voy a decir los nombres ni demostrarte nada, aunque insistas. .Seguramente habrá mas operativa por rotacional en base a otros datos o premisas, en base a operar en ambas direcciones, ya que existen etfs inversos y mas variantes, habrá mas que no conozco y que tampoco he mencionado aquí. No hay ninguna razón para que se limite a un numero. No entiendo como puedes ser tan tajante de limitar todo eso al numero 1. Tu mismo, tomatelo esto también como otro acto de fe, que no te lo voy a demostrar.
Me alegro que no te interese todo esto, asi no me atribuyes nada.

En eso estamos de acuerdo

Me da la impresión de que no tienes idea de cómo calcular la aleatoriedad y que leíste algo por ahí y te lo tomaste como dogma. O te lo inventaste porque Mauboussin jamás menciona ese 66%.

De lo contrario dime qué método o fórmula usaste para llegar a ese 66%. No entiendo tu reticencia para no decirlo.

Yo ya dije mi método para hacerlo, la entropía (que no es lo mismo que la volatilidad). Y aclaré el problema de quere usar volatilidad. Y según recuerdo ese método jámas lo mencionas en tus posts ni lo criticas. ¿no lo conocías? porque es algo importante en probabilidad y aleatoriedad.

Yo jámas he hablado de la EMH en este post, y tampoco creo que su forma mas radical exista. No es por eso que la inversión pasiva indexada funciona y nuevamente tu comentario refleja lo poco que has leído sobre este tema y que solo hablas de él de oídas (de la inversión indexada).

No me demuestres nada, sólo dime qué método has usado y yo lo hago solito. O dime quién o qué estudio lo ha hecho. Pero no te vayas a equivocar como lo hiciste cuando mencionaste a Mauboussin que al final No respaldó lo que dijiste.

La entropía mide el nivel de aleatoriedad y así la mido yo. Tú qué método utilizas?

Lo que pasa con la definición de market timing es que tomas lo que te conviene e interpretas lo que tú quieres. Las estrategias de rotación utilizan momentum y no solo estás tomando decisiones de comprar y vender (tal y como la definición dice), también estás tratando de predecir los futuros movimientos del mercado porque asumes que si un sector le ha ido bien en X tiempo entonces seguirá bien y viceversa.

Yo hago stat arb y aunque es una estrategia quant y es un arbitraje y tiene menos riesgo que las operaciones direccionales que tú haces, también me baso en la predicción de que ambos activos vuelvan a converger. Por lo tanto también lo considero market timing sin importar el plazo que la operación esté abierta (1 día o 1 semana o un año).

Saludos

PS.: otra cosa que no entiendo es por qué escribes en un post como este que no es acerca de lo que tú haces pero forzosamente quieres hablar de lo que tú haces. Es por eso que te sigo preguntando sobre ese misterioso 66% referente a la inversión indexada pasiva porque el post es sobre esa estrategia y no sobre las tuyas, las cuales no me interesan en lo mas mínimo.

Sector rotation is a theory of stock market trading patterns.[1] In this context, a sector is understood to mean a group of stocks representing companies in similar lines of business. The basic premise is, that these stocks can be expected to perform similarly. Additionally, different groups of stocks which have been clustered according to the aforementioned principle will show a different performance.

Sector rotation theory says a number of things. First, whatever sector is hot (has done well recently) should continue to outperform. Second, these sectors will eventually rotate so that whatever was once out of favor will be in favor. Third, these movements are somewhat predictable, and connected with the business cycle

A sector rotation investment strategy is not a passive investment strategy like indexing, and requires periodic review and adjustment of sector holdings. Tactical asset allocation and sector rotation strategies require patience and discipline, but have the potential to outperform passive indexing investment strategies.

Esto no es lo mismo que esto, es otro tipo de inversión y no tiene que ver con el largo plazo o corto plazo. se parece uno al otro lo que una tuerca a una sardina

Market timing is the strategy of making buy or sell decisions of financial assets (often stocks) by attempting to predict future market price movements. The prediction may be based on an outlook of market or economic conditions resulting from technical or fundamental analysis. This is an investment strategy based on the outlook for an aggregate market, rather than for a particular financial asset.

Whether market timing is ever a viable investment strategy is controversial. Some may consider market timing to be a form of gambling based on pure chance, because they do not believe in undervalued or overvalued markets. The efficient-market hypothesis claims that financial prices always exhibit random walk behavior and thus cannot be predicted with consistency.

Some consider market timing to be sensible in certain situations, such as an apparent bubble. However, because the economy is a complex system that contains many factors, even at times of significant market optimism or pessimism, it remains difficult, if not impossible, to predetermine the local maximum or minimum of future prices with any precision; a so-called bubble can last for many years before prices collapse. Likewise, a crash can persist for extended periods; stocks that appear to be "cheap" at a glance, can often become much cheaper afterwards, before then either rebounding at some time in the future or heading toward bankruptcy.

Proponents of market timing counter that market timing is just another name for trading. They argue that "attempting to predict future market price movements" is what all traders do, regardless of whether they trade individual stocks or collections of stocks, aka, mutual funds. Thus if market timing is not a viable investment strategy, the proponents say, then neither is any of the trading on the various stock exchanges. Those who disagree with this view usually advocate a buy-and-hold strategy with periodic "re-balancing".

Y como ves lo de tu market timing vienen de los pelmas del mercado eficientes, con Maikel a la cabeza, que necesitan del "otro" para justificar sus teorías no cuantificadas en riesgo ni aleatoriedad. unque no te lo creas existe otras cosas en el corto y largo plazo, que abordan y cuantifican ese problema, al margen del dilema de mercado eficiente y el market timiong. Falsa y demagógica opción por otra parte, al pretender enclaustrr los tipos de inversión en lo mio olo contrario. Y si no hay contrario lo diseño y lo nombro., y por supuesto lo mio es mejor por comparación en relación a "eso, a lo otro ".

Yo no hago market timing ni tampoco esto, porque lo del mercado eficiente me parece una tomadura de pelo. The Federal Reserve Bank of Kansas City has published a review of several relatively simple and statistically successful market-timing strategies.[2] It found, for example, that "Extremely low spreads, as compared to their historical ranges, appear to predict higher frequencies of subsequent market downturns in monthly data" and that "the strategy based on the spread between the E/P ratio and a short-term interest rate comfortably and robustly beat the market index even when transaction costs are incorporated".

No entro y salgo en todas mis operativas, en unas si y otras no.

Los de arbitraje estadístico, tampoco lo hacen , a ver si por analogía entiendes , , y porque ya he relatado como lo hacen, de que va el tema, y como no puedes clasificar a los otros asi, a no ser que pretendas decir que 0,3 % movido de una cartera es entrar y salir. Y ellos se han preocupado, de controlar la alietaroridad de la bolsa y reducirlo en un 100% en su operativa de comprar y mantener e inversiona largo plazo,. Y siguen allí con su 99% invertidos siempre, y tampoco les puedes clasificar que hacen MARKET TIMING, que entran y salen por algoritmos, o que operan en corto, porque eso no hacen.. Lo del mercado eficientes , no es creible para mi, lo siento. pero las tácticas de clasificar al otro, como market timer, como chimpancé, o como luidopata, o como lo que sea para por contraste compararse en el lado bueno, no cuelan, me parecen desagradables y lamentables además.

Si quieres saber que aleatotiedad y que porcentaje de suerte, tiene tus inversiones, preocúpatelo de cuantificarlo, Solo te dig0o que ya se hecho. Y no se hace comparándose con otra cosa y metiendo todo lo otro incluso lo que se desconoce en lo "otro". Es lo único que te voy a decir al respecto aunque insistas.
Tampoco se hace , mezclando conceptos de variabilidad, volatilidad y aleatoriedad , y creyendo que esta hablando de lo mismo. Tampoco en tu caso con distribuciones uniformes estaticas.
Gran parte de las justificaciones de porque se no puede hacer eso asi, están traducidas e incorporadas en mis articulos sobre operadores y matemáticos que se han preocupado por el tema y ya han llegado a soluciones. Pero partiendo de esa base de comprar y mantener y acumular y diversificas para controlar el riesgo, y sobre todo de lo que ha iniciado mi intervencion aquí, de que hay que resistir y aguantar y seguir invirtiendo y tener valor para eso, mientras se pierde, porque al final va a pasar no se que, en base a las teorías del mercado eficiente, y compararse con lo otro " no se ha avanzado nunca.

Asi que no me insistas en que te demuestra nada, porque no lo voy a hacer, hay otras razones también de tener o no, yo la necesidad u obligación de tener que hacer eso y cumplir tus exigencias.

>Solo voy a entrar en la medida que me atribuyas cosas que no hago

El resto, ya se ha escrito bastante

So lo re pido, que cuando te refieras a lo que yo hago, seas riguroso y no me clasifiques en lo "otro", si eso es falso.

Molesta

A la inversión rotacional.no se le llama market timing y tampoco se entra y se sale, se le llama como te he dicho en ingles, que es una de las cosas que hago con etfs, pero tu sigue con lo mismo. Seguro que citas a alguien que le llama a eso inversión market timing y que dice que por eso se entra y sale.

Gracias, pero lo que sigo sin entender (y es lo que a mi me interesa) es cómo sacaste ese 66% (qué método o fórmula usaste) y cómo llegaste a la conclusión de que las inversiones tipo Malkiel están junto a las tragaperras en el espectro Suerte-Habilidad.

Todo eso que haces se le conoce como market timing porque entras y sales del mercado (independientemente de si es intradía o mensual o anual). Y lo haces porque crees saber lo que el mercado va a hacer basado en los indicadores, datos o estadísticas que mencionas.

No sé qué quisiste decir con Mercado temporal, pero si me dices cuál es la distribución de los retornos de los productos que operas y el plazo o plazos en lo que compras y vendes, entonces yo te puedo sacar la entropía y decirte qué tan aleatorio es cada producto dependiendo del plazo que me des.

Por ejemplo, la entropía de los retornos intradía de 60min del EURUSD y GBPUSD es del 97% aprox desde 2001.

Si existe un rango temporal X entre tu entrada y salida sin importar lo pequeño o largo que sea, entonces podemos medir los retornos de esos productos financieros que usas dentro de ese rango y utilizar la entropía para medir su aleatoriedad. Otra cosa diferente sería medir la aleatoriedad de tu operativa, pero también lo podemos hacer.

Saludos

intervengo solo para que no quede aquí tus ocurrencias sobre lo que yo hago.

Yo hago como 4 cosas distintas ( hago trading, swing trading, e inversión rotacional por análisis técnico que no es seguir con indicadores todoterreno y que funcionan siempre las cabriolas del precio, por datos y analisis de estadísticas de datos económicos, macroeconómicos y sobretodo de riesgo, que auinque no sepa hacerla se leerlos y operar con ellos, No hago market timing, o lo que lo tu le quieras llamar. Hago eso que te escribo. Yo no estoy discutiendo ni inventando nada de lo que tu haces, creo que no se debe llevar esto a lo personal, estoy hablando de los problemas que tiene un sistema como el tuyo que compra y mantienes y acumula y el riesgo lo planea en base a la diversificación, o a que históricamente ha dado tales resultados.. Se que es difícil que lo entiendas , pero te lo vuelvo a repetir. No es cuestión de una elección entre tipos de operativa .
Tengo también el cuidado de no decir si los demás o yo ganan mucho o poco, y compararme con ellos, no le veo nungun sentido en una discusión, primero porque no lo se, y son cantidades relativas , porque siempre hay que comparar esto con algo que se elige, y no creo que este sea un sitio pata ver quien la tiene mas grande.
Pero te lo repito no solo hago un tipo de inversión u operativa. Los periodos de tiempo ( y esto es mi clasificación que considero común, pero no voy a discutir contigo de esto, aunque no se quien diga lo contrario, simplemente te la cuantifico y nombro ) son corto plazo( lo que se denomina intradia, de 5 a 60 minutos operado, mas omenos pero que se pueden dejar correr las operaciones , muy pocas , hasta que un stop de seguimiento las cierre), swing trading de 30 a dos días, y operativa de mas de un mes. . Lo hago con dos tipos de activos distintos, empleo como tu etfs para un tipo de operativa y también acciones y materias primas cotizadas en forex para otros. Cada operativa tiene su bróker diferente y su mercado de operar diferente, en función del riesgo entendido en toda la amplitud de la esa palabra, las contrapartidas reales existentes en el mercado, no diversifico y acumulo , el tipo de operadores que están en el mercado en ese periodo temporal y mis simulaciones de comportamiento histórico de lo que opero, las horquillas entre precio de demanda y oferta según que horario. Empleo activos sin apalancar, activos apalancados de 2 a 3 , y activos apalancados de 1 a 100 dependiendo de que y donde lo este operando.

Como esto, no trata del tema que estaba hablando si no de lo que yo hago o no, lo pongo como rectificación, Si quieres hablar de cualquiera de esas operativas no tengo problema en hacerlo dentro de dos meses, lo que si te ruego, es que no me adjudiques cosas que no hago, ni tampoco omitas cosas que hago.

Aunque te cueste creerlo y no salga en tus lecturas, esto que estaba hablando antes , no se refiere a un mercado temporal

Un saludo

Todo eso que dices ya lo he hecho y ya lo he pensado y reflexionado mucho tiempo. Pero no nada más yo lo he reflexionado, también lo han hecho académicos e inversores de renombre y muy exitosos. Y todos han llegado a conclusiones similares: indexarse pasivamente es lo mas recomendable para quienes no quieren o no tienen tiempo ni habilidad o no quieren competir con personas que son muy hábiles.

La indexación pasiva No necesita de pericia ni competir con nadie porque estás comprando Todo el Mercado. Obviamente tienes que soportar volatilidades altas en el corto, pero si mantienes suficientes años acumulando, rebalancenado y diversificado (por activos y regiones), entonces al final obtendrás el rendimiento promedio. No obtendrás un 20% anual ni darás pelotazos de 60% o 100%, pero tampoco terminarás como la mayoría que quedan debajo del promedio o perdiendo. Aunque esas enormes ganancias sí existen, la verdad es que se las quedan unos pocos: los Soros, los Tudor, los Thorp, los Tepper y aparentemente tú.

Los que operan en el corto plazo y hacen market timing Sí necesitan de mucha pericia, destreza habilidad o como le quieras llamar. Necesitan competir con otras personas muy hábiles y pelearse por el alpha. Tú haces eso, yo no.

Te pregunté que cómo sacabas ese 66% porque si utilizas la Entropía de Shannon o si sacas la entropía de la distribución de probabilidades de los retornos móviles de cada 5 años de una cartera indexada pasiva, entonces ese numero jamás aparece. De hecho la entropía es mayor mientras menor sea el periodo. Es decir, si tomamos periodos de un año o menores la entropía es cada vez mayor, pero si aumentamos a periodos de 5, 7 o 10 años entonces la entropía va disminuyendo.

La entropía en probabilidad es una medida de aleatoriedad de un proceso o variable.

Por ejemplo, si calculamos la entropía del SP500 utilizando la distribución de retornos diarios (corto plazo) entonces nos da 93%. Pero si la calculamos utilizando la distribución de retornos de cada 10 años, entonces la entropía baja al 47%. Por lo tanto según esta medida hay más aleatoriedad en el corto plazo que en el largo plazo para los retornos del SP500.

Otra forma de medir la aleatoriedad es con volatilidad a través de la desviación estándar o típica. Esto es mucho mas sencillo y cualquiera lo puede hacer y entender. Pero el problema es que se parte de que la distribución es Normal o Gaussiana.

Aun así, la volatilidad es más alta en los retornos diarios del SP500. Y es mucho más baja en los retornos de cada 10 o 15 años. Por lo tanto hay más aleatoriedad en el corto plazo que en el Largo Plazo.

Saludos!!!

PS.: anexo una grafica para que veas que en el corto plazo en el SP500 hay retornos negativos y postivos, pero en el largo plazo se convierten casi siempre en positivos.

No hay problema con discrepar acerca de que tú utilizas una estrategia y yo otra. Tú pensarás que la tuya es lo mejor del mundo y yo que la mía no es la mejor (tal y como lo escribí en este post), pero da rendimientos promedio. Es por esto que funcionan los mercados porque cada quien los aborda como quiera. La cuestión aquí es que tú escribiste:

las inversiones de tipo Maikel tienen un grado de aleatoriedad y falta de control del riesgo mayores que deportes como el futbol o cualquier otro que elijas, similares a la ruleta y solo superado por los maquinas tragaperras.

Y yo te pregunté qué estudio decía eso, a lo que tú respondiste que Mauboussin en su libro. Pero Mauboussin nunca escribe nada acerca de Malkiel y ni siquiera menciona es tipo de inversiones. Lo que sí menciona son las citas que colgué en mi comentario #50. Por eso te pregunté ¿qué cita dice lo que tú afirmas? Si dejamos de lado las interpretaciones, tanto la tuya como la mía, entonces sólo nos queda lo que Mauboussin escribió, y por eso pregunto: ¿dónde escribió lo que tú dijiste? Mauboussin claramente dice que en el corto plazo los resultados son mas una cuestión de suerte que de habilidad y a medida que aumentan los inversionistas con habilidad (skill o destreza) la suerte se hace más importante. Esto es lo que la fuente que tú mencionaste dice. Yo no lo inventé, yo solamente utilice la fuente que tú trajiste a la discusión y colgué las citas. Tú operas en el corto plazo y has mencionado que necesitas destreza (habilidad o skill) en el ámbito que operas. ¿qué es lo que dice Mauboussin acerca de esto? Mauboussin puede estar mal o no según tu criterio e interpretación, pero entonces hubiera sido mejor que utilizaras otra Fuente que sí respaldara lo que dijiste sobre Malkiel y sus portafolios, en lugar de usar una que no respalda lo que dijiste. Saludos

es loultimo que te digo en dos meses.
En lugar de preguntar a los otros que parte de suerte o pericia tiene tu tipo de apuesta y les exijas que te lo demuestren , y pedirles la prueba de la verdad, es mejor que te lo preguntes a ti mismo,que te enteres de los metodos como se calcula eso, y te intereses por eso, y que una vez tengas cuantidicado eso, consultes la mejor estrategias para esas cantidades que te salgan, y actues con responsabilidad ante eso.

Tu mismo,

Hasta dentro de dos meses