Si ya has decidido invertir a través de fondos, aparece la gran pregunta: ¿Cuál elegir para que encaje de verdad con tus objetivos? La oferta es inmensa y cubre todo tipo de temáticas, lo que complica la selección.
En este artículo te mostramos un método sencillo para filtrar opciones y elegir con criterio. Empieza por definir tres aspectos clave:
- Tu tolerancia al riesgo.
- El horizonte temporal de la inversión.
- Cómo y cuándo aportarás capital.
Con estas bases claras, podrás escoger el fondo, o la combinación de fondos, que impulse tu plan financiero.
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Si inviertes pensando en 20 años, puedes asumir más riesgo que si necesitas el dinero en apenas 5 años para, por ejemplo, pagar la universidad de tu hijo o la entrada de tu futura casa.
Para estimar las rentabilidades posibles contamos con dos grandes aliados:
- Datos históricos de los distintos activos a largo plazo.
- Valoraciones actuales del mercado.
Para afinar todavía más, muchas entidades financieras ofrecen cuestionarios que clasifican a sus clientes según su tolerancia al riesgo, horizonte temporal y objetivos. Rellenarlo con honestidad es clave: tómate un momento para reflexionar y evita responder influido por la euforia, el miedo o la situación puntual del mercado.
Por último, contrasta la calidad, rentabilidad y costes de los fondos en fuentes especializadas como Rankia, donde podrás acceder a su foro de fondos, blogs y webinars.
Aspectos clave antes de contratar un fondo de inversión
Antes de contratar un fondo es interesante que tengas en cuenta los siguientes aspectos:
1. Lee la política de inversiones del fondo
Para saber en qué tipo de activos invierte (nacional, internacional o emergentes, pequeñas o grandes empresas, de qué sectores) y qué instrumentos utiliza para materializar la inversión. Ten en cuenta que si el fondo usa derivados, el riesgo es mayor.
Nunca debes fiarte del nombre que tenga el fondo, puede perfectamente llamarse "Fondo Europa" y luego te das cuenta que invierte 70% en Europa, 20% América y 10% Emergentes."
Antes de comprometer tu dinero, comprueba que el fondo declare sin ambigüedades qué rentabilidad pretende batir, ya sea un índice concreto como el Ibex 35 o una cesta de referencias. Esa información, junto con la estrategia, los riesgos y las comisiones, figura siempre en el folleto del fondo y en la web de la CNMV.
No debes tener temor a realizar cualquier pregunta si no entiendes algo de la política de inversión. Además conviene informarte de forma periódica leyendo los informes trimestrales y las hojas informativas que con carácter mensual se suelen editar.
Por último, estudia el KIID o DFI (Documento de Datos Fundamentales para el Inversor). Este resumen resume objetivos, riesgos, costes y rentabilidad histórica. Contrasta lo que dice el KIID con tu propio perfil de riesgo y con la composición real de la cartera. Solo cuando entiendas exactamente dónde va tu dinero y qué puedes esperar de él deberías dar el paso de invertir.
2. Examina el historial del fondo de inversión
Es importante revisar el historial de, al menos, los últimos cinco años del fondo y comparar su evolución con respecto a la del mercado.
Después de cada caída, observa cuándo el mercado recupera el máximo anterior. Compara la evolución del fondo entre la fecha de la caída y la fecha de la recuperación del último máximo.
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Si el valor liquidativo del fondo es superior al que tenía en el anterior máximo significa que sube más que el mercado y que el gestor lo ha hecho bien y ha generado Alpha o beneficio para ti.
Esta es una regla muy simple pero funciona
Personalmente, de los ratios que evalúan la gestión de un fondo, elijo el Alpha y la máxima caída o drawdown en este caso lo comparo con los de su misma categoría.
3. Revisa el ranking de rentabilidad de los fondos
Obtén información del lugar que ocupa tu fondo en el ranking de rentabilidad de los fondos de su misma familia tanto en el último año, como en los últimos tres y cinco años.
Elige siempre un fondo que se encuentre en los tres casos en el primer cuartil, es decir entre el 25% de los mejores, y que siga estando gestionado por la misma persona. Alguien puede tener suerte durante un año, pero parece más complicado que la tenga durante tres o cinco años consecutivos.
Elige siempre un fondo que se encuentre en los tres casos en el primer cuartil, es decir entre el 25% de los mejores, y que siga estando gestionado por la misma persona. Alguien puede tener suerte durante un año, pero parece más complicado que la tenga durante tres o cinco años consecutivos.
La pregunta más importante es si bate a su índice de referencia o benchmark.
4. Revisa las comisiones de gestión
Elige un fondo en el que la comisión de gestión esté ligada a la rentabilidad. Es lo que se
denomina comisión de éxito y puede venir bien dada por obtener una determinada rentabilidad absoluta, bien por obtener mayor rentabilidad que el índice de referencia.
denomina comisión de éxito y puede venir bien dada por obtener una determinada rentabilidad absoluta, bien por obtener mayor rentabilidad que el índice de referencia.
Intenta averiguar si el gestor canaliza sus inversiones particulares a través de dicho fondo ("skin in the game"). Cuando alguien invierte además de su trabajo, su propio patrimonio, parece razonable pensar que se preocupará más de tomar decisiones acertadas.
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Aunque las comisiones de gestión ha disminuido en los últimos años (suelen oscilar alrededor del 1,66% para los de acciones y 0,84% para los monetarios) aún son excesivas para la rentabilidad obtenida. Conoce el total de gastos o gastos corrientes (en inglés conocido por las siglas TER) que soporta el fondo, no sea que le des muchas vueltas a la manivela y te pases el día comprando y vendiendo y haciendo comisiones para tu bróker.
5. ¿Fondos de autor o fondos indexados?
Si no crees que existen equipos de gestión que sistemáticamente sean capaces de batir los índices de referencia, elige un fondo indexado que replique un mercado que creas que puede subir en los próximos años. En este caso no pagues elevadas comisiones por la gestión (menos del 1%), puesto que realmente la gestora lo único que realiza es replicar la composición del índice de referencia.
Ahora bien, si te atrae la idea de una gestión activa y diferenciada, puedes valorar los llamados fondos de autor, donde un gestor con nombre propio asume las decisiones de inversión y trata de aportar valor añadido.
Ahora bien, si te atrae la idea de una gestión activa y diferenciada, puedes valorar los llamados fondos de autor, donde un gestor con nombre propio asume las decisiones de inversión y trata de aportar valor añadido.
6. Investiga al equipo gestor del fondo
Asegúrate de que los gestores del fondo son profesionales. El gestor es el mayor activo de una gestora. De su trabajo depende que la rentabilidad que obtenga el fondo sea del 200% o nula. Si quieres conocer la clasificación tanto de los mejores fondos como de los mejores gestores, lee la revista Citywire.
Un hecho "sorprendente" de muchos fondos de inversión es que los comerciales tienen retribuciones superiores a los gestores.
7. Intenta tener una relación activa con el gestor y con la gestora
Conoce el nombre del gestor del fondo, su historial, lee algún artículo del mismo, asiste a alguna conferencia y hazte estas preguntas...
¿Te transmite confianza? ¿Se entiende por qué compra y vende unas empresas y no otras? ¿Comprendes su estilo de gestión? ¿Ha obtenido algún premio?¿Dormiras tranquilo si el maneja tu capital?
Cabe destacar que muchos gestores son muy activos en Twitter, siguiéndoles en ese medio también puede ser una buena alternativa para estar informado sobre sus gestiones diarias.
Si conoces al gestor y su forma de actuar, dormirás más tranquilo, confiarás más en su gestión e incluso no solo aceptaras los altibajos del mercado, sino que aprovecharás las bajadas para comprar más participaciones.
8. Invierte en euros
Salvo que tú o tu gestor sepa prever con acierto la evolución de las divisas, lo cual es verdaderamente difícil, invierte principalmente los fondos de renta fija denominados en euros.
La única excepción a esta regla sería si tú, por cualquier motivo, te endeudaras en la misma divisa en la que estás invirtiendo. En renta variable, si el fondo tiene acciones globales, la cifra de ventas por las diferentes regiones del mundo puede servir de una especie de cobertura.
La única excepción a esta regla sería si tú, por cualquier motivo, te endeudaras en la misma divisa en la que estás invirtiendo. En renta variable, si el fondo tiene acciones globales, la cifra de ventas por las diferentes regiones del mundo puede servir de una especie de cobertura.
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9. ¿Invertir en fondos mixtos o garantizados? Claves para decidir
Los fondos mixtos, que combinan renta fija y renta variable, solo resultan interesantes cuando la gestora hace una gestión activa real de la liquidez y la parte de renta fija, ajustando duración y exposición al ciclo económico. Antes de contratar uno, revisa su historial, la rotación de la cartera y el coste total; así sabrás si compensa frente a invertir por separado en bonos y acciones.
En cuanto a los fondos garantizados , lo sensato es evitarlos. La “garantía” se logra destinando la mayor parte del patrimonio a deuda que, a vencimiento, cubra el 100 % del capital, y con el pequeño resto se compran opciones bursátiles. Una vez descontadas las comisiones (en torno al 1,5 % anual), la parte que realmente busca rentabilidad suele quedar por debajo del 10 % del fondo, de modo que el resultado probable apenas supera, si lo hace, al rendimiento de un bono a igual plazo, pero con menor liquidez y mayores costes.
Ejemplo de invertir en fondos garantizados
Supongamos que queremos constituir un fondo garantizado a cuatro años, estando los tipos de interés a dicho plazo al 4% y que los gastos totales del fondo (comisión de gestión y depositaría, tasas) suman un 1,5% anual de su patrimonio (6% durante toda la vida del fondo).
Para garantizar el capital final, calculamos el valor presente de las 100 unidades monetarias durante cuatro años capitalizado al 4%.
Para garantizar el capital final, calculamos el valor presente de las 100 unidades monetarias durante cuatro años capitalizado al 4%.
- VAN=100/(1,04)^4 lo que nos da 85,48.
Invirtiendo esas 85,48 unidades monetarias obtendríamos las 100 unidades monetarias que garantizan el capital prometido y podríamos gastar el resto 14,52 en comprar los derivados (opciones /y o futuros) para obtener la rentabilidad prometida.
Sin embargo a estas 14,52 aún le tenemos que restar 6 de los gastos del fondo por lo que invertiremos 8,52% del total del patrimonio comprando opciones.
¿Qué rentabilidad más probable nos dará las opciones compradas?
Pues precisamente ese 8,52% en total durante esos cuatro años, es decir un 2,13% anualizado, ya que si las opciones dieran más con una cierta seguridad los bancos que nos venden las opciones, ya que no son tontos, nos cobrarían una mayor cantidad.
Así pues, lo más probable cuando compremos un fondo garantizado es que la rentabilidad total en el mejor de los casos no exceda de la rentabilidad de la deuda al mismo plazo menos las comisiones soportadas por el fondo.
10. Fondos sectoriales: ¿sí o no?
No inviertas un elevado porcentaje de tu patrimonio en fondos sectoriales, salvo que conozcas mejor que la media del mercado dicho sector o sea una megatendencia.
La volatilidad y el riesgo aumentarán significativamente en el corto plazo salvo que sea capaz de acertar siempre en los sectores que van a tener un comportamiento alcista de forma permanente.
La volatilidad y el riesgo aumentarán significativamente en el corto plazo salvo que sea capaz de acertar siempre en los sectores que van a tener un comportamiento alcista de forma permanente.
11. Diversifica con mercados emergentes
Destina solo una parte moderada de tu cartera a fondos de países emergentes. Aunque su volatilidad puede ser mayor en el corto plazo, su peso creciente en la economía mundial justifica tenerlos en el radar. Ajusta la exposición según la capitalización de cada mercado y vigila la liquidez.
12. Invierte en las megatendencias del mañana
Observa qué consumirá la próxima generación, cómo se reorganizan las ciudades, en qué gastan los gobiernos y qué políticas impulsan. Las grandes tendencias, tecnología, envejecimiento, energías limpias, son el terreno fértil donde germinan los ganadores de largo plazo.
13. Comprueba la correlación entre tus fondos
Diversificar no consiste en acumular nombres distintos, sino en combinar vehículos que se comporten de forma diferente. Analiza la correlación entre fondos: dos carteras con empresas distintas pueden moverse al unísono si están expuestas al mismo sector o estilo.
14. Busca asesoramiento independiente cuando haga falta
Un buen profesional ayuda a alinear tu cartera con tus objetivos y a detectar clases limpias con menores costes. Antes de contratarlo, aclara cómo se remunera y qué valor añadido esperas.
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15. Automatiza tus aportaciones
Programa inversiones trimestrales, o mensuales, para aislarte del ruido mediático. La disciplina de invertir pase lo que pase evita comprar caro y vender barato. Si necesitas inspiración, el blog de Enrique Gallego en Rankia detalla su cartera trimestral y compara su rendimiento con fondos mixtos e indexados. Sigue también a foreros veteranos como Valentín, Joaquim Molano o Ervigio para aprender de su experiencia.
Siguiendo todas las indicaciones anteriores publico todos los trimestres en Rankia mi cartera, con el objetivo de batir a los fondos mixtos de renta variable y a los indiciados de la misma categoría con menor volatilidad.
A continuación, recogemos los conceptos clave a la hora de elegir un fondo de inversión:
Conceptos Clave |
Acciones a realizar |
Informarse |
|
Comparar |
|
Analizar |
|
Invertir |
|
Si quieres seguir aprendiendo sobre el tema no dejes de visitar nuestro Blog de Fondos de Inversión donde vamos continuamente publicando análisis de fondos punteros, actualizando listado de mejores fondos por categoría y publicando contenido teórico con el cual seguir formándote.
Por otro lado si quieres convertirte en un completo experto en fondos de inversión no debes perderte el curso que hemos lanzado en Rankia.
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