Para comprender qué es un fondo de inversión y cómo funciona, es fundamental familiarizarse con conceptos clave como valor liquidativo, participaciones, sociedad gestora y depositario.
Pero no te preocupes que te las explico más adelante😉
Estos términos definen el funcionamiento de este vehiculo de inversión, que se destaca por su flexibilidad y ventajas fiscales. Conocer bien estos elementos es el primer paso para aprovechar al máximo las oportunidades que ofrecen los fondos de inversión.
Pero no te preocupes que te las explico más adelante😉
Estos términos definen el funcionamiento de este vehiculo de inversión, que se destaca por su flexibilidad y ventajas fiscales. Conocer bien estos elementos es el primer paso para aprovechar al máximo las oportunidades que ofrecen los fondos de inversión.
Como dijo John C. Bogle, el fundador de Vanguard:
"No busques la aguja en el pajar, compra todo el pajar."
Los fondos de inversión permiten a los inversores diversificar su capital de manera eficiente, brindando acceso a una gestión profesional y a una amplia gama de activos sin la necesidad de seleccionar uno a uno.
¿Qué es un fondo de inversión?
Los fondos de inversión, también conocidos como Instituciones de Inversión Colectiva (IIC), son vehículos de inversión colectiva gestionados por un gestor profesional, es decir, un conjunto de ahorradores delegan a gestores profesionales la toma de decisiones sobre la inversión de su patrimonio.
Esta inversión se realiza de forma conjunta en los activos que el equipo gestor considera adecuados para obtener la máxima rentabilidad posible en función de una estrategia de inversión previamente definida.
En otras palabras, lo que hace un fondo de inversión es tomar el dinero de muchos ahorradores para invertirlos en su nombre.
Sabiendo esto diremos que se trata de un vehículo formado por un patrimonio, que no tiene personalidad jurídica, y que está dividido en participaciones.
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Con la formación impartida por Rankia (en la que aporto mi granito de arena), espero que aprendas a sacarle ese beneficio a tu dinero por tu cuenta.
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Si quieres descubrir los mejores fondos de inversión, te dejo nuestro articulo al respecto donde puedes descubrirlos todos.
¿En qué invierte un fondo de inversión?
Los fondos pueden invertir en un universo amplio de activos:
- Bonos
- Acciones
- Derivados
- Divisas
- Productos no financieros como bienes inmuebles o materias primas
Además pueden invertir en cualquier zona geográfica
Por eso se dice que los fondos de inversión son vehículos ya diversificados e idóneos para una cartera de inversión: están compuestos por una gran cantidad de activos de tipo.
Solo existe una norma básica que limita en qué puede invertir un fondo:
Solo existe una norma básica que limita en qué puede invertir un fondo:
- ⚠️Deben respetar la filosofía de inversión marcada⚠️.
Todos los fondos nacen con una determinada filosofía de inversión y en ella se basa la distribución de la cartera del fondo.
Esta distribución marca el tipo de activos en los que invertirá, lo que delimita su exposición a determinadas áreas geográficas y, sobre todo, el nivel de riesgo que asumen.
Toda esta información se puede encontrar fácilmente en el documento (KIID).
Asi como resumen...
¿Qué encontraras en el Documento KIID?
- El porcentaje máximo de renta fija/variable.
- Regiones en las que invierte.
- El perfil de inversor al que se destina el fondo.
- Si no tienes claro tu perfil de riesgo, aquí puedes hacer un test para averiguarlo.
- Las comisiones que cobra.
- La rentabilidad histórica.
Normalmente el folleto del fondo o también llamado datos fundamentales para el inversor (DFI), se pueden encontrar en la propia web de la gestora. En caso contrario, siempre puedes consultarlo en la página oficial de la CNMV.
También existen páginas especializadas como Morningstar o Citywire con información y ratios útiles para comparar y elegir un fondo de inversión.
En ese sentido, la oferta de fondos en el mercado es tan amplia que puede resultar difícil escoger. Si necesitas consejo, un asesor financiero puede ayudarte a crear la estrategia adecuada para rentabilizar tus ahorros.
¿Qué elementos tiene un fondo de inversión?
Para comprender qué es un fondo de inversión y cómo funciona, hemos de conocer qué partes forman este fondo de inversión y en qué consisten.
Participaciones de un fondo de inversión
Las participaciones son las partes alícuotas en las que se divide un fondo de inversión. El número de participaciones que forman un fondo de inversión no es un valor fijo como ocurre con las acciones de una empresa, sino que dependen de las compras y ventas que se realicen de las mismas.
La compra de participaciones se denomina suscripción y la venta de las participaciones, reembolso.
Las participaciones son valores negociables, pero normalmente no se negocian en ningún mercado de valores, sino que la sociedad gestora es quien vende y recompra las participaciones.
Partícipes de un fondo de inversión
Al igual que existen accionistas de una empresa, existen partícipes de un fondo de inversión, que son aquellos ahorradores que aportan su patrimonio a un determinado fondo de inversión, convirtiéndose en partícipes del mismo en la proporción de las aportaciones que hayan realizado.
Cada uno de los partícipes de un fondo puede entrar en el fondo en el momento de su constitución o a posteriori, y pueden salirse del mismo (obteniendo el reembolso de la inversión) en cualquier momento.
Valor liquidativo de un fondo de inversión
Al precio de la participación de un fondo de inversión en una determinada fecha se le denomina valor liquidativo.
Este valor es el que nos permitirá ver cómo evoluciona el fondo, es decir, lo que pagaremos o recibiremos por cada participación del fondo.
Si nos ponemos técnicos, el valor liquidativo es el conjunto del patrimonio que compone el fondo de inversión, dividido por el número de participaciones en circulación.
Por poner un ejemplo, si las participaciones del fondo de inversión tienen un valor liquidativo de 100€ y se desea invertir 2.000€, el inversor adquirirá 20 participaciones.
El valor liquidativo se publica diariamente, teniendo en cuenta el precio al cierre de los mercados bursátiles.
Sociedad gestora de un fondo de inversión
La sociedad gestora es la encargada de gestionar y administrar el fondo de inversión.
Hay que aclarar que no es la propietaria del fondo, los propietarios son siempre los partícipes.
La sociedad gestora es quien decide dónde se invierte el patrimonio del fondo, es decir, determina la política de inversión del fondo.
Cada fondo de inversión está gestionado por una única gestora, pero una gestora puede gestionar más de un fondo de inversión a la vez. Estas sociedades cobran de forma directa una comisión al fondo de inversión por la gestión y administración del mismo, conocida como comisión de gestión.
Las sociedades gestoras tienen la obligación de remitir la información relativa a sus fondos a la CNMV de manera periódica, y son las encargadas de llevar el registro de las participaciones de los fondos de inversión.
Depositario de un fondo de inversión
La función del depositario es la de custodiar y vigilar los activos que componen el fondo. La entidad depositaria puede ser un banco, caja de ahorros, sociedad de valores o cooperativa de crédito que esté inscrita en la CNMV.
El depositario cobra una comisión al fondo de inversión en concepto de depósito, conocida también como comisión de depósito.
Si el fondo de inversión cambia de depositario, los partícipes tienen derecho a recibir la totalidad de su inversión sin aplicarse, en caso de que la hubiera, comisión de reembolso.
La distinción entre gestora y depositaria es un seguro adicional para los partícipes. Gracias a ella se evitan los conflictos de interés en la gestión del fondo que pueden ir en contra del interés de los ahorradores.
¿Características de los fondos de inversión?
Aclarado el concepto de fondo de inversión es importante tener claras sus características. En otras palabras, lo que define esta herramienta de inversión.
Características generales de los fondos:
- Es una inversión colectiva, que junta el dinero de muchos pequeños ahorradores.
- Está gestionada por profesionales dedicados a tiempo completo a la gestión de tu dinero. De hecho, la figura del gestor es clave en un fondo de inversión (hay incluso fondos de autor).
- Es una inversión diversificada, ya que invierte en una cartera de valores.
- Es una inversión regulada. En el caso de España por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y protegida por el Fogain o Fondo de Garantía de Inversiones.
- El dinero no está asegurado, salvo en los fondos garantizados.
¿Cuáles son los tipos de fondos de inversión?
Hay varios tipos de fondos de inversión y formas de categorizarlos. Conocer estas diferencias es el primer paso para saber cuál se adapta mejor al perfil de riesgo de cada persona y también cómo está gestionado el fondo.
Hay más de una forma de dividir estos fondos de inversión. Según el tipo de activo en el que invierte se puede hablar de:
Según el tipo de activo en el que invierte:
- Fondos monetarios
- Fondos de renta fija
- Fondos multi-activo
- Fondos de renta variable
- Fondos garantizados
- Fondos de fondos
- Fondos de inversión cerrados
- Hedged funds...
Otra forma de definir los fondos de inversión es según el tipo gestión que realiza:
- Activa
- Pasiva
En este último caso hablaríamos de fondos indexados o de gestión pasiva. Te dejo enlazado el listado con los mejores fondos indexados para invertir desde España. Además, tenemos un articulo sobre ¿Como invertir en fondos indexados desde España? donde te mencionamos las mejores comercializadoras para hacerlo.
Por otro lado, si quieres más información acerca de la inversión pasiva/indexada puedes profundizar en nuestro Blog Inversión Indexada .
A esta diferenciación entre tipos de fondos se pueden añadir otras según lo que hagan con los dividendos de las acciones en las que invierten (fondos de acumulación o de reparto) o según el estilo de inversión (value, growth, momentum…).
También existen, aunque son mucho más desconocidos los CEFs o fondos de inversión cerrados (Closed-End Funds), y son vehículos de inversión que recaudan un capital fijo a través de una oferta pública inicial y cotizan en bolsa de forma similar a las acciones. A diferencia de los ETFs o de los fondos abiertos, los CEFs no emiten (ni reembolsan) participaciones constantemente, por lo que su precio de mercado puede fluctuar por encima o por debajo del valor liquidativo de sus activos (NAV).
Por último, es posible hablar de fondos especializados por sectores y países como fondos inmobiliarios, tecnológico, globales, emergentes…
Pero visto todo esto... creo que lo mejor es explicar como funciona un fondo no?
¿Cómo funciona un fondo de inversión?
El funcionamiento de un fondo de inversión es muy sencillo. El partícipe aporta su dinero al fondo y adquiere participaciones.
Por su parte, la sociedad gestora integra ese dinero en el fondo y lo invierte donde considera conveniente (siempre siguiendo la política del fondo), formando así la cartera del fondo, que es el conjunto de activos en los que invierte el fondo.
Cuando el inversor adquiere participaciones está comprando una parte del fondo, es decir, está formando una pequeña cartera igual a la del fondo.
A partir de ahí, si las inversiones van bien el valor de las participaciones subirá y, en caso contrario, bajará.
Del mismo modo, la marcha de las inversiones también afectará al patrimonio gestionado por el fondo.
En realidad, el tamaño de un fondo de inversión puede aumentar y disminuir por dos motivos:
- Entrada o salida de inversores
- Variaciones en el valor de mercado de los activos de la cartera.
El primer motivo no afectará nunca a la inversión, simplemente variará el precio de las participaciones en función de las suscripciones o reembolsos.
Lo que sí afecta a la inversión y a los resultados que obtendrá el inversor es la variación del valor de los activos.
Ejemplo del funcionamiento de un fondo
Para entenderlo todo mejor, vamos a desarrollar un ejemplo del funcionamiento de un fondo de inversión.
Datos:
- Valor de una participación: 100€
- Número de partícipes: 100
- Número de participaciones por partícipe: 50
¿Cuál es el patrimonio del fondo?
Empecemos por calcular cuánto dinero tiene el fondo.
Patrimonio del fondo = 100€ (participación) x 100 (partícipes) x 50 (participacipaciones por partícipe) = 500.000€
Total de participaciones en circulación = 100 partícipes x 50 participaciones/partícipe = 5.000 participaciones.
Suponiendo una rentabilidad neta (deducidos gastos, tasas e impuestos), el fondo evolucionaría de la siguiente manera:
De esta forma podemos ver cómo evoluciona el patrimonio de un fondo de inversión ante una variación del valor de los activos que componen la cartera.
¿Cómo le afecta a un fondo la entrada y salida de partícipes?
Ahora vamos a ver cómo le afecta al fondo la entrada y salida de partícipes con un ejemplo. Imaginemos que un inversor entra en el fondo el día 5, con un importe de 6.000€.
Tenemos que tener en cuenta que en el momento de efectuar la inversión, el inversor desconoce el número de participaciones que va a adquirir, ya que no se sabrá hasta que no se conozca el valor liquidativo del fondo al finalizar el día.
A continuación vamos a calcular el valor liquidativo al final del día 5, para conocer cuántas participaciones habrá comprado el inversor, y el número de participaciones que formarán ahora el fondo.
El valor liquidativo es de 101,03€, por lo que, invirtiendo 6.000€ va a adquirir:
- 6.000€/101,03€/participación = 59,39 participaciones
Quedando la tabla anterior de la siguiente forma:
El patrimonio final del día 5 es la suma del patrimonio inicial (504.370€) más las plusvalías (800€) y la inversión realizada por el nuevo participe (6.000€). Al número de participaciones en circulación del día 4 le sumamos las participaciones del nuevo inversor (59,39).
Ahora vamos a ver cómo afecta un reembolso al patrimonio del fondo.
Si un inversor (cualquiera de ellos, independientemente de la antigüedad de su inversión) desea retirar 12.000€ el día 6, debemos igualmente esperar al final del día para conocer cuántas participaciones está retirando.
Por tanto, calcularemos en primer lugar el valor liquidativo del fondo de inversión al final del día 6:
Valor liquidativo = (511.179 - 3.200)/5.059,39 = 100,40€
El valor liquidativo es de 100,40€, por lo que reembolsando 12.000€ va vender:
- 12.000€/100,40€/participación = 119,52 participaciones
Con el reembolso de 12.000€, el inversor ha vendido 119,952 participaciones, y el patrimonio del fondo de inversión se reduce en 12.000€.
De esta forma hemos visto cómo evoluciona el patrimonio de un fondo de inversión cuando se producen cambios en la valoración de los activos que lo forman y cuando se suscriben y reembolsan participaciones.
¿Cuáles son las comisiones de un fondo de inversión?
Invertir en un fondo de inversión implica asumir una serie de costes y comisiones.
Las comisiones de un fondo de inversión son muy variadas y dependen del país y del tipo de fondos. Por lo general las comisiones más frecuentes son las siguientes:
Comisiones de un fondo:
- Comisión de gestión, que cobra la gestora.
- Comisión de éxito, que puede sustituir o complementar a la anterior.
- Comisiones de suscripción y reembolso.
- Comisión de depositaria.
- Otras comisiones: comisión de corretaje, comisión auditoria y análisis, comisión por cambio de divisas.
Para conocer en qué consiste cada una de estas comisiones, puedes consultar el artículo
¿Cómo puedo saber la comisión de un fondo?
Existen varias formas de conocer el coste de un fondo.
La más sencilla es entrar a tu banco donde lo tienes contratado y mirar la documentación, esta información siempre debe ser visible y detallada. Con la nueva normativa una vez al año deberían enviarte una notificación con el desglose de gastos que has tenido durante el periodo anterior.
La segunda opción es poner en Google el nombre de tu fondo seguido de la palabra CNMV y encontrarás el archivo de tu fondo donde estará desglosado los costes reales del mismo.
En tercer lugar si tienes dudas, puedes preguntarnos en los comentarios y te ayudamos con todo el desglose.
Las comisiones de un fondo son importantes, pero no reflejan su coste total.
Para averiguar cuánto cuesta un fondo puedes recurrir al TER o Total Expense Ratio.
¿Cuál es la fiscalidad de los fondos de inversión?
Vamos hacer un breve analisis sobre la fiscalidad de los fondos de inversión pero si quieres tener toda la información puedes hacerlo en nuestro articulo Fiscalidad de los fondos de inversión.
¿Hay que pagar impuestos por invertir en fondos de inversión?
SI
Los fondos no están exentos de tributar en la declaración de la renta por las ganancias que obtengas.
Sin embargo, cuenta con una gran ventaja fiscal frente a otras inversiones:
La posibilidad de traspasar tu dinero de un fondo a otro sin tener que pagar impuestos. Esta es una de las mayores ventajas de los fondos junto con su diversificación.
Si quieres conocer todas las ventajas que tienen los fondos de inversión, las tienes enumeradas en nuestro articulo:
La posibilidad de traspasar tu dinero de un fondo a otro sin tener que pagar impuestos. Esta es una de las mayores ventajas de los fondos junto con su diversificación.
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Te lo explico de manera sencilla:
Imagina que inviertes en acciones y quieres hacer un cambio en tu cartera:
- Quieres vender las acciones de la empresa A para comprar las de la empresa B. Ese cambio tiene un peaje fiscal, debido a que en el IRPF tendrás que pagar por las ganancias que hayas acumulado con la acción A.
En concreto, Hacienda reclamará ente un 19% y un 26% de la plusvalía generada (si hay pérdidas también podrás imputarlas).
Con un fondo de inversión no te pasaría esto 😁
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El traspaso entre fondos está exento de tributar. Este diferimiento fiscal permite mejorar los beneficios a largo plazo, ya que no te dejas un pellizco de la inversión en cada cambio.
¿Cómo contratar un fondo de inversión?
La accesibilidad es una de las características de los fondos de inversión. Puedes contratarlos de forma muy sencilla a través de la mayoría de entidades financieras y brókers. Pero si quieres conocer las mejores plataformas te dejo nuestro articulo ¿Dónde puedo contratar un fondo de inversión en España?.
Pero desde Rankia os vamos de Myinvestor, que en 2021 y 2023 fue galardonado por como Mejor comercializadora de fondos, en otras palabras...
El mejor banco para comprar fondos de inversión, de entre las categorías que ya se han entregado y ha sido finalista como mejor gestor automatizado o robo advisor.
En el siguiente vídeo puedes ver el proceso:
¿Cómo hacer un traspaso de fondos de inversión?
Una de las dudas más frecuentes de un inversor que comienza es cómo traspasar un fondo de inversión.
El procedimiento suele ser muy sencillo aunque depende de si quieres traspasar fondos dentro del comercializador o si el traspaso es entre distintas entidades.
Los traspasos suelen demorar entre 3-7 días hábiles, aunque el caso de traspasos entre entidades los plazos pueden dilatarse bastantes. Los traspasos pueden ser totales o parciales y en ambos casos el fondo de destino debe cumplirse los mínimos de patrimonio necesarios que exija como requisito.
Recuerda que esos traspasos no afectarían a tu declaración de la renta.
