Informa PLC, el Jueves pasado comunicó la compra de Tarsus, un negocio al que llevaban tiempo echándole el ojo al pertenecer a un sector como es el B2B, uno de los sectores donde ellos desarrrollan su actividad y poseer un portafolio y una distribución geográfica que es complementaria a la que ellos tienen. La compra piensan cerrarla a finales de Junio por 900 millones y estiman que pagarán algo menos de 9 veces EV/Ebitda tras sinergias, un precio que estiman interesante dado que a finales de 2022 Informa liquidó sus negocios del area de Intelligence por 2.500 millones a nada menos que 28 veces Ev/Ebitda, con lo que han eliminado totalmente la deuda de su balance y les ha permitido poder llevar a cabo un interesante programa de recompra de acciones que ahora han incrementado hasta los 1.000 millones junto con el reinicio del pago de dividendos.
Informa PLC tras la adquisición pasará a tener una deuda de 1 vez ebitda y un balance fuerte y saneado, además en la presentación de resultados presentó una importante recuperación de sus negocios tras el Covid (recordemos que buena parte del negocio de Informa son los eventos) con fuertes crecimientos con respecto al año anterior y presentó unas sólidas perspectivas de crecimiento para sus distintas areas de negocio hasta 2025, donde experimentará un fuerte alza tanto de ingresos como de márgenes.
La compañía incrementó en 2022 un 31% sus ingresos y un 89% su beneficio por acción, dando una proyección de ingresos para 2023 en su rango medio de 2800 millones o un incremento del 20% y del beneficio operativo en los 700 millones lo cual supone un aumento del 35% (consolidando la compra de Tarsus durante 6 meses) y esperando que el margen operativo recupere 250 puntos básicos en 2023, otros 200 puntos básicos más en 2024 y alcance una cifra del 30% en 2025, donde augura incrementos en sus cifras de negocio de doble dígito para los 3 próximos años.
Los servicios digitales, comunicación y conectividad serán sus principales areas de crecimiento y donde mayores inversiones realizará en dicho periodo para de esa manera incrementar la actividad entre empresas, congresos y número de clientes, esperando fuertes crecimientos en el area de mercados, conectividad y tecnología y un crecimiento más moderado (4% anual) en el area educativa y de conocimiento a través de su división de Taylor Francis.
Otro área donde la dirección va a fortalecer su actividad va a ser en el de asignación de capital al accionista donde en 2022 destinó 540 millones a recomprar acciones y en 2023 espera destinar otros 600 millones con otros 450 millones que irán presumiblemente a más recompras de acciones y el resto a través de dividendos., basámdose en la fortaleza de su balance donde dispondrá de lineas de crédito de más de 1.000 millones y un ratio de deuda/ebitda que pese a la adquisición de Tarsus no pasará de 1 vez ebitda y con un pago de intereses que se mantendrá en torno al 3%.
La compañía es lider en eventos y exposiciones y el área digital y de conectividad entre empresas B2B es fundamental en su próximo creciemiento, un crecimiento que con la pandemia le afectó en el corto plazo, pero que a medio y largo plazo ha permitido dotar a la empresa y a sus clientes de una mayor digitalización que está permitiendo crear un mayor entorno de crecimiento entre empresas, para dar a conocer mejor a sus clientes los productos finales.
Informa generó 464 millones de flujo libre de caja en 2022, pero espera que crezca a niveles de doble dígito en el area de B2B y de una manera más moderada en su división de Taylor Francis, para ello cuenta con infinidad de divisiones y marcas que operan de manera cruzada ofreciendo un mayor servicio al cliente.
La compañía dispone de unos activos netos valorados en 7.466 millones frente a los 9.000 millones que capiitaliza (1,2 veces el valor de sus activos netos) y estaría valorada a unas 13 veces beneficio operativo que generará en 2023, unos ratios que se reducirán más aún en los proximos años si la compañía sigue creciendo a dobles dígitos como espera la compañía y más aún si sigue mejorando sus margenes de beneficio en los próximos años, las perspectivas a día de hoy parecen bastante favorables.
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