Jugando al tenis con los Puts de UYG

Para mi tambien es la primera vez en tiempo real en IB, el rollover hay que hacerlo de forma manual y el viernes no?, algune recomendacion?. Gracias.

(Juan975)

Saludos.

Francisco,
He visto en la web de IB que la PUT expira el 21/2/2009, por lo que entiendo que durante todo el viernes (20/2/2009) se puede operar, aunque no se si estoy equivocado y hay alguna hora en la que vence.

He montado el spread PUT 3 Feb - PUT 3 Marzo, y oscila entre -0.2 y -0.3, que supongo es la diferencia entre valores temporales. Lo que no tengo ni idea es como se moverá en estos tres dias que quedan. Mi impresión es que aun debería hacerse + negativo si la PUT de Feb pierde su valor temporal + rapidamente.

Ya nos informarás de cuando hacemos el rollover.

Gracias y saludos

Muchas gracias por tu respuesta, Orion.

Miraré lo de IB.

Un saludo,

Hola anónimo, he abierto cuenta con Interactive Brokers, que desde luego tienen infinidad de productos para operar a nivel mundial y creo que unas tarifas muy competitivas. Con ellos se pueden hacer los spreads que propone Francisco, que (junto con las opciones) es la operativa que a mi más me interesa.
El problema que le veo a la plataforma de IB es que en los spreads con productos diferentes (bonos BOBL-BUND, Trigo-Maiz, etc) no te deja poner ordenes limitadas al precio del spread ni ordenes stop loss (o al menos yo no se ponerlas) y no descarto en un futuro mirar otras plataformas que permitan estas ordenes. A mi estos spreads me interesan pero no puedo estar delante de la pantalla para controlarlos.
En los spreads tipo calendario si que se pueden poder ordenes limitadas, pero no ordenes stop loss.
Saludos

Orion, yo también estoy empezando. ¿Con que broker operas tú?

Francisco, Tampoco quiero ser un profesional como Nadal, me conformo con operar cuando reconozca alguna ventaja en el mercado, como las que tu nos vas ofreciendo. Seguiré mirando gráficos y operando flojito para curtirme.

Dices que no miras la griegas, pero en un post anterior (Estrategias "complejas") comentaste algunos puntos básicos de tu operativa:
"Lo único que considero importante de una opción a la hora de operar es:

a) Que la horquilla esté lo más cerrada posible.
b) La volatilidad que se está pagando en las operaciones reales que me la da ese gráfico (grafico de volatilidad intradiario del eurostoxx50).
c) El delta de la opción, que lo necesito para planificar cualquier estrategia.

Todos los demás datos que van a representar menos de un 5% del precio de la prima y que me van a costar un esfuerzo considerable para controlarlos, sencillamente me los salto a la torera."

Las preguntas serian si la volatilidad (punto 2) la miras directamente en el gráfico de la prima (aunque tambien le influyan otros factores), y por otro lado la delta cuando hay que tenerla en cuenta?

Rafa, gracias por la explicación. El tema de la Theta (tiempo hasta vencimiento) ya lo tenia + o - asimilado. Lo de la volatilidad, que creo que es lo mas afecta a la prima, es lo que tenia totalmente de lado (Vega). Tu comentario me ha hecho recapacitar, con el Vchart he montado el indicador annVolatilidad para el UYG. Probando varios periodos he visto que si pones que haga el cálculo para solo 3 o 4 dias sale una gráfica de volatilidad anual muy parecida a la de la prima de la PUT para strike 3 venc. febrero del UYG.
Otra cosa, como tu bien dices, es predecir la volatilidad para saber si se puede comprar o vender (para mi de momento es un misterio). Con tan poco tiempo para el vencimiento creo que vender es menos arriesgado que comprar.

Un saludo

Muchas gracias Llinares.

Al final he desecho la posición en Eads, cuando he visto tu contestación ya la había desecho.

Un saludo y mil gracias.

Yo mantendría las Eads vendidas.

Orion, es cuestión de mucho tiempo de práctica. Nadal no gana al tenis porque ha leído muchos libros de ese deporte.

Rafa, para eso está la fórmula de Black-Scholes, pero yo no la uso. Como digo en mi libro, tampoco tengo en cuenta todas esas letras griegas

Orion
Por la "theta" y la "gamma".
El precio de la opción depende además del subyacente del tiempo para vencimiento y de la volatilidad del subyacente.
La "theta" es la derivada del precio respecto al tiempo al venciemnto, o sea lo que disminuye el precio de la opcion por cada dia que pasa. Es pequeña cuando falta mcuho para el vencimiento pero cuando se acerca el vencimiento es mucho mayor. Esto quiere decir que el valor de la opción cae solo porque pasa el tiempo. (por ejemplo se puede vender los viernes y el lunes ya valdría menos).La "theta" se calcula así que no influye demasiado en la decisión de operar, pero favorece a quien vende puts o calls.Piensallo como que cuando menos tiempo falta menso propabilidades de que la opcion entre en dinero.
Lo inteligente y por lo que admiro este trade de llinares, es en valorar la volatilidad. Llinares a vendido volatilidad. La vola se calcula con la desviación estandard del valor.Generalmente se expresa anualizada y ahi está todo el meollo de la cuestión.
Y lo que me gustaria aprender. ¿como valorar la volatilidad?
La gamma es la derivada del precio de la opcion con la variación del precio..(ahora no se si es gamma o vega..umm) el caso es que cuando hay mayor volatilidad, una opción vale mas porque se supone que hay mas probablidades de que entre en dinero y uno puede especular con una subida o bajada de volatildad como hace con la subida o bajada de un valor. En este caso el valor a bajado su volatilidad y todo el sobreprecio que la gente que os compro la opción estaba dispuesta a pagar se ha perdido.
Espero que me haya explicado un poco.
Admito correciones. Y si Linares nos puede contar un poco en qué ha basado la venta, se lo agradecería.
Rafa

Esta vez si que la he puesto a 0.11, aunque veo la horquilla un poco lejos 0.20-0.25.

Esta bién esto del peloteo (aunque casi me parece abusar un poco del los adversarios). Lo malo es que yo particularmente no se donde hay que mirar para tomar estas decisiones, a la raqueta del adversario (gráfica del ETF) o a la pelota (gráfica de la opción). Ya sé que no hay nada mejor que un ejemplo práctico como el que nos estás brindando, pero se me escapa un poco el porqué de este vaivén en el precio de la opción. Lo lógico me parece que sería que la opción fuese bajando de precio por lo cerca que está el vencimiento, estando el precio del etf por encima del strike...
Te agradezco, cuando puedas, si nos puedes ilustrar al respecto.
Gracias y saludos

Estimado Profesor Llinares,

He vendido Eads fr a 13,29€ hace una semana aprox. En estos momentos estoy un poco dubitativo porque ha roto ligeramente la banda superior de la directriz bajista.

¿que sería lo mas recomendable en estos momentos, mantenerme o deshacer la posición?

Muchisimas gracias.

Simplemente ESPECTACULAR.

Enhorabuena Llinares, eso son rentabilidades y lo demas es cuento.