Como se explicó en el Coloquio debate sobre el oro , parece que el oro físico escasea en todo el mundo. Las tiendas tienen las estanterías vacías y una cola de clientes que quieren comprar oro y plata. Como no hay metal ni los mayoristas sirven a las tiendas, los premiums sobre el precio spot se han disparado. Los pocos que tienen algo de género lo cobran a precios absurdos.
No estamos en un buen momento para comprar, pues cuando se normalice la cosa los premiums volverán a la normalidad, y es poco probable que durante ese espacio de tiempo el metal haya subido tanto como ahora se paga de premium.
El spread entre el futuro de junio del Comex y el spot de Londres oscila entre 10 y 60$. La probabilidad de que baje de cero parece poco probable, en cambio, al alza no tiene ningún freno. La explicación es la siguiente:
Una tienda de oro normal no puede comprar 100 onzas en Londres y pedir la entrega, pero si que puede hacer eso en el Comex. Como las tiendas tienen cola de gente queriendo comprar oro físico, compran el futuro de junio que es el único que les puede proporcionar metal en breve plazo. Si todos compran futuro de junio y nadie compra spot, el diferencial aumenta. Si se producen cuellos de botella y los bancos que eternamente están cortos de metal ven que no van a poder entregar metal, es posible que los mismos bancos empiecen a recomprar junio, contribuyendo a aumentar el diferencial con el spot.
Para aprovechar la posible subida del spread hay que comprar junio y vender spot cuando el spread está barato.
He montado un spread con un MGC de junio de 10 onzas comprado y 10 onzas de XAUUSD vendidas. Por tanto, cada punto que se mueva el spread son 10$.
En la foto se puede ver que me he puesto a la compra a 10 puntos.
