El domingo 12 de abril tuve un webinar-coloquio con Jose María Díaz Vallejo, gestor del fondo de renta variable Rentamarkets Narval. Ya fue entrevistado en el episodio 11 de este podcast el pasado diciembre. Empezó como inversor aficionado escribiendo en el blog titulado “Toros, Osos y Borricos” en Rankia y posteriormente inició su carrera como gestor profesional en 2008 pasando por diferentes gestoras.
Primero Pepe realiza una presentación de 38 minutos titulada “Repensando el Value Investing (inversión en Valor)”, que considera muy importante porque plasma su evolución y experiencia acumulada tras 17 años invirtiendo. En su opinión el Value Investing puro tiene tendencia a cargar las carteras con demasiado riesgo y explicó cuál es su enfoque actualmente.
Este podcast puedes reproducirlo a continuación dándole al play:
Disponible también en: Spotify, Apple podcasts, Ivoox, Google podcasts, YouTube, Podcast Addict, Castbox y otros canales de podcasting
En la conversación hablamos, entre otros temas, de:
- Por qué considera que Benjamin Graham no pensaba en el largo plazo.
- Por qué cree que la volatilidad es un inconveniente y un coste, no una ventaja.
- La importancia clave del control de riesgos porque no se suman, se multiplican. En su gestión actual utilizan varias formas para controlarlo.
- Tesis de inversión categorizadas en 5 clases: ciclo de demanda, ciclo de oferta, reestructuración, inversiones de capital (Capex) e ingresos recurrentes, poniendo ejemplos de cada una.
- Qué gestores de fondos le gustan más en España (Javier Galán, Valentum, Jorge Ufano).
- Diferencias entre su forma de gestión y los fondos de crecimiento (Growth).
- Indicadores más relevantes que utilizan para seleccionar empresas.
- Qué entiende por empresa de alta calidad para invertir.
- Trampas de valoración que ha cometido.
- Libro recomendado para aprender a invertir mejor.
Enlaces a contenidos mencionados
"Capital Returns: Investing Through the Capital Cycle" de Edward Chancellor
"Wealth, War and Wisdom" de Barton Biggs (recomendado por Marcos Pérez en el episodio 16 del podcast)
