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Citigroup trabajaba en la salida a bolsa de Afinsa.

11 respuestas
Citigroup trabajaba en la salida a bolsa de Afinsa.
Citigroup trabajaba en la salida a bolsa de Afinsa.
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Citigroup trabajaba en la salida a bolsa de Afinsa.

Citigroup trabajaba en la salida a bolsa de Afinsa dos meses antes de la intervención (LA RAZON)

El primer banco del mundo valoraba la empresa de bienes tangibles en 1.500 millones de euros

José A. Navas / F. Velasco

Madrid- Citigroup, la primera corporación financiera del mundo y uno de los grandes bancos de inversión especializados en salidas a bolsa, recomendó la colocación en los mercados de valores del Grupo Afinsa tan sólo dos meses antes de la intervención judicial. Según el documento elaborado por Citigroup para la propia compañía de bienes tangibles y fechado el 2 de marzo de 2006, «la clave del éxito de la salida a bolsa de Grupo Afinsa está en la preparación de la tesis de inversión, el método de valoración más apropiado, el gobierno corporativo y la política de dividendos».
El planteamiento de Citigroup, al que ha tenido acceso LA RAZON, está definido en un trabajo de 32 páginas bajo el enunciado de «Grupo Afinsa, consideraciones estratégicas» en el que se pasan revista a las fortalezas y debilidades del llamado «equity story» que es el punto de partida para llevar a cabo la oferta pública en bolsa (OPV). Citigroup se muestra «encantado de poder trabajar conjuntamente con Grupo Afinsa en la consecución de sus objetivos» y en este sentido analiza las grandes fortalezas que presenta su cliente.
   Entre los aspectos más destacables de Afinsa se incluye su liderazgo en el mercado de la filatelia y numismática, donde es empresa pionera en España, así como el enfoque a un nicho de mercado y la capilaridad de una red comercial de más de 100 oficinas y 2.600 empleados y colaboradores. Citigroup destaca igualmente las oportunidades de crecimiento y consolidación del sector, además de la fortaleza financiera y el crecimiento sostenido de la compañía («track record»), a lo que se une la contrastada experiencia del equipo gestor.
   En el plano de las debilidades, el informe significa la llamada predictibilidad de los ingresos, el riesgo crediticio, la inexistencia de comparables cotizadas directas, el posible impacto en el negocio principal de Afinsa por el hecho de salir a bolsa, la dependencia y relación comercial entre Afinsa y su propia filial estadounidense Escala Group y el hecho de proporcionar confort a posibles inversores con respecto a las investigaciones sobre las actividades de la citada Escala Group en Estados Unidos. Paradójicamente, Citigroup señala como una debilidad el entorno regulatorio en el que se separan claramente las actividades de las entidades financieras en contraposición a las de una empresa de compraventa de activos tangibles. Como es sabido, la consideración de Afinsa como entidad financiera ha sido un elemento clave en toda el proceso de la intervención judicial.
   No obstante, Citigroup avala la colocación en bolsa y a tal efecto desarrolla una valoración en tres escenarios de PER (relación de precio/beneficio). En consecuencia con el rango manejado, el valor de los fondos propios del Grupo Afinsa se situaría en una horquilla de entre 1.284 millones de euros a 1.472 millones, con una estimación media de 1.378 millones de euros.
   A partir de ahí, el estudio aborda dos opciones claramente diferenciadas, pero ambas orientadas a la venta pública. La primera pasa por una propuesta de aportación de los activos controlados por Afinsa a Escala Group para después abordar una oferta de venta (OPV) de una participación de Grupo Afinsa o bien una oferta de suscripción (OPS) previa a la incorporación de activos de Afinsa. Posteriormente se llevaría a cabo la cotización en el mercado español y europeo.
   La segunda alternativa más directa consiste en la salida a bolsa en España bien a través de una OPV o de una OPS, manteniendo como filial a Escala Group, que seguiría cotizando en el Nasdaq. Esta estructura de hólding cotizado en bolsa es homologable a la de Abengoa con su filial Telvent, cotizada igualmente en el mercado tecnológico de EE UU. Esta segunda opción (ver cuadro) tenía la ventaja de co

#2

Re: Citigroup trabajaba en la salida a bolsa de Afinsa.

Ya lo comenté en algunas conversaciones anteriores y nadie me hizo caso. Esta operación la iba a llevar Rafael Iturriaga del Valle, consejero delegado de Escala Group.

Un saludo

#3

Re: Citigroup trabajaba en la salida a bolsa de Afinsa.

Pues de buena nos hemos librado, mira que si encima de PICar con lo que ya hemos PICado, vamos y compramos acciones, menudo invento.

Luego los de Estoeselcolmo dicen que todo era una conjura judeo-masónica, y que la banca estaba detras de todala operación de derribo de la presunta pirámide, será que estos del Citi no son del sector bancario, jajaja.

Me preocuparía que fuesen entidades como BSCH, BBVA, LACAIXA, CAJAMADRID, afortunadamente es un bbaco que en nuestro pais tiene poca presencia y por lo visto poco conocimiento de las cosas.

#4

Re: Citigroup trabajaba en la salida a bolsa de Afinsa.

¿Estás comparando a Caja de Madrid con Citigroup? a mí me preocuparía más que Afinsa tuviera tratos con los bancos que dices ya que perdonan deudas de millones de Euros que pagamos los españolitos de a pie...y sin nada a cambio...bueno sí de la ley del silencio, esto parece el OESTE...

Tu por el momento no has pagado ni un duro de la presunta estafa de Afinsa, pero si de las condonaciones de deudas al estado...seguro.

Un saludo

#6

Esa pagina ¿es del Opus o algo así?

Con la dudosa calidad y la tendenciosidad de las informaciones que se ven en esa pagina no me extraña que sigas creyendo en contubernios judeo-masónicos.

Tu puedes opinar lo que quieras y meter tu dinero donde te de la gana, pero desde luego de listos como los de Citi, no pienso fiarme para nada.

Que yo sepa Cajamadrid no ha estafado a ningún cliente se dedica a actividades financieras supervisada por el Bco. de España.

#7

Re: Date una vuelta por esta página y comprenderás lo que digo....

Y lo que dices de que de momento no he pagado ni un duro de la presunta estafa de Afinsa, pues no sólo se paga en dinero, de momento en disgustos, de ver que me han tomado el pelo ya he pagado, y luego ya veremos que recupero, posiblemente muy poco, osea que me va a salir bastante caro.

#8

Re: Date una vuelta por esta página y comprenderás lo que digo....

ESTO SI QUE ES UNA PUBLICACION IMPARCIAL.

SALUDOS.

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