La fuerza del ladrillo: Sacyr entra en el BBVA

Si irá bien el ladrillo en España que ya hasta compran una buena tajada de los grandes bancos. El consejo de la cuarta constructora Sacyr Vallehermoso (SyV) ha dado un mes de plazo a su presidente, Luis del Rivero, para cerrar la entrada en el capital del BBVA como primer accionista.

La compañía ha admitido que estudia comprar en torno al 3,1% del capital del segundo banco español, lo que supondría una inversión de unos 1.250 millones de euros. El paquete valía ayer en el parqué 1.301 millones. Los tres principales artífices en el diseño de esta operación son, según fuentes del mercado, Luis del Rivero, presidente de Sacyr; Juan Abelló, consejero del SCH y uno de los principales accionistas de la constructora, y Demetrio Carceller, presidente de la petrolera Disa, de la cervecera Damm y consejero y accionista del grupo constructor, los cuales han querido aprovechar el actual momento político con un Gobierno proclive a los cambios en las cúpulas de las empresas privatizadas.

Interesante la historia que cuenta Cinco Días:

Ocho días de infarto en el BBVA

Ángeles Gonzalo / MADRID (01-12-2004)

Sacyr Vallehermoso lleva desde hace meses preparando su entrada en el BBVA con un claro objetivo: convertirse en su principal accionista y así 'formar un núcleo estable' en el segundo banco del país. Pero fue el pasado 22 de noviembre cuando los responsables de la constructora decidieron poner en marcha la maquinaria para lograr sus objetivos. Ese día, el presidente de Sacyr Vallehermoso, Luis del Rivero, se reunió con el consejero delegado del BBVA, José Ignacio Goirigolzarri.

En esa reunión, Del Rivero le comunicó a Goirigolzarri que Sacyr controla un 8,1% del capital del banco, y le pidió cinco puestos en su consejo de administración, según explican fuentes del banco. El consejo del BBVA está compuesto por 16 miembros, aunque uno de los puestos está vacante. Ante esta situación, el consejero delegado del BBVA prefirió eludir el asunto, y le comunicó al presidente de Sacyr que volvería a hablar con él sobre el proyecto de Sacyr cuando acreditase la participación que controla en el banco a los organismos competentes.

Es entonces cuando comienzan a encenderse las alarmas en el BBVA. Lo que llevaba semanas rumoreándose en el mercado comienza a tomar forma. Sacyr quiere entrar en el consejo del BBVA. Goirigolzarri habla inmediatamente con Francisco González, quien interpreta que se ha puesto en marcha una operación de derribo contra él.

Tras esta reunión, los responsables de Sacyr deciden activar los resortes políticos. Quieren contar con el beneplácito del Gobierno, algo fundamental que presentar al consejo de la constructora para que apoye la operación. En juego está la aprobación de una ampliación de capital por 1.100 millones de euros necesarios para conseguir sus objetivos.

Así, el miércoles, Del Rivero y Vicente Benedito, director general de Sacyr y ex directivo del BBVA, se reúnen en La Moncloa con Miguel Sebastián, asesor económico del presidente del Gobierno, José Luis Rodríguez Zapatero. Le comunican sus intenciones de entrar en el BBVA.

Ese mismo día, Sacyr Vallehermoso celebra su consejo de administración. Y para sorpresa de varios de los accionistas más modestos de la constructora, Del Rivero les plantea la compra de un 3,1% del capital del BBVA, para lo que es necesario realizar una ampliación de capital de 1.100 millones de euros. Pese a que alguno de los asistentes no ve con muy buenos ojos la entrada de la constructora en el banco, la operación consigue salir adelante. Otra cosa es que algunos de sus accionistas de referencia al final decidan inyectar fondos para cubrir la operación, según aseguran fuentes directas del consejo de Sacyr. Y añaden que Del Rivero no fue tan claro como era de desear para aprobar una operación de ese calibre. El proyecto no fue sometido a votación, explican las mismas fuentes.

Un día después, el jueves, según unas fuentes, y el viernes según otras, Del Rivero, ya con el

Publicado ayer en EL MUNDO DINERO

Los analistas y los usuarios recelan de la operación de Sacyr sobre el BBVA
ELMUNDODINERO | AGENCIAS

La operación de Sacyr Vallermoso (SyV) sobre el BBVA no ha sido bien acogida por el mercado y tanto analistas como usuarios se muestran recelosos. La cotización de la constructora cayó un 5% el lunes tras reconocer que estaba estudiando entrar en el accionariado del segundo banco y llegó a recortar más del 7% la mañana del marte después de que las acciones fueran suspendidas, aunque más tarde el descenso se aminoraba.
Para Nicolás López, director de análisis de MG Valores, la operación no tiene "sentido económico o financiero. Aparentemente el único sentido de la operación es ayudar a un grupo de inversores a tomar una participación sgnificativa en BBVA que les permita participar o incluso controlar la gestión del banco. No le vemos sentido para Sacyr".

Para López, la operación no tendría ningún efecto económico sobre el BBVA. "aunque en el corto plazo suone un factor de incertidumbre por el posible cambio en la gestión del grupo".

Según el analista, la compra supondría para Sacyr una "dilución importante de su beneficio por acción que hemos estimado en un 20% lo que explica la caída de su cotización tras el anuncio de la operación en el día de ayer. Además supone un factor de volatilidad importante para su cotización que se verá afectada por la evolución de la cotización de BBVA".

El experto cree también que la operación "limita la posibilidad de que el BBVA pudiera ser objetivo de un gruo bancario extranjero en un supuesto escenario de consolidación bancaria paneuropea. En el panorama doméstico no vemos ningún cambio por esta operación".

Ausbanc ve muchos riesgos en la operación

El presidente de la Asociación de Usuarios de Servicios Bancarios (Ausbanc), Luis Pineda, criticó el "asalto" al consejo de administración del BBVA que, a su juicio, pretende Sacyr Vallehermoso con la compra de una participación significativa, y consideró que la intención de ocupar cargos de dirección debería exigir la formulación de una Oferta de Adquisición de Acciones (OPA).

Pineda apuntó que la compañía debería "decir en voz alta" lo que quiere, "convencer a todos los accionistas, porque existe una legislación cuya vocación es que haya transparencia en los mercados y justiprecio para todos los propietarios". Para ello, agregó, "se lanza una OPA" con el propósito de que "todos los accionistas puedan, si quieren, vender por el mismo precio".

Ausbanc considera que Sacyr Vallehermoso "no es el mejor socio dominante" para un banco, "por la necesidad ingente de recursos financieros que puede detraer a BBVA en menosprecio y deterioro de su solvencia, que es deterioro del resto de clientes que también quieren recursos financieros".

Pineda abundó que Sacyr Vallehermoso, como cualquier promotora inmobiliaria precisa "muchísimos recursos financieros", y advirtió de que puede exigirlos a BBVA, lo que "puede provocar una concentración de riesgos en el banco que habrá que cuidar y vigilar en sumo grado". Pineda estimó que la operación "no es estrictamente empresarial", pero eludió valorar si obedece a un objetivo de carácter político.

Adicae critica lo 'oscuro' de la 'maniobra'

La Asociación de Usuarios de Bancos, Cajas y Seguros (Adicae) se ha opuesto a la entrada de Sacyr en el capital del Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA) por considerarla una "maniobra oscura" y al mismo tiempo ha planteado la necesidad de relevar a su presidente, Francisco González.

Según un comunicado remitido por esta organización, la intención de Sacyr de adquirir el 3,1% del BBVA parece una operación especulativa tras la cual podría estar el banco Santander Central Hispano (SCH), en un intento de extender "aun más su dominio" en la banca española.

Hola Hayek,
pues parece que no va tan bien el negociete de los ladrillos si tienen que usar el 30 y pico por ciento de su empresa para comprar un 3% de otra. Pero además muchos ven en esto problemas de sacyr y una huída hacia delante que muchos han tratado de enmascarar con rollos políticos (las teorías conspirativas que tanto gustan a la rancia derecha estos últimos tiempos) Esto apareció en http://iblnews.com/noticias/11/120217.html:
"Desde el punto de vista de Sacyr, analistas tampoco acaban de ver el sentido a una operación de estas características.

"Esto son noticias muy negativas que apuntan a una falta de oportunidades en su negocio principal, si no, no llevarían a cabo estas inversiones", dijo un analista en Madrid.

El capital de Sacyr Vallehermoso, cuarta constructora cotizada con una facturación el año pasado de 3.333 millones de euros, está dominado por su consejo de administración, que controla de largo más de un 50% del capital. Además de los fundadores de la constructora, destaca el empresario Juan Abelló, que tiene más de un 8% del capital. Este ejecutivo, con una de las fortunas más grandes del país, también es consejero y accionista del BSCH.

Sacyr, con una capitalización bursátil de algo más de 3.200 millones de euros, acumulaba a finales de septiembre una deuda financiera de 7.102 millones de euros, de los que algo más de 5.000 millones corresponden a actividades intensivas en capital (concesiones, patrimonio y promoción de vivienda).

Las acciones de Sacyr reaccionaron con un fuerte descenso que, al cierre del mercado fue del 5,0% a 12,15 euros, mientras BBVA perdió un 1,11% a 12,45 euros."

Bien, a bombo y platillo la reaccionaria y rancia maquinaria conservadora ha tratado de ver lo que no es, o más bien, hacer ver lo que no es. ¿Que Sacyr entra para controlar el BBVA de FG? Veamos:
"“Con un porcentaje del capital de entre el 15% o el 20%, sí puedes determinar la gestión, como ha hecho La Caixa en Repsol YPF, pero no con un 6% del capital”, señala otro analista, en alusión a la suma de fuerzas que supondría la participación de Sacyr Vallehermoso, del 3,1%, y la de los ex directivos del antiguo BBV, que rondaría más del 2%.
SyV ASPIRA A TRES PUESTOS EN EL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN DEL BBVA.- Fuentes próximas a la entidad dudan de que Sacyr Vallehermoso consiga los tres puestos a los que aspira en el consejo de administración de BBVA. Según la Ley de Sociedades Anónimas, existe una regla de proporcionalidad, de modo que el aspirante a consejero debe tener al menos un porcentaje del capital equivalente a dividir el cien por cien de la compañía entre el número de consejeros. En el caso de BBVA, con quince consejeros, ese porcentaje sería del 6,6%, con la excepción de Telefónica, que con una participación de poco más del 1%, tiene un puesto en el consejo del banco. “Haría falta algo más que un 6% del capital para expulsar a González. BBVA podría además apurar hasta el máximo del 5% de autocartera”, añaden desde una firma de análisis internacional. Desde una gestora de fondos estadounidense recuerdan que “lo que más nos preocupa de las inversiones que llevamos a cabo las gestoras es la capacidad de generación de beneficios de una compañía, somos muy pragmáticos en esto” en alusión al efecto que la entrada de Sacyr Vallehermoso en BBVA podría tener en el modelo de gestión."
http://www.xornal.com/article.php3?sid=20041201103131

Por otro lado, miren lo que dice UBS, quien desconfía del negociete principal de Sacyr:
"Economía/Empresas.- UBS estima que la oferta de Sacyr por BBVA le puede hacer perder su enfoque estratégico.
MADRID, 1 (EUROPA PRESS)
1 de diciembre de 2004, 18:29

SACYR VALLEHERMOSO ÚLTIMO:11.73 VAR.%:1.91

El servicio de estudios del banco suizo UBS ha señalado que "no logra ver los fundamentos" de la oferta de Sacyr por BBVA y que la constructora corre el riesgo de "perder su pasado enfoque estratégico".

"Iniciamos la cobertura de Sacyr Vallehermoso en un momento de un turbulento flujo de noticias sobre el título, tras la adquisición de instrumentos financieros que permitirían la adquisición de un 3,15% de BBVA", destacaron los analistas del banco suizo.

Asimismo, precisaron que Sacyr tendrá a partir de ahora poco margen para más adquisiciones, puesto que a cualquier gran movimiento corporativo podría seguirle una emisión de derechos, teniendo en cuenta que Sacyr no recibirá dividendos por concesiones hasta 2015, que el desarrollo del negocio de la construcción está consumiendo un nivel elevado de efectivo y que el balance del grupo "ya está engranado".

Asimismo, sin contar con la operación por el BBVA, UBS afirmó tener una perspectiva cauta sobre la actividad principal de Sacyr, dado que no confía en que el sector de la propiedad comercial vaya a recuperarse a corto plazo y espera una ralentización del desarrollo de la construcción y de la vivienda en España.

Así pues, UBS ha situado los títulos de Sacyr en 'reducir 2', con un objetivo de precio de 9,70 euros, frente a los 11,73 euros que alcanzaba hoy al cierre y la horquilla de cotización de entre 10,84 y 13,57 euros de las últimas 52 semanas."
http://labolsa.com/noticias/20041201182912/

Bien hallado...

Hayek, que cosas tienes no te enteras. bueno, ni tu ni yo....pero fijate, ni Cacho. Es que seremos parte de esa infernal maquinaria...

EN TORNO A LA “OPERACIÓN SACYR”, O DONDE LOS PRINCIPIOS DEBEN PREVALECER POR ENCIMA DEL TIBURONEO Y LA POLÍTICA

Es verdad que Francisco González no es precisamente la alegría de la huerta, ese tipo abierto y dicharachero, cordial y confiado con el prójimo, propenso a hacer amigos. De hecho, quizá estemos hablando de uno de los hombres que a priori menos simpatías despiertan en la comunidad empresarial y financiera española, situación a la que el carácter del afectado ha contribuido lo suyo.

Es verdad también que FG llegó a la presidencia de Argentaria por obra y gracia del todopoderoso dedo de Rodrigo Rato, un asunto que este su humilde servidor ha criticado con dureza en los tiempos en que nadie se atrevía a hacerlo. Quiero decir que en la presencia de FG al frente del BBVA hay un déficit de legitimidad en origen imposible de ocultar y al que ahora se aferran quienes se frotan las manos esperando ver su cabeza rodar por el cesto de la guillotina.

Ocurre, sin embargo, que aquí no estamos hablando en absoluto de si FG es más o menos simpático, o si nos cae bien, mal o regular. No. Aquí estamos hablando de algo mucho más serio. Hablamos de principios, algo, por desgracia, muy démodé en la sociedad española actual. Hablamos de un cáncer que afecta desde siempre a nuestro país y que no es otro que la total colusión, el insoportable mix (léase corrupción) entre lo público y lo privado, la ausencia de una clase empresarial digna de tal nombre capaz de vivir y hacer empresa al margen del Gobierno de turno.

Ahora un señor de provincias muy crecido y uno de nuestros más conspicuos millonarios parecen haber descubierto la posibilidad de hacerse más ricos de lo que son, inmensamente ricos, protagonizando el asalto a un banco cuya propiedad suponen en cuestión. Para ello se ofrecen al Gobierno de turno como mano de obra especializada capaz de hacer saltar la banca, nunca mejor dicho, y al presidente de turno de su sillón, a cambio, naturalmente, de gabelas sin cuento fáciles de imaginar. Un perfecto do ut des, inaceptable en términos de una economía abierta y de mercado. Una operación que apesta desde todos los puntos de vista.

Para rematar la cuestión, resulta que nuestro chic millonario es accionista y vicepresidente del consejo del gran banco de la competencia, asunto que plantea una obvia incompatibilidad, al menos de orden ético, que no parece preocupar ni al afectado, ni al regulador, ni al Gobierno, ni a la oposición. Porque la operación jamás podría salir sin el visto bueno del Gobierno y la vista gorda de la oposición. Penoso el tancredismo del Partido Popular, se supone que maniatado por la generosidad del millonario a la hora de tirar de chequera en favor de las siglas.

Dicho lo cual y desde el punto de vista de una economía abierta y de mercado, el único principio a defender en este pleito, huelga decir que Sacyr, como cualquier otra sociedad, tiene todo el derecho del mundo a comprar acciones del BBVA, intentar sentarse en el consejo e incluso tratar de poner en la calle a su presidente, si tal es su deseo y cuenta con respaldo suficiente en la junta general de accionistas. Pero, por favor, a cara descubierta y sin esconderse bajo las faldas del Gobierno de turno. Con la frente muy alta y sin subterfugios. Y, como dicen en mi pueblo: el que más chifle, capador.

Porque si la operación triunfa y son muy fuertes los intereses y muchos los interesados en que así sea, el Gobierno ZP colocará lógicamente en la presidencia del BBVA a un filopsoe, de modo que si dentro de cuatro o de ocho años el PP volviera a ocupar el Gobierno asistiríamos con seguridad a otro movimiento pendular en sentido contrario. Y uno se pregunta, ¿no será necesario poner algún día, en algún momento, un deadline a esta insidiosa sucesión de acontecimientos? ¿Estamos reñidos los españoles con los

Duro ahí, si puestos a intoxicar, intoxiquemos con todo. Por cierto, ¿UBS también es del Psoe? ES que al final va a parecer que el mundo (NO EL MUNDO, OJITO) está conspirando con nuestros pobres populares, almas cándidas. Sacyr se va por la barranquera, como el caimán y como ha dicho UBS y algún otro, está mostrando un interior preocupantemente vacío. Por cierto, en el palco del Madrí también está el Psoe metiendo a Sacyr??
anda, anda...

Por fin demuestran a las claras lo que quieren. Tanta demagogia con lo de que el suelo es lo que es caro, que si hay que liberalizarlo todo (para ellos acto seguido amasarlo y monopolizar absolutamente todo) y tanta mierda para que cuando realmente se va a modificar una ley del suelo que vaya a suponer una disminución de precios (es decir, una disminución de sus beneficios) pues venga, a preshioná "democráticamente" Ayayayyyy, vaya una "élite":

Vivienda acusa a los constructores de pisos de querer «ganar más dinero»
http://www.elcorreodigital.com/vizcaya/pg041202/prensa/noticias/Otros/200412/02/VIZ-OTR-024.html
Javi Dean afirma que la Ley del Suelo recortará los «enormes beneficios» de los promotores
EL CORREO/BILBAO

El viceconsejero de Vivienda, Javier Dean, acusó ayer a los promotores de pisos de pretender «ganar más dinero» y consideró que sus propuestas respecto a la Ley del Suelo provocarían que se duplicara o triplicaría el precio del mismo. Dean aseguró además que los constructores han estado «presionando» a los grupos parlamentarios y no descartó que alguna de las enmiendas que se puedan presentar a esta Ley «vayan en línea con lo que están diciendo» los promotores.

El Departamento de Vivienda salía así al paso de las duras críticas que las asociaciones de promotores y constructores vascos realizaron el pasado martes contra el proyecto de Ley del Suelo elaborado por el Gobierno vasco al entender que agravaría el precio de la vivienda.

A su entender, es «obvio» que su pretensión es obtener mayores beneficios económicos, así como que se «revise a la baja en cuanto al volumen de vivienda de protección oficial que se obliga a incorporar en los suelos urbanizables». «Lo que están planteando con muy poco pudor es sustituir el suelo para viviendas de protección oficial por suelo para viviendas de precio superior», dijo. El viceconsejero denunció también los «enormes beneficios que obtienen las empresas promotoras».

Para Javier Dean, la petición de los constructores de aumentar el cupo de pisos tasados repercute de forma directa en el precio del suelo, «porque desgraciadamente y por una ley que aún está vigente aprobada por el PP y que aún no ha modificado el PSOE, el suelo se valora en función de lo que se va a contruir sobre él y si lo que se va a construir sobre ese suelo es más caro, el suelo vale más».

Presiones a los partidos

Tras agradecer a los constructores que ahora «hayan salido a la luz a decir lo que han venido diciendo estos meses pasados por la puerta de atrás», denunció que han estado «presionando» a los partidos con representación en el Parlamento para que presenten enmiendas e impidan que la ley salga adelante. Pese a ello, recordó que la norma no se ha paralizado y además mostró su convencimiento de que ésta será aprobada antes de que se acabe la legislatura porque «hay un compromiso muy firme del Gobierno tripartito para que eso sea así y además la sociedad vasca no aceptaría otra cosa».

Vaya vaya, cuán mal le van las cosas al imperio oscuro:
En idealista.com
el bbva dinamita la expectativas de sacyr vallehermoso para controlar el banco
el periódico de catalunya, viernes 3 dic 04

la constructora sacyr-vallehermoso vio el jueves 2 de diciembre cómo se desvanecían sus posibilidades de tomar el control del bbva. el consejo de administración del banco dio un revolcón a las aspiraciones de la constructora al oponerse a darle entrada en el órgano de gobierno y descalificar ante los mercados el valor económico de tal operación. poco antes de las diez de la mañana, el presidente de la constructora, luis del rivero, comunicó al presidente del bbva, francisco gonzález, que no iba a presentarse al desayuno, acordado diez días antes. "sin el permiso del banco de españa, el encuentro no tenía sentido", declaraba un portavoz de sacyr-vallehermoso, que no tuvo reparos en reconocer que buscan una retirada ordenada

el bbva sacó un comunicado en el que lamentaba "el anómalo proceso" seguido por sacyr para participar en su accionariado. la pretensión de sacyr "no resulta conveniente para los intereses del bbva, de sus accionistas, empleados y clientes", asegura el banco. además, el 3,6% que sacyr podría controlar no daría derecho a ese grupo de accionistas "a designar a un solo miembro del órgano de administración", ya que se necesita el 6,25% del capital