Re: Telefonica a dos años vista
Quizás la respuesta la tengamos de nuevo en el sector financiero. BBVA y La Caixa tienen el 11,3% de TEF, o sea, unos 520 millones de acciones que a 1,30 euros/acción suponen un pico importante de donde provisionar para cumplir con las exigencias de core capital a las bancos
http://www.telefonica.com/es/shareholders_investors/html/accion/participaciones.shtml
De todas formas yo creo que el script dividend está al caer (la vez anterior que S&P degradó la deuda de TEF se tardó apenas una semana en reducir el dividendo prometido para 2012 y 2013 y es que las agencias (pagadas por le propia TEF, no lo olvidemos) hacen mucha pupa a la hora de refinanciar vencimientos) a pesar de que Alierta va por ahí retando al mercado al respecto, presumiendo del mayor dividendo de las 100 mayores empresas cotizadas. Yo creo que esta fórmula vendría bien a la empresa porque los accionistas minoritarios casi siempre se quedan acciones por las ventajas fiscales de dicha opción, y a éstos les viene bien también por el mismo efecto (no estoy de acuerdo con los que dicen que prefieren cash porque es un timo el dividendo elección y demás, salvo que uno quiera ser presidente de la compañía algún día y la dilución le afecte en demasía...)
A estos niveles es para pensarse ya entrar en TEF aunque sea por engrosar la lista de españolitos accionistas del buque insignia del IBEX. Leí hace poco a Paramés de Bestinver decir que por debajo de 13 euros deberían estar recogidos gran parte de los problemas de la empresa, pero se decantan por Portugal Telecom por mayor potencial de crecimiento, por mayor castigo debido a la marca Portugal
La verdad es que el IBEX está cayendo a plomo por el castigo de los blue chips (lógico porque ponderan casi el 75% del índice) pero si lo pensamos fríamente éstos tienen la mayor parte de su negocio fuera de España (el IBEX mayormente es negocio fuera de España) así que hay que pensar que se han pasado de la raya y estamos viendo precios de escándalo (SAN y BBVA por debajo de 5 euros, IBE < 4 euros, REP < 15 euros, TEF < 10 euros...) Sólo el tiempo dirá si ésta es una ocasión única de hacer cartera