Ence (ENC) ¿Qué está pasando?

Parece que su principal competidora subió precios.

https://www.bolsamania.com/capitalbolsa/noticias/analisis-fundamental/ence-su-competiora-sube-precios-muy-buena-noticia-para-la-compania--7244826.html

https://www.eleconomista.es/empresas-finanzas/noticias/10309220/01/20/Ence-espera-batir-su-record-de-produccion-de-celulosa-en-Navia.html

https://www.megabolsa.com/2020/01/20/ence-por-fin-sesga-al-alza/

Tras un tiempo de descanso en ENC, hoy he aprovechado la bajada para empezar a entrar de nuevo. Primera compra a 3,72. Pequeña. A ver cómo evoluciona. Podría hacer una segunda si purga hacia 3,50-3,60. Pero en principio dándole poco filtro más hacia abajo.

Me ha gustado su venta de toda la producción 2020. Pero sobre todo porque va acompañada esta noticia de un gráfico mensual bárbaro. Ha hecho una escabechina de pequeños inversionistas durante 2019, y las manos fuertes han acumulado. Si no se tuerce la cosa, 2020 debería ser un buen año.

Veremos 

Hubiera invertido cantidades más altas, si esos malditos cortos no siguiesen revoloteando por el valor

 

 

Lo que gana ENCE depende casi totalmente del precio de la celulosa BHKP (fibra corta). 

Voy a echar unos números sobre ENCE para tratar de estimar lo que puede ganar este año si la celulosa se mantiene todo el año al precio actual en Europa, que está sobre los 680 $/Tm ó 680/1,11= 612,6 €/T. 

Hace poco leí que ya había vendido su producción de 1.060.000 Tm. de este año 2020. Naturalmente, lo vende al precio de cada momento en que lo suministra aplicándole un descuento de entre el 25 y el 30%. Pongamos, que si el precio se mantiene todo el año, el precio medio al que vende será de: 612,6*0,725=444 €/Tm. 

Si le quito el Cash Cost de unos 375 €/Tm que estimo para este año (en el primer semestre del año 2019 fue de 396 €/Tm), obtiene un EBITDA de 444-375=69 €/Tm vendida. 

Como ha vendido ya 1.060.000 Tm El EBITDA de la celulosa le reportará 69*1.060.000=73.140.000 €/Tm. 

En el último plan que ví publicado y me apunté estimaban que el EBITDA de las renovables para 2020 sería de unos 100.000.000 € 

Luego yo esperaría un EBITDA total de 173.140.000 € para este 2020. 

En los 3 primeros trimestres del año 2019 ha publicado un EBITDA de 126.500.000 € y un beneficio neto de 27.800.000. Lo que es el 22% del EBITDA, ya digo de los 9 meses de 2019. 

Aplicando el mismo porcentaje para el año 2020 saldría un beneficio neto de 173.140.000*0,22=38.090.800 € 

Como tiene 246.272.500 acciones emitidas tocarán a 0,155 €/acción si no me equivoco. 

Naturalmente esto es “una cuenta de la vieja” que habrá que corregir para arriba o para abajo según vaya el precio de la celulosa en este año. Pero nos puede dar una idea “de donde estamos” 

Si veis alguna equivocación o tenéis alguna otra idea aprovechable no dudéis en sacarla a la luz que yo solo estoy elucubrando, para mí principalmente y la expongo por si puede ayudar a alguien más.
Saludos 

https://www.expansion.com/mercados/2020/01/27/5e2e94ab468aeb04278b4587.html los bajistas.