Las previsiones de resultados de Duro Felguera, que manejan ciertos inversores para 2012, estiman que éstos repitan prácticamente los datos del año anterior. Consideran que la situación bursátil está impidiendo que la cotización refleje la marcha y las proyecciones de la compañía, ya que, pese a sus atractivos múltiplos, sus acciones operan con una infravaloración manifiesta.
Y estiman que este desfase se corregirá a medio plazo, a medida que se despeje el panorama general, ya que los expertos estiman su precio objetivo entre 6 y 7 euros. En la actualidad cotiza en torno a 4,85 euros y su balance anual refleja una minusvalía de casi un 4%. Las expectativas de Duro Felguera han mejorado, tras el impulso advertido en el último trimestre, con el relanzado proyecto venezolano de Ferrominera, cuya facturación pendiente asciende a 144 millones de dólares en ingresos adicionales, cuantía susceptible de aumentar, si finalmente se decide realizar algunas ampliaciones previstas.
A comienzos de julio, las autoridades argentinas adjudicaron al grupo, asociado a GE y a Fainser, la construcción de una planta de ciclo combinado, que representa para la cartera de pedidos (1.417 millones de euros al cierre de junio) un incremento de 300 millones. Por otra parte, los gestores de la compañía han seguido reestructurando las divisiones y reordenando los negocios, a fin de contener gastos generales y mantener la competitividad en momentos en el que los márgenes son decrecientes.
En la primera mitad del año mejoró la situación de tesorería, que rozaba los 528 millones de euros, gracias a importantes cobros realizados. Entre enero y junio la relación recursos ajenos/patrimonio neto se sitúo en el 48%, con un incremento del 12%. En la primera mitad de 2012, las ventas ascendieron a 437,2 millones de euros, con un incremento interanual del 40%, mientras que el Ebitda se cifró en 53,5, con aumento del 7%. No obstante, el margen del Ebitda fue del 12,3%, frente al 16,1% del mismo periodo del año anterior. La rentabilidad por dividendo roza el 7% y se estima que en 2012, el beneficio por acción se mantenga en 0,6
FUENTE CAPITAL MADRID
