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¿Qué se busca con la prohibición de los cortos?

10 respuestas
¿Qué se busca con la prohibición de los cortos?
¿Qué se busca con la prohibición de los cortos?
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#1

¿Qué se busca con la prohibición de los cortos?

Según la CNMV, es para proteger la "estabilidad financiera", pero eso es bastante abstracto, así que quizá sea mejor intentar entender cómo esta medida podría servir para el objetivo previsto.Porque algunas de las implicaciones son importantes para los inversores, ya que tienen ciertos componentes de "empapelamiento".
-Acciones a precios altos significan menores pérdidas latentes (o mayores plusvalías) en las participaciones del sector financiero, en particular de las ex-cajas. No sólo eso, sino que dado que el MoU obliga a ciertas entidades a desprenderse de participaciones, mediante la prohibición de cortos se consigue que esto se haga a precios más altos, disminuyendo las pérdidas (o aumentando las ganancias) de forma que la eventual ayuda pública sea menor. Atención porque aquí juega el factor de empapelamiento, el beneficio para las ex-cajitas tiene su contraparte en el perjuicio para los inversores privados que les compren esas participaciones a mayor precio del "normal".
-En cuanto a las acciones financieras, las entidades se encuentran actualmente captando capital; explícitamente, como ha hecho el Popular, o a lo bajini como hace por ejemplo el Santander con sus dividendos elección. Y eso, las buenas, las malas (las ex-cajas) lo hacen también pero mediante inyecciones públicas y "gestión del pasivo". Los mayores precios de estas acciones hacen captar capital más fácil y menos traumático, porque la dilución es menor, pero también supone que los que pongan ese capital (por el medio que sea) lo harán en peores condiciones que sin la prohibición de cortos, beneficiando a los que "venden" ese capital (los actuales accionistas).
-Hay un efecto cosmético (que no es igual a despreciable), en el sentido de que el mercado de valores se considera un indicador de la estabilidad financiera y subirlo, aunque sea artificialmente, se espera que mejore la percepción de la misma.
-También hay un efecto fiscal, aunque dudo mucho que sea importante, en el sentido de que bolsa más alta supone mayores ingresos fiscales por impuesto de patrimonio e IRPF, amén de "efecto riqueza" (a mayor patrimonio la gente gasta más, incluso si ese patrimono no afecta a sus flujos de efectivo).
Creo que las razones principales son las dos primeras, no sé si vosotros pensáis que puede haber otras, pero dudo que se levante la prohibición en enero. Que conste que sólo digo que la prohibición busca mantener los precios más altos de como estarían de otra forma, en perjuicio de quienes compren y beneficio de quienes venden, no que esos precios sean malos de por sí.
Un saludo

#2

Re: ¿Qué se busca con la prohibición de los cortos?

Y desde mi ignorancia bursátil pregunto: Si tan conveniente resulta, porqué no mantener la prohibición "excepcional" siempre? Saludos

#3

Re: ¿Qué se busca con la prohibición de los cortos?

Brillante razonamiento Art!

Y para redondear la "empapelada" se sacan la maravillosa ley para gravar a los "malvados especuladores".
En el fondo es otra medida disuasoria dirigida a que los empapelados no suelten antes de tiempo mientras les hagan la 13,14 una vez que se levante la prohibición de cortos.

#4

Re: ¿Qué se busca con la prohibición de los cortos?

Leyendo el post La guerra: Apostando en la pelea de gallos he encontrado este enlace en inglés. Viene a decir que las prohibiciones de cortos se han usado a lo largo de la historia para corregir abusos de manipulación del mercado a la baja o para ayudar al mercado a recuperarse.
Pero se consideran importantes por:
-Contribuir a la eficiencia en el establecimiento del precio.
-Evita burbujas.
-Promueve la formación de capital.
-Facilita las actividades de hedging.
-Limita la manipulación del mercado al alza.

Sin conocer el tema, yo pienso que han de permitirse apostar a la baja igual que se apuesta al alza, ¿no?

#5

Re: ¿Qué se busca con la prohibición de los cortos?

Entre otras cosas, los cortos son un freno a las cotizaciones sobrevaloradas, sin cortos habría más burbujas especulativas alcistas.

Posiblemente el lado corto tenga también mejores analistas, es más difícil detectar prácticas contables dudosas que comprar una empresa con buenos fundamentales, por ej David Einhorn detectó una contabilidad digamos creativa en Lehman Brothers, y el mercado le dió la razón.

Slds,

Cesc

#6

Re: ¿Qué se busca con la prohibición de los cortos?

No estoy para nada de acuerdo con lo de las burbujas especulativas alcistas, es mas,es todo lo contrario, quitando los cortos creas burbujas especulativas alcistas, no tiene ningún sentido las subidas de algunos valores, como por ejemplo del mercado inmobiliario y la gente diciendo que se va a recuperar.

Mi pensamiento se fundamenta en solo una frase "los mercados tienen dueños",y esos son los que están soltando papel clarísimamente en estos momentos, aunque la bolsa se adelante a la economía,con la que esta cayendo y caerá no tiene ningún sentido que con datos como el del paro (que seguirá subiendo), el ipc (que seguirá subiendo),el pib (que seguirá bajando), .... haya las mejorías que el ibex esta "intentando demostrar", claramente por la manipulación, como la de prohibir los cortos, que lo único que hacen es prorrogar la caida. Ya vereis como esto empezará a bajar en pocas semanas.

La manipulación que hay en este país es de escándalo.

#7

Re: ¿Qué se busca con la prohibición de los cortos?

Por cierto, ¿alguien tiene un histórico de las prohibiciones de cortos en el ibex?

#8

Re: ¿Qué se busca con la prohibición de los cortos?

Nowitzki71

"sin cortos habría más burbujas especulativas alcistas."

Txebas

"quitando los cortos creas burbujas especulativas alcistas"

Estamos diciendo lo mismo, no?

Slds,

Cesc