¿Análisis fundamental: Dilución y comparación de BPA?
Hola a todos. Estoy empezando con el fascinante mundo del análisis fundamental con el objetivo de identificar buenas acciones siguiendo los métodos de Graham (me estoy leyendo el libro y me está encantando). Ahora mismo estoy haciendo algunos análisis pero me surge una duda. ¿Cuando Graham nos invita a analizar datos históricos, debemos de tener en cuenta el efecto de la dilución de acciones? Es decir:
1. Si analizamos el PER en base a la media de los beneficios de los 3 últimos años, debemos ajustar el BPA al número de acciones actuales.
2. Si analizamos el crecimiento de los beneficios, se debe de tener en cuenta el efecto de la dilución.
Básicamente mi duda es, si una empresa X, en el 2002 gano 100 con 10 acciones, y en 2012 gano 200 con 20 acciones, se debe considerar que la empresa no ha crecido nada?
Mil gracias a todos por vuestra respuestas.
Saludos,