Re: Banco Santander lo que queda de julio
Los expertos de Bank of America Merrill Lynch (BoA) creen que los bancos españoles ya han redirigido con acierto la devastadora situación de sus activos inmobiliarios, pero advierten que las entidades domésticas aún se exponen a riesgos que exigen vigilancia. En un informe titulado “Evitar el círculo vicioso”, desde BoA recuerdan y comparten las apreciaciones que el viernes lanzaba el Fondo Monetario Internacional (FMI): “Los bancos españoles necesitan reforzar su capital, para limpiar su cartera de préstamos y eliminar las restricciones del crédito”.
Cuatro son los riesgos en contra que encaran los bancos españoles:
- Las carteras de préstamos seguirán deteriorándose mientras suba la morosidad y se necesiten más provisiones.
- Los ingresos seguirán presionados (algunos bancos podrían tener problemas para generar los beneficios suficientes para mantener los actuales niveles de capital sin endeudarse más).
- El acceso al mercado de financiación seguirá siendo limitado y caro.
- La interacción entre los datos macro y el sector bancario generará una espiral de reacciones adversas (la incertidumbre implica que los bancos se desapalanquen rápido, lo que a su vez, podría liderar un menor crecimiento y una mayor debilidad en la confianza).
En la agenda de los bancos, el principal deber es, según BoA, “reforzar la cantidad y la calidad del capital”. El bróker estadounidense concluye tajante que para evitar las “exacerbadas restricciones del crédito”, el foco debería situarse sobre las limitaciones de los dividendos o ampliar capital.
RBC, MÁS OPTIMISTA CON BBVA QUE CON SANTANDER
Los expertos de RBC Capital Markets han rebajado el precio objetivo de Santander y BBVA: de 5 a 4,8 euros para el primero, y de 7,4 a 6,8 euros para el segundo. En el caso de Santander, el consejo de RBC es infraponderar, mientras que para BBVA se sitúan en línea con el sector.