los fondos de renta fija estan todos a tipos al 0% y como bien dices deben buscar otros activos donde depositar el dinero para rentabilizarlo.
Los clientes de fondos de renta fija son gente que quieren ver algun tipo de rentabilidad, por eso es necesario que los fondos de renta fija den algo de rentabilidad para asi la gente contrate sus fondos, para poder dar esta rentabilidad deben acudir al mercado de hibridos como este, por tanto de una manera u otra, estan siendo compradores forzados de deuda hibrida.
Ningun fondo o entidad, va a renunciar a dejar escapar clientes porque no quieran meterse en deuda hibrida, la van a comprar todos para asi poner en el folleto una rentabilidad atractiva y asi ganar clientes.
Los fondos de inversion activa tanto de renta fija o como renta variable, son comisionadores y por tanto obligatoriamente muchas veces se van a convertir en compradores forzados.
Por eso existen compradores forzados de deuda hibrida que es absurdo esperar 28 años para tener una rentabilidad entre el 3 y el 3.3% a 28 años, y si fuese el caso, podria ser no amortizable y perpetua al 4%. es un mal negocio. para el comprador, y no tan malo para telefonica, malo siempre es pedir prestado, pero pedir prestado para siempre al ese interes puede no ser tan malo, la inflacion ahi ni pincha ni corta porque es a tipo fijo, y aunque las telecos y redes son deflacionarias en un mundo inflacionario puede mantener o incrementar los precios con el paso del tiempo.
PDT: gracias por la explicacion de la deuda.