Pregunta técnica contable sobre las cuentas de Saeta Yield (ACS)
He hecho un análisis de las cuentas de Saeta Yield, la yieldco de ACS, para el blog, y el resultado es decepcionante. En mi opinión no genera un buen beneficio y creo que el dividendo se va a comer su cash actual y puede que la endeuden aún más para seguir con la bola (o no cumplirán el dividendo prometido, un 90% de payout dicen).
De renovables sé mucho, pero de contabilidad poco. Por eso, antes de sacar el análisis en el blog me gustaría ir sobre seguro no sea que me haya equivocado, porque lo que veo me deja sin palabras. En mi pueblo dicen que un 90% de dividendo significa que debe ser el 90% del beneficio, pero en el folleto de la OPV han hecho una pirula impresionante y no me aclaro. Os dejo los resultados básicos a ver si me podéis echar una mano (millones €)
- En 2013 arrojó cuantiosas pérdidas, -73
- 2014 (p) beneficios +31,8
- 2015 *proforma* pérdidas -13
- 2016 *proforma* beneficios +32,5
Pues no lo vais a creer, pero prometen que van a pagar 57 millones de dividendos tanto en 2015 como en 2016, ¡viva el vino!
Os dejo el enlace del folleto de la CNMV. Tengo claro que es una ruina porque las pobres centrales cobran la mitad de lo que deberían, pero quiero terminar de entender por donde la intentan meter. Si alguien entiende el pifostio que montan en las páginas 26 y 27 con los "Cash Available For Distributions", le haré un hueco en los créditos del post, je, je.
Gracias.
