Spreads de crédito...
Está claro que con esta crisis el spread de crédito se ha convertido en una variable importante, de hecho se ha convertido en un indicador adelantado de las bolsas. Antes de la crisis del crédito los spreads a 5años (Itraxx main) se situaban sobre los 25 pb. Con todo lo que pasó llegaron a valer 250pb, y ahora llevamos meses corrigiendo. La correlación actual entre dicho spread y las bolsas es inversa y muy elevada. Actualmente tenemos un itraxx 5Y en niveles de 88. La pregunta es:
Que spreads pensáis que serían lógicos, una vez se vaya saliendo de la crisis económica? Parece claro que con la crisis hemos aprendido algo nuevo, y es que si se corta el crédito, la probabilidad de default se puede multiplicar por 10 según este indicador. Así pues volveremos a ver niveles de 25pb?
Saludos
MAF