Acceder

Gas natural opa hostil a ENDESA a 21,30 €/acc.

13 respuestas
Gas natural opa hostil a ENDESA a 21,30 €/acc.
Gas natural opa hostil a ENDESA a 21,30 €/acc.
Página
2 / 2
#9

Gaceta de los Nego cios

http://www.negocios.com/gaceta/articleview/22127

Una OPA polémica
GAS Natural ha lanzado una oferta pública de adquisición para hacerse con el 100% del capital de Endesa. Aunque las espadas están en alto, el resultado de la OPA es incierto y sus términos concretos, difusos, es importante realizar algunas consideraciones de carácter general. Desde algunos sectores se considera esa operación como una seria amenaza para la creación de un mercado energético competitivo; desde otros se enfatizan las razones de eficiencia derivadas de la constitución de un gran campeón nacional en el sector de la energía; desde muchos se ponen de manifiesto las indudables implicaciones políticas de una operación pilotada por una institución, La Caixa, cuyo control último está en manos de un Gobierno autonómico. La concentración de poder ha de ser vista con inquietud por quienes desean una economía de mercado para España. Este conjunto de elementos hace de la OPA una operación polémica que ha de ser analizada con sumo detalle.

LA adquisición de Endesa por Gas Natural tiene lógica en el plano empresarial. La compañía eléctrica tiene altos niveles de endeudamiento y su futuro se ve amenazado por Kioto ya que su mix de generación presenta una acusada dependencia del carbón. En este contexto, su integración con la gasista le permitiría mejorar su posición financiera y tener acceso al “input de producción” básico para el desarrollo del sector eléctrico español, el gas. Al mismo tiempo, esa integración vertical es coherente con la tendencia a la convergencia de las compañías energéticas (eléctricas, petroleras y gasistas) según apuntan los modelos más recientes sobre la posible evolución de esas industrias en los próximos años. Sin embargo, este argumento favorable a la operación debe ser matizado.

El gas es casi un monopolio de facto en manos de Gas Natural. Controla su distribución mayorista y minorista en España, que le ha concedido la vigente regulación. Al mismo tiempo, las centrales de ciclo combinado son la variable estratégica esencial para el crecimiento de las compañías eléctricas en el horizonte del medio y del largo plazo ante el rechazo de la energía nuclear, la saturación de la hidráulica y la limitación de las alternativas. En este marco, la posición ventajosa de Gas Natural, unida a la fuerte presencia de Endesa en el mercado eléctrico, generaría poderosos incentivos para que la gasista discriminase a favor de su socio eléctrico, ya que esa política dotaría a la compañía fusionada de una ventaja competitiva imbatible frente a sus rivales reales o potenciales. Esa discriminación permitiría a la eléctrica un crecimiento “ilimitado” y restringiría la capacidad de expansión de sus competidores.

Si la OPA plantea problemas para la preservación y para la extensión de la competencia en el mercado energético de España, también produce serios y graves interrogantes en el plano metaeconómico. La razón es evidente. El operador dominante en el sector de la energía estaría en manos de una entidad sin propietario y mediatizada de hecho por los poderes públicos. Con independencia de su racionalidad económica, la OPA trasciende a una simple operación empresarial y además presenta unas implicaciones competitivas y regulatorias que es imprescindible tener en cuenta para valorarla en sus verdaderos términos.

ANTE este panorama, la adquisición de Endesa por Gas Natural, si llega a producirse, debería estar sometida a una serie de condiciones, entre ellas, una draconiana política de desinversiones, la eliminación del monopolio de la distribución del gas con la posible conversión de Enagás en una compañía independiente, similar a Red Eléctrica, abierta en igualdad de condiciones a todos los operadores y con una participación minoritaria de éstos en su capital social. Por último, el Gobierno cometerá un gravísimo error si sucumbe a la tentación de poner las cajas de ahorro al servicio de su política industrial y/o de sus deseos conscientes o inconscientes

#10

Diario Directo

3 Artículos más.

http://www.micanoa.com/

CON ESTOS Y TODOS LOS ANTERIORS YA TENEMOS OPINION.

saludos

#12

El último que se entera, siempre es ... y el primero el...

Que había algo raro ya se sabía ...

http://libertaddigital.es/noticias/noticia_1276260135.html

todos lo sabían menos el ...

FUE INFORMADO LA PRIMERA SEMANA DE AGOSTO, SEGÚN CINCO DÍAS
Montilla conocía las intenciones de Gas Natural cuando negó tener información sobre fusiones energéticas
José Montilla.
En La Mañana de la COPE, el popular Miguel Arias Cañete ha dicho que "no se puede entender la OPA de Gas Natural sobre Endesa sin el ministro Montilla". "Había dado muchos pasos y había hecho unos comentarios de los cuales se deducía que conocía esta operación". La profecía sobre los presidentes de las privatizadas y su desliz en Santander indican que estaba al corriente de la operación. Sólo faltaba saber cuándo. Un portavoz de Repsol, citado por Cinco Días, ya ha puesto la fecha: "la primera semana de agosto". El ministro negó tener información sobre fusiones energéticas el día 10 de agosto.
(Libertad Digital) El lunes 5 de septiembre por la tarde, cuando el rumor sobre la OPA de Gas Natural sobre Endesa volaba por los mentideros sin ninguna confirmación por parte de las empresas ni la CNMV, el ministro de Industria, José Montilla, cometió un desliz impropio de él.

El desliz. Preguntado por el asunto por los periodistas en Santander, después de acudir a los cursos de verano de la Universidad Menéndez Pelayo, Montilla se refirió a la operación como la OPA presentada. Ante el sobresalto de los periodistas, matizó: "Presentación de OPA o en vías de presentación. La cotización de dos compañías no se suspende por nada que no sea una operación de estas características".

El político catalán, consciente del error que acababa de cometer, intentó zanjar el asunto haciendo hincapié en que "los presidentes de los consejos no piden permiso al ministerio para convocarlos". Sin embargo, a los periodistas presentes les había quedado claro que el ministro había sido informado de la operación antes de que esta se presentara de forma oficial y así quedó reflejado en las portadas de los periódicos del día siguiente. La pregunta que se planteaba entonces era cuándo le habían comunicado a Montilla las intenciones hostiles contra Endesa.

El soplo. La OPA de Gas Natural sobre Endesa fue confirmada oficialmente por las partes implicadas en la noche del lunes y con el paso de las horas se han empezado a conocer más detalles sobre los prolegómenos de la operación. La compra había sido preparada durante el mes de agosto y habría sido el presidente de La Caixa, Ricard Fornesa, quien comunicó la OPA durante el primer fin de semana al ministro José Montilla, y el lunes mismo por la mañana al vicepresidente de Economía, Pedro Solbes.

Sin embargo, este miércoles el diario Cinco Días –perteneciente al Grupo Prisa, conviene no olvidar– aporta un dato más que, pese a su importancia, aparece escondido en la página 6. Dice así: "El ministro de Industria, José Montilla, conoció las intenciones de Gas Natural de lanzar una OPA sobre Endesa en la primera semana de agosto, según indica un portavoz de Repsol".

La negación. Este dato adquiere mayor relevancia al recordar que el 10 de agosto el propio Montilla aseguró en una entrevista en Europa Press que el Gobierno "no ha recibido (información) ni le consta que haya en estos momentos una propuesta de fusión o absorción en el sector de las eléctricas españolas". El ministro insistió en que no tiene intención de opinar "sobre cosas que sólo existen como bulos o rumores y, en ningún caso, como propuesta". El diario Cinco Días también recuerda que "en esos días" el titular de Industria también descartó en una entrevista en su periódico "cualquier tipo de concentración en los próximos meses".

La profecía. No se sabe si influido por la información privilegiada que manejaba en esos momentos, el 27 de agosto, sólo dos semanas antes del anuncio de la OPA, Montilla profetizó que "el tiempo y los accionistas

#13

O no se hablan... o si sehablan se mienten

CINCO DIAS DE HOY
http://www.cincodias.com/index.html

CADA UNO DICE LO QUE QUIERE
Integración Energética
Solbes rechaza que haya habido “argumentos políticos” en la OPA sobre Endesa


El vicepresidente segundo del Gobierno y ministro de Economía, Pedro Solbes, ha afirmado hoy que, en el proceso de intento de compra de Endesa por parte de Gas Natural, los argumentos políticos "son los que menos han jugado en esta operación". Mientras tanto, las acciones de Endesa siguen subiendo y se aproximan al precio que Gas Natural ofrece por ellas.

SIN EMBARGO...

http://www.elconfidencial.com/enexclusiva/indice_5588.html
EN EXCLUSIVA
Montilla desplaza a Solbes en la ‘tutela’ de la mayor operación energética realizada en EspañaMontilla desplaza a Solbes en la ‘tutela’ de la mayor operación energética realizada en España
Montilla desplaza a Solbes en la ‘tutela’ de la mayor operación energética realizada en España

@Carlos Sánchez

Miércoles, 07 de septiembre de 2005
tamaño del texto columnas dar tu opinión

El ministro Montilla ha ganado la batalla a Pedro Solbes. El titular de Industria ha logrado que el centro de gravedad de la operación Gas Natural-Endesa se haya desplazado hacia su ministerio, y eso explica que la compañía catalana haya pergeñado un acuerdo con Iberdrola que supone la venta de activos por valor de más de 7.000 millones de euros.

La aparición en escena de esta eléctrica –cuando la operación ni siquiera ha sido vista por las autoridades de la competencia- ha sorprendido entre los analistas, que no entienden cómo se pueden adjudicar unos activos sin la menos concurrencia de ofertas. En opinión de un antiguo alto cargo de Economía que conoce a fondo este tipo de operaciones, quienes deben fijar los activos a enajenar son las autoridades de la competencia y no las compañías privadas.

Según las fuentes consultadas, el procedimiento es tan claro –es el mismo que se utiliza en la Unión Europea- que sorprende que los funcionarios del Servicio de Defensa de la Competencia no se lo hayan advertido a tiempo al ministro Solbes, lo que mostraría a las claras que éste ha estado ausente en los contactos mantenidos entre los máximos accionistas de Gas Natural y el Gobierno (a través de Industria). Sobre todo teniendo en cuenta que su número dos, Miguel Ángel Fernández Ordóñez, fue en su día presidente del Tribunal de Defensa de la Competencia, y que por lo tanto conoce mejor que nadie los entresijos de este tipo de operaciones.

La relación entre La Caixa (principal accionista de Gas Natural a través de sus propias acciones y las de Repsol) y los ministros socialistas catalanes ha sido intensa a lo largo de los años, sobre todo durante época de Felipe González y con Narcís Serra como vicepresidente. Fue precisamente Serra quien apadrinó en 1991 –desde el mismísimo Palacio de la Moncloa- el nacimiento de Gas Natural, resultado de la fusión de Catalana de Gas, Gas Madrid y los activos de distribución de gas canalizado de Repsol.

Gas Natural, sin embargo, dio su gran salto en 1994, cuando la administración socialista le vendió el 91% de Enagas –compañía propietaria del tubo por el que se distribuye el gas-. La operación fue polémica, ya que, según un informe elaborado durante el Gobierno del PP, la venta se produjo sin que mediara concurso público y por un precio inferior en un 58% a su valor en libros.

Los técnicos de Rodrigo Rato estimaron que el Estado ingresó por esta operación unos 63.000 millones de pesetas menos de lo que le hubiera correspondido. No hay que olvidar las excelentes relaciones que siempre mantuvieron Pere Durán Farell –histórico ejecutivo de Gas Natural y su verdadero alma mater- con Felipe González, lo que sin duda favoreció el crecimiento de la compañía.

#14

Esperamos coherencia?

Es mucho pensar ... soñar?...
http://www.elconfidencial.com/enexclusiva/indice.asp?id=5776

El Servicio de Defensa de la Competencia –organismo dependiente del vicepresidente Solbes- ya instó a pronunciarse a la Comisión Europea en un asunto que afectaba a una empresa italiana y a otra suiza,
QUE HARAN AHORA???

Economía elevó a Bruselas en 2001 un caso de fusión similar al previsto entre Gas Natural y Endesa
El servicio español de la competencia, dependiente actualmente de Solbes, instó a pronunciarse a la Comisión Europea pese a tratarse de una fusión en Italia, argumentando que afectaba al mercado único.

@C. S.

Martes, 13 de septiembre de 2005
tamaño del texto columnas dar tu opinión

El Ministerio de Economía –si es coherente con decisiones anteriores- tendrá que elevar a Bruselas el futuro expediente de concentración entre Gas Natural y Endesa. El Servicio de Defensa de la Competencia –organismo dependiente del vicepresidente Solbes- ya instó a pronunciarse a la Comisión Europea en un asunto que afectaba a una empresa italiana y a otra suiza, pese a que la operación no tenía dimensión europea.

El servicio de Defensa de la Competencia esgrimió en aquella ocasión la aplicación del artículo 22 del Reglamento de fusiones, en el que se establece que uno o varios Estados miembros pueden solicitar a la Comisión que examine cualquier concentración “que amenace con afectar de forma significativa a la competencia en el territorio del estado miembro”.

Según Diego Solana, del bufete de abogados Cremades & Calvo Sotelo, este artículo es aplicable a la concentración prevista entre Endesa y Gas Natural (si triunfa la OPA), ya que se trata del mismo criterio utilizado por el Servicio de Defensa de la Competencia a finales de 2001, con ocasión de la adquisición por parte de la italiana Promatech SpA del negocio mundial de la suiza Sulzer en lo relacionado con el diseño, manufactura, promoción y venta de telares.

La operación no tenía dimensión comunitaria en términos económicos, ya que las dos terceras partes del negocio se realizaba en el mercado nacional y no alcanzaba un volumen de negocio de 5.000 millones de euros; pero España, Alemania, Reino Unido y la propia Italia reclamaron un pronunciamiento sobre el asunto por parte de las autoridades europeas de la competencia. La propia Comisión Europea les dio finalmente la razón a estos cuatro países y, en consecuencia, invocando el artículo 22 del Reglamento de concentraciones, admitió la solicitud de los estados miembros, y por lo tanto su competencia sobre dicho expediente.

La autoridad que debe juzgar la operación Gas Natural-Endesa se ha convertido en una de las cuestiones decisiva entre las partes, toda vez que la empresa opante quiere que sean los tribunales españoles quienes dicten sentencia –una vez que el Gobierno ha anunciado que ve con buenos ojos la oferta pública de adquisición de acciones-. Por el contrario, Endesa reclama un pronunciamiento por parte de las autoridades comunitarias, a quienes inicialmente considera más proclive a sus planteamientos.

La batalla en el terreno jurídico tendrá, incluso, un capítulo más teniendo en cuenta que el Tribunal de Defensa de la Competencia de la Comunidad de Madrid ya ha anunciado que estudiará la operación, lo que puede acabar con un conflicto entre tribunales en caso de que el estatal y el autonómico tengan opiniones divergentes.