Lecturas recomendadas para iniciarse en economía y renta variable

Buenas tardes:

He tenido un 2018 difícil. Ha sido mi primer año en renta variable, y aunque no he cometido grandes errores, he tomado algunas posiciones en largo que me preocupan, por no entender tanto como me gustaría ni el mercado ni la economía en general (sólo sé revisar balances y estados financieros). Estoy en largo con 3 empresas de arena de frac y también en Spartan Motors (la guerra arancelaria de octubre hizo mucho daño a mi cartera por esta posición). ¿El resultado? Un -37% de devaluación de la cartera (devaluación, que no pérdida).

Me gustaría entender a fondo la economía y el mercado. Para empezar de 0 a 100, ¿qué lecturas me recomendarían? No quiero un paso-a-paso para invertir, sino conocer qué lecturas se imparten en Wharton y otras escuelas privadas, o al menos una aproximación. ¿Qué libros o autores debería estudiar para conseguir una sólida formación en economía en general, con mayor//menor enfoque a renta variable en particular?

Me gustaría aprender por qué el mercado hace lo que hace : ) Gracias por vuestra ayuda.

Devaluacion= perdida.

Empieza por leerte eso, y entender que latentes o no, son perdidas. Si tienes que deshacer la posicion ahora por causa X, es lo que tienes. Estas “atado” al devenir de unas empresas cualquiera que sea, o asumir la perdida.

La gente que se engaña con eso, acaba llegando a perdidas latentes o “devaluaciones” del 50-80% pensando que el valor va a recuperar y nunca lo hace. Ejemplos? Duro felguera, Zardoya Otis, telefonica, bitcoins, carbures, codere, popular, abengoa.... y millones mas.

Luego.. libros hay miles. Pero si ya tienes los conceptos basicos, sabes mirar balances etc, te voy a recomendar algo diferente.

Cogete hilos de Rankia de empresas. De esos que tienen mas de 1000 y 2000 paginas tipo Gowex, Duro Felguera, Santander.... y observa que es la bolsa en la boca de inversores que pasan de euforia a lagrimas, ganan y pierden, engañan y son engañados...

Mejor que ningun libro.

Lee el capitulo 8 del inversor inteligente de Grahan, a mi entender es la única explicación válida sobre el mercado.

Yo te diría que te olvides del mercado y te centres en las empresas, me parece imprescindible ‘acciones ordenarías y beneficioes extraordinarios’ de Fisher, es un libro que mira para alante, en sus palabras no se puede conducir mirando sólo el retrovisor.

Y mucha formación contable y muchas memorias anuales y muchos estados contables.

Quiero decir ‘Acciones ordinarias y benéficios extraordinarios’ Fisher.

El corrector escribe a su aire, y editar un mensaje desde la ultima actualización del foro es un tanto difícil.

Dinero, Crédito bancario y ciclos económicos, de Jesús Huerta de Soto.

No es un libro sobre bolsa sino sobre economía.

No estoy de acuerdo con su opinión, que da por supuesto que yo invierto en chicharros o instrumentos dudosos. Mis posiciones en la industria de la arena de frac eran a largo plazo, pues sus frutos no iban a producirse a 3 meses vista (y no porque yo lo diga, sino porque el volumen y precios esperados para la arena de frac se 'deberían' producir en algún momento entre 2019 y 2020.

Devaluación temporal sí, pérdida no; lo que no significa que mi estrategia sea esperar un milagro. Quizá me haya equivocado al adelantarme demasiado al mercado, como les ocurre a muchos con las cíclicas.

He anotado los títulos que me comentas y te agradezco tu respuesta. Gracias a todos por responder, faltaría más. Si alguien puede aportar algún título o autor más allá de la renta variable, me interesaría mucho.

De los ejemplos, tef y zardoya te parecen chicharros? Df y popular en su dia tampoco lo eran. Pero desde los 5 euros hasta los 0,008 o quiebra que han llegado hubo gente que decia que “ya recuperará, es un buena inversion”.

Con tu respuesta me dejas claro que no sabes que en la bolsa hay empresas que van a menos, hasta quedar como zombies o sombras de lo que fueron y no son chicharros. Te podría decir BBVA cuando estuvo a 16 y ahora esta a 4,5.

Puedes pensar que te adelantaste al mercado y comerte unas PERDIDAS del 70% y como segun tu es una devaluacion, estar tranquilo. O vender cuando pierde un 15% y salvar un 55% REAL.

Una devaluacion es una perdida doble. Una por el dinero que pierdes, y dos por la pérdida de oportunidad de tener el dinero bloqueado y no poder usarlo en otros lugares mas rentables.

Es algo básico que la gente no entiende, y el motivo por el que hay tanto pillado en bolsas que pierden dinero a traves de los años pensando en el “ya subiran”.

A mi parecer, Telefónica no es un chicharro, no. Creo que es cuestión de perspectiva: cuando invierto, lo hago a largo plazo (Spartan, por ejemplo) o en busca de una situación concreta (volúmenes y precios más elevados de arena de frac). Si en ambos casos estoy equivocado, estoy dispuesto a morir con el escudo y todo lo demás, mientras que tal vez otros sólo arriesguen las botas. Para mí no es ilógico ni cabezón; lo que ha perjudicado a mis acciones han sido factores externos: una guerra arancelaria por aquí, un descenso en las previsiones del precio del crudo por allá, etc.

Lo único que me preocupa realmente es la deuda de las empresas de frac: se han endeudado hasta las cejas para hacer frente a la demanda prevista para 2019 y si ellos se equivocan (si tal demanda se retrasa demasiado), los tipos de interés crecientes se las van a comer vivas. Es un escenario posible.

Creo que estoy equivocado, Orviz, porque ahora mismo todo son luces rojas, pesimismo y unas condiciones externas que están empeorando todo: yo miré dentro de esas empresas y me dije: "Ey, todo está bien". Pero no es suficiente. Por eso me interese aprender más sobre economía y mercado.

Una consulta desde la ignorancia: ¿que tal es ese libro de Huerta  de Soto, merece la pena?

Ya tú me dices. Muchas gracias

“el pequeño libro que genera riqueza” Pat Dorsey también es recomendable, fundamental para conocer el concepto de moat.

saludos

Aquí tienes un curso de introducción a la Economía de Huerta de Soto bastante extenso, yo no lo he leído por falta de tiempo pero si quieres cotillear:  http://www.anarcocapitalista.com/

Gracias x la recomendación, aunque mi objetivo era mucho más humilde: tener un texto que merezca la pena camino del trabajo. Y en ese sentido  la temática del libro de Huerta del Soto me interesa mucho  ya que es lo que hay detrás de las expansiones y crisis económico/bursátiles. Lo que no sé es si el libro de Huerta del Soto merece la pena o  no, ya que me he llevado varios chascos al leer  textos de "reputados economistas", que a la hora de la verdad acababan siendo insustanciales o bien " infumables".

Para Navidades me he pedido 2 libros , que son "Empresas que van solas" y "La gestión de la tesorería", ambos de Paco López, que es un tío que merece mucho la pena leer.

 http://www.pacolopez.biz

Saludos

La economía como ciencia social que es adolece de cierta falibilidad aún en la pluma de los ‘especialistas’ y entendidos, si lees a Keynes ves una visión luego lees a Hayek y ves otra completamente diferente, entre todo esto los políticos que la lían parda cada vez que intenta ‘arreglar’ algo... vamos que nadie tiene la verdad absoluta, hay que picar por todo sitios y forjarse opinión propia.

saludos

Tomo nota de vuestras recomendaciones Malargo y  1755 . Tengo un artículo impreso sobre los moats, pero es muy superficial, claro. Me interesa mucho el libro que comentas al respecto, es fascinante.

Una pregunta más o menos relacionada: ¿qué hacéis cuando una buena empresa cae por factores macroeconómicos?  SPAR se ha devaluado mucho como consecuencia de los aranceles, que se espera golpee sus márgenes de beneficios (y los de quién no, vaya). Yo pienso que los aranceles no durarán eternamente, pero esta empresa (que cotiza desde 1975 y es bastante cíclica) sí va a vivir momentos de prosperidad. ¿Vosotros sois partidarios de 'cargar más el camión'? Con respecto a esta compra, sólo me arrepiendo de no haber comprado una opción de venta como defensa, por gilip**as, pues no imaginé el impacto de estos dichosos aranceles.

En una palabra, ¿ estos aranceles son una bendición a largo plazo, por lo barata que se han puesto este tipo de acciones a corto, o voy haciendo el lazo a la soga? : )