Corporación financiera Alba (ALB): seguimiento del valor

18-03-2017

Los March entran en la empresa vinícola Alvinesa

Expansión

Nueva adquisición de Artá  Capital. El brazo inversor en  empresas no cotizadas del Grupo March ha alcanzado  un acuerdo para tomar una  participación del 36% del accionariado en la productora  de alcoholes y subproductos  del vino Alvinesa, según indican fuentes conocedoras de la  operación, que aseguran que  el cierre definitivo de la operación se producirá en apenas  unas semanas. El actual propietario no perderá el control  de la compañía, ya que seguirá siendo dueño del 64% restante, añaden.

Con esta transacción, la  gestora de private equity de  los March materializa la segunda inversión del nuevo  fondo de la entidad para el  que recaudó 300 millones de  euros, ni dos meses después  de inaugurar las compras de  este vehículo con la entrada  en la distribuidora de gas portuguesa Gascan. Como entonces, Artá apuesta también en  esta ocasión por un sector en  el que hasta ahora no tenía  presencia. Alvinesa es una de  las empresas españolas referentes en la gestión de los residuos generados por la industria del vino, que transforma  en productos de alto valor  añadido, como alcoholes vínicos, ácido tartárico, aceite de  pepita de uva y antioxidantes  y colorantes naturales.

Exportación. La empresa con sede en Daimiel (Ciudad Real) facturó el  año pasado 50 millones de euros, de los que un tercio procede de las exportaciones. En  la actualidad, Alvinesa vende  productos en más de 15 países. La incorporación de Artá  pretende ayudar a consolidar  ese proyecto de expansión  fuera de España, a la vez que  buscará impulsar la apertura  de la compañía a nuevas áreas  dentro de la actividad agroindustrial, apuntan las fuentes.

La transacción ha contado con varios asesores por cada  una de las partes implicadas.  Así,  Optima Corporate  y Latham & Watkins han guiado los pasos de Artá y BBVA y  Lupicinio Abogados han hecho lo propio para Alvinesa.  Además de Gascan, la gestora  de capital riesgo de los March  aún conserva en cartera participaciones en Flex, Mecalux,  Panasa/Berlys, In-Store Media, EnCampus y Terberg Ros  Roca.

ALVINESA tiene muy buena pinta:

- Empresa de reciente creación: 1993.

- Unas instalaciones impresionantes: verlo en su página web www.alvinesa.com

- Empresa en crecimiento, como se puede ver del incremento importante en el número de trabajadores durante los dos últimos años.

- Según dice la propia empresa: números 1 de Europa en producción de su sector.

- Buen margen neto en la cuenta de resultados (15%) y empresa rentable (ROA entre 13-17%).

- En 2016, obtuvo 6,45 millones de euros de beneficio.

- Creo que por esta empresa se podría pagar un PER 15, luego 15 x 6,45 = 97 millones de euros. Si ALBA ha comprado el 36% de la empresa, el precio de compra debería ser no mayor de 35 millones de euros. Vamos a ver si hemos comprado caro o barato.

Demasiado movimiento en Alba y mucho ruido con todo tipo de noticias. Cuando salen hasta noticias de lo que cobra o deja de cobrar la directiva malo.... o bueno más que malo, que a mi no me gusta.

De todo esto parece sacarse la conclusión de que Banca March y CF Alba están en un proceso de metamorfosis donde vamos a pasar de tener un banco de inversión privada y una sociedad de cartera a tener ¿¿?? quizá lo mismo y no cambie nada, pero cuanto menos da que pensar.

En cuanto a la compra de esa empresa vinícola me gusta mucho que apuesten por el sector alimentario y por productos que pueden tener un alto valor añadido como un buen caldo pero es una gota de agua más en el mar ya que apenas hablamos de 30 millones. La pasta les sale por las orejas.

ACS rompiendo al alza, los consejeros cobrarán su bonus y buen momento para que CFA  termine de vender sus ACS con un sobre-plus gratis. ¿Pero qué diablos haremos con tanto efectivo?

Jefferies anuncia que inicia la venta del 5,6% de acs. No se si florentino cobrara su bonus pero esta empresa huele mal de lejos. Esperemos que alba haya acabado de vender.

Que hace CF Alba con el dinero?

http://www.eleconomista.es/empresas-finanzas/noticias/8269443/04/17/El-fondo-de-los-March-toma-el-60-de-la-teleco-Satlink.html

Artá, el fondo de capital privado de los March, está de enhorabuena. Tras haber cerrado la semana pasada la venta de su 26% en Flex, las buenas noticias vienen ahora en el capítulo de las adquisiciones. Tal y como ha podido saber elEconomista, Artá ha entrado en el capital de Satlink, líder en telecomunicaciones marítimas, con una participación del 60%. El porcentaje restante seguirá en manos de Faustino Velasco, presidente y socio fundador de la compañía. La operación se encuentra sujeta todavía a la aprobación por parte de las autoridades de competencia correspondientes.

Satlink, cuyo origen se remonta a 1992, es una ingeniería española especializada en el desarrollo de soluciones tecnológicas en favor de la pesca sostenible y para mejorar la gestión de las pesquerías. Además, ofrece una amplia gama de productos y soluciones por satélite para la industria marítima. En los últimos cuatro años ha duplicado su cifra de negocios llegando a 50 millones de euros, mientras que el resultado bruto de explotación (ebitda) ha ascendido a 10 millones de euros.

En el ámbito internacional, Satlink comenzó su expansión en el año 2006 con la apertura de una oficina en Seychelles, posteriormente llegó al continente americano con el objetivo de crecer en Latinoamérica a través de Ecuador. Recientemente ha entrado en el mercado asiático. Con la entrada de Artá en su accionariado, la ingeniería española impulsará en gran medida su estrategia de expansión internacional. Entre sus principales soluciones destacan los sistemas de localización, reporting electrónico y video-vigilancia desde tierra para mejorar el control y trazabilidad de la pesca y del transporte de mercancías por mar. Además, sus acuerdos con las principales redes satelitales (como Inmarsat, Thuraya e Iridium) le proporcionan la capacidad de facilitar cobertura global en la transmisión de voz y datos a cualquier tipo de usuario, ya sea en el mar, en tierra firme o en aeronaves.

Tercera inversión

Con esta adquisición, el fondo controlado por Ramón Carné y Nicolás Jiménez-Ugarte realiza su tercera operación con su segundo vehículo de inversión para el mercado del capital privado en la Península Ibérica.

Tercera operación de compra

La primera, tal y como adelantó este diario, fue la adquisición de la portuguesa Gascan. Poco después entró en Alvinesa, firma especializada en tratamiento de subproductos generados por la industria del vino (principalmente uvas prensadas y lías). Este nuevo fondo, que se encuentra en su fase final de cierre, tiene un tamaño objetivo de entre 350 y 400 millones de euros.

Leo en el economista que ya solo nos queda un 2% de acs.

Puede que ya no, hoy el volumen ha sido una locura, 19.29M, como puede verse en el gap de apertura. Lo rápido que se ha recuperado la jodía, alguien tenía mucha prisa en salirse y lo ha hecho demasiado precipitado https://www.google.com/finance?q=BME%3AACS&ei=8I_jWNHoDIXqUZ_5q8gE

Edito, el volumen que pone Google finance no parece el correcto, aunque sí que está moviendo más volumen del habitual