Seguimiento de Exor (EXO) (1/3)

#1

Seguimiento de Exor (EXO)

29/08/11 12:19

_________________________________ Exor S.p.A. es una empresa con sede en Italia, holding industrial controlada por la familia Agnelli. La firma se remonta a 1927 cuando Giovanni Agnelli formado Istituto Finanziario Italiano (IFI) para gestionar sus inversiones en Fiat S.p.A., Cinzano y otras compañías, así como sus intereses en la localidad de Sestriere. Exor sigue manteniendo una participación significativa en Fiat a día de hoy. Las acciones de la compañía se cotizan en la Bolsa de Milán y son un componente del índice FTSE MIB. En 1957 adquirió el control de las instituciones financieras internacionales Istituto Commerciale Laniero Italiano, que realizó actividades en el ámbito financiero, especialmente en el sector de los textiles y la lana. En 1963, el Istituto Commerciale Laniero Italiano extendió sus operaciones en el sistema bancario y cambió su nombre a Instituto Bancario Italiano Laniero. Tres años más tarde, se salió de la banca comercial para Banca Subalpina, la compañía se convirtió en el Istituto Italiano Finanziario Laniero (IFIL), jugando un papel similar al de las instituciones financieras internacionales y la realización de actividades similares de gestión de inversiones. IFI adquirido participaciones en numerosas empresas durante décadas, incluyendo Unicem y 3M, muchas de las cuales han sido vendidas. IFI se encuentra en la lista de acciones preferentes en la Bolsa Italiana desde 1968. Una reorganización de las participaciones de la familia Agnelli en 2008 llevó a la fusión de IFI y IFIL, creando Exor. El nombre se tomó de la compañía francesa (en ese entonces el dueño mayoritario de agua Perrier y propietaria de los bienes Château Margaux) que habian sido adquiridos en 1991. Actualmente la empresa familiar Giovanni Agnelli & C. posee un 59% de las acciones ordinarias y el 39% de las acciones preferidas en Exor, Mackenzie Cundill Grupo posee el 13,2% de las acciones ordinarias, Bestinver (una filial de inversión de Acciona) posee el 15,4% de las acciones preferentes y el resto de ambas clases de acciones es el free float. Las sociedades participadas en abril de 2011 eran:[1]

Alpitour World: 100%
Cushman & Wakefield: 69.83%
Juventus Football Club: 60%
Almacantar: 54.98%
Vision Investment Management 42.50%
Fiat S.p.A. 30.45%
Fiat Industrial S.p.A. 30.45%
Sequana Capital 28.24%
Banca Leonardo 17.41%
Banijay Entertainment 17.09%
Société Générale de Surveillance 15%
Economist Group 4.72%
Perella Weinberg Partners 2.00%
BTG Pactual 0.26%

#2

Re: Seguimiento de Exor (EXO)

29/08/11 12:37

Yo entré, en plan pardillo, a ver si se repetía la situación como con BMW, empresa señalada por Bestinver que se revaloriza,y las minusvalias son contundentes. En fin,paciencia y a esperar que se de la vuelta.

#3

Re: Seguimiento de Exor (EXO)

29/08/11 12:58

No sé si será solo por eso, pero Bestinver ha sufrido una notable correción en lo que va de año, estamos a día de hoy a -11%.De hecho, han tenido que realizar una comunicación explicando los motivos de estas bajadas.Quizás sea un momento para acumular.S2

#4

Re: Seguimiento de Exor (EXO)

29/08/11 13:17

Pero es que en lo que llevamos de año los índices europeos: Ibex, CAC, Londres, Milan, EuroStoxx 50 han caído frente las Dow Jones y el Nasdaq.

Esto se debe a que se ha atacado la deuda de varios países de la Eurozona: Grecia, Portugal, Irlanda, España y conatos de ataque sobre Bélgica y Francia.

Es difícil saber a quién benefician estos ataque porque cualquier banco puede estar corto en bonos atacados y largo en bonos alemanes:

Ver el gráfico en Yahoo! Finanzas

Las economías de Alemania, Francia e Inglaterra no corresponden a estas caídas. Pienso que se debe al miedo generado por un eventual e improbable rescate de Italia y España. En el caso de España, la deuda se está reduciendo y tal rescate no será necesario y en el caso de Italia supongo que ocurrirá lo mismos. Respecto a Grecia y Portugal, cada una es similar a Andalucia y en lugar de rescatarlos se están haciendo negocio con ellos.

#5

Re: Seguimiento de Exor (EXO)

29/08/11 13:27

Bestinver más que en lo que va dea año, ha bajado desde finales de junio. a primeros de junio Bestinfond estaba muy cerca de su máximo história: la bajada la lleva desde finales de junio, lo he seguido puntualmente.

#6

Re: Seguimiento de Exor (EXO)

29/08/11 14:04

A primera vista, lo que menos me gusta del holding es ese 60% que tiene en el Juventus. Tener un equipo de Futbol es palmar dinero SI o SI. Que lo tenga un jeque como capricho vale, pero un holding nunca debería poseer un equipo deportivo ya que son irrentables per se. No obstante entiendo que el resto de participaciones compensarán esa por lo que puede ser un buen holding para invertir ahora que ha caido tanto.

#7

Re: Seguimiento de Exor (EXO)

29/08/11 14:05

Pero sería muy posible que se recuperara como en la caída que hizo mínimo en 2009. Eso sería una crisis en W, la primera caída cuando se cierran los créditos y la segunda cuando hay que devolver la deuda. Luego el camino queda libre.

#8

Re: Seguimiento de Exor (EXO)

29/08/11 14:11

No puedo asegurarlo, pero el fútbol no es en el resto de Europa como en España. Aquí los equipos se endeudan sin casi compromiso. En otros países no juegan competciones internacionales si estan endeudados. Por eso los equipos españoles fichan en todo el mundo. La Juventus tiene una deuda de unos 43 millones y el Barça de unos 430.