Sí trampero, es el primer caso que te he explicado.
Vendes los derechos sin retención: si vendes 100 derechos a 0.126 cobrarás 126€, PERO esto minorará en 0.126€ por acción el precio de adquisición de tus acciones. Así, cuando vayas a vender las acciones tendrás que pagar más porqué tu precio de adquisición será más barato.
Vender los derechos a mercado te sirve para diferir el pago de impuestos (hasta la venta de las acciones), pero si no llegas a los 1500€ de dividendo este año te conviene vender derechos al Santander, porqué no difieres el pago sino que no pagas nada (estarían exentos por entrar en los primeros 1500€).