Como afecta una crisis a Iberdrola
Estaba redactando este post pero me he dado cuenta de que lo mejor era poner los datos.
2008 2009 2010
Producción electrica 141.268 Gwh 142.700 Gwh 154.073 Gwh
Ingresos en Millones € 25.196 25.932 30.431
Ebitda 6.412 6.815 7.528
Beneficio Neto 2.860 2.824 2.870
Deuda Iberdrola 28.300 29.166 29.460
Apalancamiento 52,50% 46,20% 43,30%
LA crisis ha sentado relativamente bien a Iberdrola.
Ha aumentado su capacidad productiva y su facturación y su ebitda al mismo tiempo que ha disminuido apalancamiento.
Por el lado negativo, ha aumentado deuda pero ese aumento quizás se compensa con su fuerte posición de liquidez.
Tienen unos 10.700 millones en caja.
En este periódo Iberdrola ha aumentado el tiempo de maduración de su deuda.
Tiene una incognita en su accionariado con ACS aumentando posiciones poco a poco hasta el 29% que han anunciado varias veces como objetivo.
Parece un valor bastante sólido, y su punto anticiclico (negocio regulado y subvencionado) lo puede hacer muy interesante.
¿Qué descarta el mercado?
Pues no lo sé exactamente, supongo que el mercado no se cree el final al problema del deficit de tarifa (ojo porque en este sentido hay una fuerte incertidumbre política)
Tampoco se cree que incrementos en el consumo y no confia demasiado en las inversiones de la electrica.
De momento no parece haber problemas para mantener su dividendo,su pay out es bastante razonable e incluso se ha hablado de elevarlo.
Iberdrola tiene caja para hacer frente a sus pagos de los proximos 18 meses,despues de este periodo tendrá que volver a salir al mercado.Este es sin duda el mayor problema de la electrica.
Nadie sabe cuanto va a durar esta crisis ni cuanto van a permanecer cerrados los mercados pero dado el escenario actual (desde hace un mes) parece improbable un aumento del dividendo y parece seguro que se va a fomentar el pago del mismo con acciones.
