A medio y largo plazo no somos muy optimistas con ArcelorMittal
Felipe López Gálvez, analista de Selfbank
En las próximas horas conoceremos las cuentas de Repsol, tan penalizada que ha estado por esa caída del petróleo. ¿Qué espera de estas cuentas del primer trimestre?
Lo que es seguro es que va a traer bastante partidas extraordinarias por el plan de reestructuración de plantilla y por las desinversiones o esas ventas de activos que comunicó en el plan estratégico.
En cuanto al negocio principal sí es posible que mejore en la actividad de Downstream (refino, comercialización de productos), pero como es lógico el negocio de upstream se verá afectado porque el precio medio del Brent ha estado en 37 dólares, cuando el precio medio en el primer trimestre del año pasado estuvo en 65. Por eso es posible que aquí vayamos a seguir viendo problemas.
Vamos a ver si esos precios del petróleo se acercan al escenario que planteó en su momento cuando planteó el plan estratégico que estimaban acabar 2015 en 50 dólares, no lo cumplió y para 2016 esperaba 65 dólares. Veremos al final si quizá a raíz de noticias como la de la OPEP podemos llegar a esos niveles porque parecen que a día de hoy no salen las cuentas.
También tendremos las cuentas de ArcelorMittal, ¿le ve potencial?
Lo que son las cuentas en sí, creo que se van a ver todavía agravadas por esa reestructuración de la empresa y por el precio de las materias primas. La verdad sí que sorprende ese rebote que hemos visto este año porque anunció una ampliación de capital bastante grande con un efecto muy dilutivo para los accionistas. A pesar de que iba dirigida a reducir deuda, no iba encaminada a crecimiento, algo que no suele gustar, en este caso el hecho de que el accionista mayoritario, la familia Mittal, fue bien recibido por parte de los inversores. También esa progresiva mejora en los precios de las materias primas y también esa predisposición por parte de la UE a fomentar la integración de las siderúrgicas europeas tratando de competir con las chinas que es el foco principal de los problemas que ha tenido el sector.
La compañía a largo plazo pensamos que está muy sobredimensionado, a pesar de que ha conseguido reducir deuda –lo veremos en los resultados-. También es complicado en un entorno tan volátil en las materias primas que el equipo directivo haga planificaciones de plantilla, planes de inversiones.. Por lo tanto, visto el fuerte rebote que ha tenido a medio y largo plazo no somos muy optimistas con ArcelorMittal.
Leer más: http://www.estrategiasdeinversion.com/invertir-corto/videos/medio-largo-plazo-no-somos-muy-optimistas-arcelormittal-317043#ixzz47ghGiPDq
