España
Uso la beta apalancada, preferiblemente a 3 años antes que a 1.
El ratio de beta<0,7, puede sobrepasar se un poco ocasionalmente (0,75) si se mantienen los otros dos criterios de dividendo y capitalización.
Lo importante es ganar dinero y dormir bien.
Una pregunta, para seleccionar los valores en función de sus ratios, ¿Te basas en algún screener o pagina de información tipo tradingview o investing? o ¿analizas en un excel sus balances y cuentas de resultados?
Es que la información de internet está muy bien para agilizar el proceso de selección, pero muchas veces tengo dudas de si los ratios que manejan han sido bien establecidos. La segunda opción me parece la más correcta, pero muchas veces me resulta demasiado tedioso y excesivo para llegar a una conclusión de sobrevaloración del activo y tener que volver reiniciar todo el proceso de nuevo con otro activo para sacar una conclusión de inversión o no inversión.
¿Podrías explicar que herramientas usas para seleccionar valores, y la operativa del proceso?
Siempre es mejor mirar las cuentas. Pero yo uso en empresas cercanas, del ibex y algunas del mercado continuo, y además no llevo bancos, así que la obtención de información auditada no creo que sea problema.
Respecto a la selección:
1-no comprar nada del último cuartil, ni financieras. Nada de capitaliz<1000.
2-la cartera debe tener un dividendo promedio >4% (no es difícil en España)
3-la cartera debe tener una capitalización promedio >15.000 (incluso tras una caída, mejor voy sobrado)
4-la beta promedio de la cartera<0,75, mejor menos. (este es el más difícil)
Es una estrategía de mínima volatilidad y buen dividendo, principalmente.
Pero también busco calidad, por eso al establecer los ratios de retornos, margen y estabilidad, y obtener las medias y la puntuacion final de cada empresa, no cojo nada del último cuartil y así elimino lo de peor calidad y más inestabilidad.
Por ponerte un ejemplo: Acciona y Naturgy sí cumplirían con los criterios de beta y dividendo, pero se quedan fuera porque según el método no tienen puntuación suficiente en calidad y estabilidad.
Al final, el uso de 12 ratios reduce el margen de error. Quien está abajo lo es porque está abajo en muchos de estos ratios, si no en todos. Eso lo he comprobado.
Respecto al ratio de valor. Sería el punto 5. Ebit/ev>5,5%
Lo uso aparte de todo como barrera final.
El EV lo cuantifico como capitalización bursatil + deuda total (a corto y a largo)
A día de hoy. La cartera se compone de
Red electrica
Enagas
Iberdrola
Endesa
Repsol
Ebro foods
Coca cola partners
Telefonica
Inditex
Voy a incluir a Merlin y Grifols, pendientes del ebit/ev. A ver si caen.
Podría sopesar Viscofan, Amadeus, aena, faes farma, colonial.
En total 16 empresas me quedarían.
Por último, revisaré las cuentas cada año. Pero no espero rotar, salvo si alguna cae más de dos años al último cuartil.
Esto aún no lo he decidido. De hecho también busco optimizar el coste y no rotar.
Y añadir que en 2 de los ratios me veo obligado a poner un límite del 100%.
Es con el margen de las dos socimis, y con el flujo caja operatuvo/deuda.
Tengo que pulirlo. El método tiene que atar algún pequeño fleco.
https://www.infrontanalytics.com/fe-es/01414EE/Iberdrola-SA/Beta
En esa web obtendría la beta apalancada a 3 años.
Por último, el descuento del dividendo. Merece mención aparte y una larga explicación. Es lo más complejo. Me gusta incluirlo porque incluye el coste de financiación.