que significa la palabra "Default",

se habla que si España e Italia entraran en Default.En que consiste? y cuales serian sus consecuencias?

Un default es una suspensión de pagos, es decir que no tienes ni un duro para pagar.
Llámalo quiebra, default, suspensión de pagos, le han puesto muchos nombres.

Las consecuencias, pues depende de como se afronte ese default, ya que en el caso de Grecia por ejemplo es producido por la deuda soberana y por lo tanto se puede asumir un default o impago de la deuda soberana y por lo tanto si tendrías para pagar pensiones y demás cosas, pero eso traería otras consecuencias.
En definitiva que las consecuencias de un default son imprevisibles y dependen muy mucho de las reacciones que se contemplen para salir de ese default.

Saludos.

gracias por la respuesta.
lo que podria venir despues seria una quita,que perjudicaria a las inversiones bancarias,es así?

La quita significa que perdonan la deuda soberana.
Por ejemplo, se habla de una quita del 50% de la deuda de Grecia.

Lo que ocurre es que los bancos tienen comprada deuda soberana de los países y claro está que si perdonan ese 50% a Grecia por ejemplo pues eso afectaría a los bancos.

Lo que no está claro es a quien le afectaría ese descuento del 50%, de que forma descontaran ese 50%, si es para todos los que tienen deuda griega o se lo perdonarán solo unos pocos y otros seguirán cobrando todo lo que le deben. Ya veremos para empezar si esa quita llega al final o se produce un default total o que pasa.
Los mortales solo podemos elucubrar.

Saludos.