Otra lectura sobre la prima de riesgo
Otra lectura sobre la prima de riesgo: Es cierto que el Estado Español (y los otros) emiten deuda que se compara con la alemana que se considera la más segura de la eurozona (en particular se compara el bono a 10 años).
En principio, un Estado debería pagar más intereses (cupón) cuanto menos seguridad induzca (está claro, si creemos que un producto es mejor seremos más los que lo querremos y no los venderán más caro o, recíprocamente, si comopramos deuda nos la pagarán más barata.
Sin embargo, además del mercado de bonos 'al contado' en el que se compran bonos (claro), existe un mercado de derivados en los que se negocian contratos sobre el valor futuro de los bonos. Si se quiere especular contra la deuda de un país que necesita dinero, como es el caso del Estado español, el mercado de derivados (o contratos, o promesas avaladas o, en definitiva, 'vales' como los que nos dan los comercios) oscilan mucho. Si alguien casa un 'vale' en el que se compromente a comprar 1 bono (o 1.000) con otro en el que se compromente a vender 1 bono (o 1.000) solo gana o pierde la diferencia de precios entre ambos 'vales' que no tiene la intención de canjear por bonos: el especulador solo pretende llevarse la diferencia entre el precio de un vale y el del otro).
Sin embargo, si en el mercado de futuros, comprando 'vales' nos resultan más baratos que en el mercado de contado comprando bonos pues compraremos vales y los canjearemos por bonos. Esto hace que el precio de los bonos se acerque al de los vales puesto que nadie va a comprar los mismo (el bono) por el camino más caro. De esta forma, la pura especulación en el mercado de futuros ('vales' que no se piensan canjear si no casar una 'vale' que corresponda a una compra con otro que corresponda a una venta) hace que el precio del bono en el mercado de bonos, no en su emisión (precio de 'fábrica) suba o baje y, de forma inversa baja o sube la prima de riesgo.