Los inversores vuelven al sector bancario europeo
El pasado día 30 de enero, el bueno de Ratiosharpe concluía una de sus "clases magistrales" en Rankia con esta frase:
"En condiciones normales de mercado (sin episodios de pánico) positivo en Small-cap , Financiero (Europa)"
Pues bien, en esa fecha contraté el fondo Dexia Equities L Europe Finance Sector (el único centrado en entidades financieras europeas que encontré en Renta 4), el cual se ha comportado como un campeón hasta la fecha.
Para dar más validez a la apuesta, hoy en Expansión aparece el siguiente artículo que transcribo a continuación:
Los inversores vuelven al sector bancario europeo. Mejores fundamentales, fortaleza del marco regulatorio, descuento sobre valoración y exposición al ciclo avalan la vuelta de los bancos a las carteras.
La última encuesta mensual entre gestores de todo el mundo que realiza Bank of America Merrill Lynch (BofAML) revela un dato significativo: a nivel global, el número de gestores que sobreponderan bancos en su cartera está en máximos históricos (un 28%), mientras que la exposición a Bolsa emergente y energía está en mínimos. Y muestra que febrero ha sido el sexto mes consecutivo en el que los gestores han elegido la renta variable europea como su preferida: el 40% de encuestados planea sobreponderar Bolsa europea en los próximos 12 meses. Europa no había estado en la brecha tanto tiempo seguido desde el periodo 2006/2007. Este sentimiento está apoyado por los fuertes flujos de dinero. Son 33 semanas consecutivas de entradas de capital.
Apuesta por la banca. Una vez más, la banca aparece entre las elecciones de los gestores europeos, que han apostado por un posicionamiento con sesgo cíclico para beneficiarse de la recuperación. Son varias las razones que esgrimen a favor de invertir en bancos europeos. Gracias a las medidas extraordinarias del BCE y el desarrollo de nuevos marcos legales (como en el caso español), muchos de ellos han podido recapitalizarse e ir reduciendo el peso de los activos tóxicos en sus balances. Para los expertos, esta mejora de los fundamentales aún no se refleja en las valoraciones, pues aún cotizan con descuento respecto a su media histórica. Esto no significa que el sector esté exento de riesgos. Con toda seguridad los test de estrés que realizará el BCE a la banca añadirán fuertes dosis de volatilidad al mercado.
Cómo invertir. El inversor tiene dos caminos para posicionarse en el sector: bien adquiriendo acciones, o bien a través de ETF sectoriales. En la actualidad existen varias opciones, cada vez más sofisticadas, para poder exponerse al sector financiero. Además, en este caso se da una conjunción de intereses. Por ejemplo, desde Lyxor su director de ventas institucionales para España y Portugal, Juan San Pío, asegura que “la apuesta por fondos cotizados que replican índices del sector bancario europeo es una buena forma de jugar a la bajada de los costes de financiación y normalización de beneficios en el sector”. La firma ha lanzado dos productos cotizados ad hoc, el Lyxor UCITS ETF EuroStoxx Banks y el Lyxor UCITS ETF Stoxx Europe 600 Banks, que ofrecen posicionamiento a través de renta variable. Las propuestas de otras entidades para exponerse vía renta variable (disponibles para el inversor español) es el db x-trackers Stoxx Europe 600 Banks UCITS ETF, de Deutsche Asset & Wealth Management (DeAWM) y el iShares Stoxx Europe, que comercializa la plataforma de fondos cotizados de BlackRock.
Soros confía en el potencial de la banca. El célebre inversor George Soros ha señalado en una entrevista al semanario alemán Der Spiegel su intención de invertir en los bancos europeos. “Creo en el euro”, señaló el magnate, al considerar que las entidades
financieras de la zona euro necesitan inversión privada en estos momentos. Una necesidad con la que su equipo de inversión espera “hacer un montón de dinero”. La banca europea no es el único objetivo del fundador de Soros Fund Management, que ha situado a Grecia en su punto de mira. “Las condiciones económicas han mejorado. La pregunta ahora es si uno puede ganar dinero allí sobre una base sostenible”, señala.
¿Y vosotros que opináis al respecto?