¿Utilizáis el active share para evaluar un fondo?

#1

¿Utilizáis el active share para evaluar un fondo?

27/05/15 10:03

Buenos días,

Como bien dice el título, ¿cómo veis este ratio para evaluar un fondo o un gestor? ¿Qué importancia le dais? ¿Soléis tenerlo en cuenta?

Según Henderson Global Investors, una interpretación simplista del active share puede ser perjudicial y por ello marcan las principales limitaciones de este indicador:

No dice nada sobre la capacidad del gestor
No sirve para evaluar el riesgo
No es adecuado para comparar fondos
No es adecuado para comparar mercados
No siempre cuenta toda la historia
Puede ser una señal de alarma

Un saludo!

#2

Re: ¿Utilizáis el active share para evaluar un fondo?

27/05/15 12:12

Perdona por la pregunta (que igual es muy tonta) pero qué es el Active share?
Gracias de antemano!

#3

Re: ¿Utilizáis el active share para evaluar un fondo?

27/05/15 14:04

Hola Jose, aquí hay un artículo que dice que el active share está cercano al paraíso eterno. :-)

http://www.fundspeople.com/noticias/cual-es-el-autentico-valor-que-brinda-la-gestion-activa-tres-impactos-del-active-share-sobre-carteras-de-renta-variable-196009

Un saludo

#4

Re: ¿Utilizáis el active share para evaluar un fondo?

27/05/15 16:20

¿Cercano? Por lo que leo, son la entrada al paraíso. Más del 50% de probabilidad de acertar en nuestras inversiones si nos fijamos en esta medida.

Más del 60% de los fondos con active share elevado batieron a sus índices de referencia después de comisiones en una serie de métricas: exceso de retornos, protección frente a caídas y retornos ajustados al riesgo.

El 61% de los fondos con alto active share baten a sus índices.

El 64% de los fondos con active share elevado presentan mejor absorción de las caídas frente a sus índices a lo largo de todos los ciclos del mercado. (...) Los gestores activos son más capaces de afrontar entornos de retornos negativos que las carteras equiponderadas.

Un saludo y gracias por el artículo, muy interesante!

#5

Re: ¿Utilizáis el active share para evaluar un fondo?

27/05/15 16:27

El active share mide el grado de diferencia entre las posiciones de una cartera y las de su índice de referencia. Asimismo, un fondo tendrá un active share mayor cuando tenga valores que no estén en el índice, no tenga valores que estén en el índice y/o tenga las mismas compañías que el índice, pero con diferentes ponderaciones.

Un saludo!

#6

Re: ¿Utilizáis el active share para evaluar un fondo?

28/05/15 10:07

Otra lectura sobre el active share:

El active share medio de los fondos de inversión está cerca de alcanzar un récord no visto en cinco años, un síntoma de alta convicción de los gestores en la renta variable. Pero esta tendencia puede tener otra lectura: como los mandatos de los asesores les impiden pagar comisiones elevadas por fondos que se limitan a replicar el índice, un active share elevado se convierte en una atractiva herramienta de marketing.

Esta necesidad de demostrar su grado de actividad empuja a los gestores hacia las empresas más pequeñas, incluso cuando los valores de mayor capitalización resultan atractivos por fundamentales

Un saludo!