PER de los índices. ¿Cómo saber por análisis técnico si un fondo indexado esta caro o barato?

Los dos ratios más conocidos para determinar si la bolsa está cara por análisis fundamental son el Buffett Indicator (https://www.euribor.com.es/bolsa/el-indicador-de-buffett-y-su-interpretacion/) y el CAPE, también conocido como el Per de Shiller (https://slowinver.com/invertir-a-largo-plazo-con-el-per-de-shiller/). Este último es utilizado por algún gestor para determinar el porcentaje que debe de destinar a renta variable. Por ejemplo, el exitoso fondo mixto flexible Sextant Grand Large, que en estos momentos sólo destina un 25% a acciones, según su último informe mensual, que se guía por él.

Estos dos indicadores están dando en estos momentos sobrevaloración extrema:

1) Buffett indicator: https://invertiryespecular.com/2018/02/06/el-buffett-indicator-a-cierre-de-ayer/

2) CAPE http://www.multpl.com/shiller-pe/

Ello no quiere decir que la bolsa vaya a caer hoy o mañana mismo ni siquiera dentro de una semana. Como dijo Shiller hace un par de meses, las bolsas pueden subir otro 50% más a pesar de una sobrevaloración extrema o bajar dentro de un mes. En los años de la burbuja tecnológica (sobre el año 2000), sucedió lo primero y en el crack del 2008 dicha sobrevaloración se hizo efectiva en poco tiempo.

Por tanto diríamos que estos ratios no tienen valor predictivo para saber que van a a hacer las bolsas pero si que indican que el mercado está sobrevalorado y hay que andar con mucho tiento si quieres entrar pues puedes llevarte un gran disgusto.

Yo diría que no existe ningún ratio fundamental ni técnico que adivine el futuro pero si puedes sacar conclusiones de avisos que te dan un conjunto de indicadores para que tengas cuidado.

Muchímas gracias por todos estos aportes!
Encontre también un link en la misma linea, que puede complementar: http://www.finanzasmania.com/indicadores-para-saber-si-el-mercado-esta-caro/
Estare atento a estos indicativos, por ahora me voy a abstener trás leer toda la info.

Buenos días Carlos,

He seguido profundizando en este asunto.

¿Conoces alguna fuente de información donde poder encontrar estos indicadores para el resto de mercados o paises?

Muchas gracias de antemano, un saludo

Yo he tenido dudas semejantes recientemente y no es fácil encontrar información fiable al respecto. Las dos fuentes de información que he encontrado son, entrando en la cartera del fondo indexado que quieras en morningstar, la casilla PE indica el PER. La otra fuente son los documentos de MSCI de sus índices en donde también encuentras estos valores. Te enlazo dos ejemplos:

https://www.msci.com/documents/10199/890dd84d-3750-4656-87f2-1229ed5a5d6e

http://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F00000T66U&tab=3

Como ves en estos dos casos no coinciden los P/E pese a ser el mismo índice, supongo que porque el de morningstar da el PER a futuro ya que coincide con el PER Fwd de MSCI.

En la misma ficha de MSCI puedes ver que los emergentes por PER están más baratos pero depende mucho del país que se mire.

Espero que te sea útil.

Muchísimas gracias Zapping por esta valiosa información.

No, no conozco ningún sitio.

De todas maneras los mercados normalmente terminan haciendo lo que hace la bolsa americana.

Es como el VIX. Hay un VIX europeo pero es poco seguido porque no suele ser muy útil.

Si sé que los de Amiral/Sextant Grand Large han tenido en cuenta alguna vez el CAPE europeo que ellos mismos calculan pero se guian por el americano también.

De todas maneras son indicadores que hay que ver de vez en cuando. No tiene sentido mirarlos diariamente y como yo he dicho su valor predictivo sobre que va a hacer la bolsa en el corto plazo es nulo. Son relevantes si haces aportaciones periódicas a fondos o si quieres entrar a comprar mercado.

Un saludo