Hola, Las estadísticas publicadas por el BCE no son tan exactas. En su página puedes ver los datos, recientemente publicados, del programa PEPP que indican que activos se han comprado (a nivel agregado) y en que países se han comprado. Aquí el enlace: https://www.ecb.europa.eu/mopo/implement/pepp/html/index.en.html.
En cuanto a las transferencias netas, tal y como he indicado en el enlace de PWM, las medidas adoptadas por el BCE actualmente están, al menos por un tiempo, suponiendo una transferencia de recursos hacia el sector bancario. Por lo del efecto de las rebajas de tipos sobre los prestatarios, es una cuestión algo compleja que depende de variables que se me escapan (condiciones de financiación en la economía, competencia/concentración en el sector, políticas individuales de cada entidad...) y que necesita de un análisis detenido. Actualmente no me atrevería a opinar acerca de si las políticas del BCE han supuesto una bajada de tipos para los prestatarios ya que lo desconozco....
Dadas las argumentaciones y los datos en los que se basan, los efectos que tienen en cuenta (más allá de los margenes de intermediación) y el no conocimiento de otros estudios serios que demuestren lo contrario, yo me quedo con las conclusiones del BCE.