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Contenidos recomendados por Arcticcc

Arcticcc 17/11/21 23:31
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
El acuerdo sobre el papel es muy malo. Tan tan malo que me hace pensar que tiene que haber algo más. Coger dinero “al 8%” para cancelar deuda al 3%? Eso no se le ocurre ni a Pallete. Si es una medida desesperada para rebajar el nivel de deuda a toda costa, tenemos un problema. No ya por ese 8% de interés si no por soltar una parte del negocio con obligación de recompra si la cosa va mal. Yo quiero pensar que algo aportan los de Singapur además del dinero. Si no, que Dios nos ampare.
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Arcticcc 14/11/21 12:50
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Desde el 20 de septiembre no han hecho nada. Para mí, el punto más negativo de lo acontecido las últimas semanas. Me molesta tener yo más ansiedad por comprar que ellos, por muchas acciones que tengan. 
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Arcticcc 12/11/21 11:27
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Solo aclarar que esta división perdía dinero y que es irrelevante dentro de la compañía. Estaba dentro de la división hospitalaria que supone en conjunto aproximadamente el 2% de los ingresos.
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Arcticcc 05/11/21 12:26
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Tiene toda la razón en que hasta el momento Grifols ha usado las acciones para M&A. Pero no ha favorecido a unas frente a otras.Pego aquí un extracto del último porgrama de recompras, de Marzo de este mismo año y que puede consultarse en la web de la CNMV. Se indican a continuación los términos en que se llevará a cabo el Programa de Recompra: - Objetivo: el Programa de Recompra se ejecuta con la finalidad de destinar las acciones propias como moneda de pago en futuras adquisiciones que Grifols lleve a cabo (tal y como Grifols ha hecho en otras ocasiones). - Número máximo de acciones e inversión máxima neta: el número máximo de acciones a adquirir bajo el Programa de Recompra se fija en 6.875.549 acciones de la Sociedad, concretamente en 4.261.298 acciones de Clase A y 2.614.251 acciones de clase B, representativas del 1%, aproximadamente, del capital social de la Sociedad a la fecha de la presente comunicación. Por su parte, la inversión máxima será de 125.000.000 de euros. La compra de acciones de Clase A y Clase B se realiza a pro rata, según establecen los estatutos sociales. Las acciones B se crearon con posterioridad a las A y por tanto hubo que dejar muy claro sus derechos respecto a las antiguas. Grifols no puede beneficiar en modo alguno a las A frente a las B. Además, donde yo digo que se puede dar el caso de priorizar las B es en un escenario de normalización del balance de la compañía y con el fin de dar el mejor uso a la ingente cantidad de caja que el negocio va a generar. Veo absurdo tener vivo un instrumento de capital cuyo coste es tan alto, de mantenerse el ratio actual. Creo que la junta de accionsitas aceptaría sin problemas el dedicar el dinero a eso, porque también beneficia a los accionistas de las A, pero no soy abogado y puede que haya algún impedimento legal para hacerlo así. En tal caso, no veo descabellado plantear un canje de acciones B por acciones A a un precio en el que todos se puedan poner de acuerdo. Ya me paso con RWE en su día en una situación parecida.https://www.rwe.com/en/press/rwe-ag/2019-06-28-rwe-converts-preferred-shares-to-common-shares
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Arcticcc 05/11/21 11:47
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Veo que en el futuro el diferencial de precio de ambas será más parecido del que hay ahora. Si las B valen 30 creo que las A valdrán 40. El ratio histórico entre ambas es 1.25/1.3 aprox. Por tanto, veo más potencial para las B. Es un ratio que tiene correlación con el apalancamiento de la compañía. A más deuda, peor lo hacen las B. Imagino que tendrá que ver con que al no haber dividendo tampoco hay dividendo extraordinario para las B, pero a mi me parece que ese dividendo extra es el chocolate del loro. El motivo exacto no lo entiendo por más vueltas que le doy, pero es así como se suelen comportar. También creo que si la compañía va cumpliendo y se desapalanca, el dinero que dedique a recompras lo van a dedicar a las B porque les suponen un coste mucho mayor (no es lo mismo pagar un dividendo de X por cada 18 euros que por cada 10). En la web de Grifols están los estatutos y se puede ver que aunque el valor nominal es distinto, ambas acciones son en esencia iguales para todo aquel que no quiera los derechos de voto, como es mi caso. Y viendo lo irracional del mercado, que ha mandado las B a precios de 2012, yo tengo claro que donde quiero estar es ahí. Creo que es de las inversiones más asimétricas que he visto en mi vida. También lo pensaba a 12,5 por lo que la castaña que llevo es gloriosa, que todo hay que decirlo. Es mi segunda mayor posición en acciones y creo que a este paso pronto será la primera.
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Arcticcc 05/11/21 10:45
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Todo puede ser y efectivamente ese riesgo existe. La recuperación de las donaciones de plasma tiene que ir muy lenta para que eso ocurra, pero cualquier cosa es posible (Alberto Garzón es ministro...). De momento yo creo que el mercado se está moviendo por otros factores. La compañía es super poco transparente y nada amigable con analistas e inversores. Hay gente saliéndose por la falta de acceso a la compañía y el cambio de timón que dieron con Biotest. La deuda puede ser un problema pero a día de hoy TODOS los bonos emitidos cotizan por encima de la par. Incluido el emitido para financiar Biotest. Rivaldinho, en mi opinión si el plan de Biotest se cumple al 80%, las acciones B no solo doblan si no que triplican. Te plantas en un negocio estupendo con 2400 millones de EBITDA (la compañía dice que al menos 2.800) que se traducirá en al menos 1,8 euros de BPA y una deuda inferior a 2,5 veces EBITDA. Asumiendo un PER de 18 veces, muy inferior a su media histórica, te vas por encima de 32 euros. Yo de esta salgo a hombros o con los pies por delante.
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Arcticcc 02/11/21 12:53
Ha respondido al tema Dole PLC
Dole publica el 3 de Diciembre antes de la apertura.
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