Barbacoa
10/11/15 22:46
Ha respondido al tema
Momentum... ¿Cómo ganar al mercado con 5 minutos al mes?
Hola, Buenavida:
- Si no me equivoco, el caso 2 que propone “Both Analysis AND Transactions in Local Currency” consiste en comparar el Momento del índice en moneda local.
- Aunque no se desglosa el resultado en periodos más cortos, está el gráfico que compara el US dollar index con el ratio de acciones USA y no USA en los últimos 20 años. Su conclusión es que: “It's because the relative performance of US to non-US stocks is largely driven by the US Dollar Index. Therefore, when GEM is in US stocks, it is likely that the USD is rising; and when GEM is non-US stocks, it is likely that USD is falling.” Es una buena cosa para investigar.
- En los tres primeros casos “investors hold a currency-hedged version of the US Aggregate Bond Index”, es decir, que en la parte de bonos no tienen riesgo de divisa. Esta es su preferencia (en su portafolio, él utiliza bonos canadienses). Solo en el cuarto caso examina los bonos sin cubrir, especificando que lo dedica a inversores tengan su portafolio en USA y no encuentren un ETF en el mercado americano que siga el “aggregate bond index" de su país o continente de origen.
- El MSCI ACWI ex-US Index no está cubierto, por lo dicho antes, cuando el GEM está en acciones USA es "probable" que el dolar esté subiendo y cuando está en ex-US es "probable que esté bajando". En el caso de la Eurozona esto sería muy parecido (por el peso del euro en el ACWI ex-US), en otros casos habría que comprobarlo.
Saludos