Brillante Barbera, como siempre.
Me permito ampliar tu información con este párrafo-ladrillo que considero interesante sacado de:
I JORNADAS DE EDUCACIÓN FINANCIERA DEL CONSUMIDOR. CEACCU 12 y 13 de noviembre de 2009
LA APLICACIÓN DE LA NORMATIVA MIFID EN ESPAÑA. EL NIVEL DE PROTECCIÓN DEL CLIENTE MINORISTA. EL PERFIL DE INVERSOR. LA CONTRATACIÓN A DISTANCIA DE SERVICIOS FINANCIEROS. LA RESPONSABILIDAD DE LAS ENTIDADES FINANCIERAS POR DEFECTOS DE INFORMACIÓN O MAL ASESORAMIENTO AL CONSUMIDOR.
Los servicios de inversión que puede contratar con su entidad el cliente son:
1) Compra venta de productos financieros.
En este caso, la entidad sólo le ofrecerá los productos que considere adecuados. Y para ello le pedirá información sobre sus conocimientos y experiencia previa en los mercados financieros, para asegurarse de que el cliente es capaz de comprender la naturaleza y riesgos de los productos que le ofrece.
Se denomina TEST DE CONVENIENCIA, al conjunto de preguntas que se realizan al cliente para determinar si un producto es adecuado para él.
Este TEST trata de valorar los conocimientos y experiencia del cliente, de ahí que contenga preguntas sobre: los tipos de productos y servicios con los que el cliente está familiarizado; la naturaleza, frecuencia, volumen y período en el que ha operado previamente; su nivel de estudios y su profesión actual o anterior.
En caso de ser cliente con anterioridad, puede ocurrir que la entidad ya cuente con esta información y no precise volver a pedirla.
En todo caso, la entidad deberá informarle del resultado del test. En caso de no proporcionar el cliente la información necesaria, podrá ejecutar su orden, pero deberá advertirle que no ha podido cumplir con su obligación.
El único supuesto en el que la entidad no está obligada a elaborar el test de conveniencia y procederá a ejecutar sin más la orden de compra del cliente es aquel en que éste toma la iniciativa para contratar un producto no complejo. Este supuesto se denomina sólo ejecución (ej: el cliente se dirige a su entidad para comprar Letras del Tesoro). Si el producto fuera complejo, aun partiendo la iniciativa del cliente deberá la entidad elaborar el test de conveniencia (ej: el cliente se dirige a su sucursal para solicitar ulterior información sobre un fondo de fondos de inversión libre del cual ha sido informado telefónicamente).
Son ejemplos de productos complejos a estos efectos: opciones, futuros, swaps, warrants y otros derivados; contratos por diferencias; fondos de inversión libre. Son ejemplos de productos no complejos: acciones cotizadas, valores de renta fija y muchos tipos de fondos de inversión.
2) Asesoramiento de inversiones:
Realización de recomendaciones personalizadas, de forma puntual o continuada.
La entidad lo que hace es recomendar al consumidor los productos que mejor se ajustan a su situación, debiendo para ello analizar sus conocimientos y experiencia previos, sus objetivos de inversión y su situación financiera.
El conjunto de preguntas que la entidad realizará al cliente para obtener esta información se denomina TEST DE IDONEIDAD (ej: el cliente quiere invertir sus ahorros, se dirige a la entidad y solicita que le recomienden el producto que mejor se adapte a sus circunstancias personales).
Este test tiene por finalidad que las recomendaciones personalizadas de la entidad sean las más adecuadas para el cliente. Las preguntas versan, por tanto, sobre los conocimientos y experiencia previos (test de conveniencia); la situación financiera del cliente (fuente y nivel de sus ingresos; su patrimonio, sus gastos y pagos periódicos); sus objetivos de inversión (tiempo que se quiere mantener la inversión, el perfil de riesgo).
Si el cliente no le proporciona a la entidad la información necesaria para poder evaluar su idoneidad, no podrá ésta prestarle el servicio de asesoramiento. Este servicio, además, sólo podrá ser prestado por entidades debidamente autorizadas e inscritas en el Registro de la CNMV, lo que pretende mejorar la calidad del servicio a los inversores.
3) Gestión de carteras,
que supone que el cliente confía en la entidad la selección de productos, la toma de decisiones de inversión y la ejecución de operaciones por su cuenta. La entidad debe asegurarse de que el servicio es adecuado a sus conocimientos y experiencia, objetivos y situación financiera. Debe efectuar también el Test de idoneidad, y no podrá prestar el servicio si no dispone de la información necesaria para completarlo.
¿Qué tipo de información proporcionará la entidad a su cliente?
La entidad informará al cliente sobre aquellos aspectos necesarios para que pueda adoptar una decisión sobre inversión. Toda la información que reciba debe ser “imparcial, clara y no engañosa”, tanto en su contenido como en la forma de presentación. La información deberá proporcionarse al cliente con la antelación necesaria para que éste pueda adoptar una decisión meditada sobre la inversión.
II. El perfil de inversor.
Las entidades obtienen la información necesaria a través de formularios preestablecidos que contienen una serie de cuestiones que el cliente deberá responder.
Estos cuestionarios suelen contener el siguiente tipo de preguntas:
1) La consideración que el cliente tiene de su propia aversión al riesgo (si está dispuesto a asumir un grado elevado de riesgo o no desea sufrir merma alguna en el capital invertido, y una gradación entre ambos niveles).
2) El objetivo de inversión perseguido por el cliente (corto, medio o largo plazo).
3) Su nivel de confianza respecto a la inversión en productos de elevado riesgo.
4) La reacción del cliente ante pérdidas sufridas con anterioridad.
5) Su fuente principal de ingresos.
6) Su conocimiento sobre los determinados productos financieros (fondos monetarios, otros fondos, renta fija y variable, notas estructuradas, otras inversiones) así como el importe, en su caso, invertido en ellos en anteriores ocasiones.
7) La experiencia profesional que, en su caso, pudiera tener en materia financiera.
8) El valor actual de sus inversiones y activos líquidos.
9) El porcentaje de capital total que supone su inversión.
10) Su capacidad de ahorro.
11) La necesidad de liquidez respecto de su inversión.
A través de la respuesta a estas y otras cuestiones, las entidades financieras determinan el nivel de tolerancia al riesgo que sus clientes pueden y deben asumir. Normalmente, sólo cuando el cliente contesta sin reservas este cuestionario la entidad se presta a ofertarle los servicios propios del asesoramiento financiero, que, naturalmente, puede suponer que la entidad incurra en responsabilidad por negligencia en el mismo.
Aún en este supuesto, si el cliente asume bajo su responsabilidad el riesgo y posee conocimientos en materia financiera, puede autorizar a la entidad a que le oferte la compra futura de productos complejos, o en caso contrario, a que la considere totalmente inconveniente dado su desconocimiento en estas materias.
Es habitual que las entidades hayan establecido una gradación en el perfil de sus clientes inversores, de modo que se establecen, dentro de los clientes minoristas, diferentes niveles de clientes, según el resultado mostrado después de responder al cuestionario.
De este modo, el perfil determinado puede ser:
1) Muy conservador, en el que el cliente desea preservar el capital invertido, y únicamente estaría dispuesto a asumir ligeras variaciones en la rentabilidad de sus inversiones.
2) Conservador, que desea preservar en el tiempo su patrimonio, pero no quiere sufrir variaciones de importancia.
3) Cliente equilibrado, que busca que el capital crezca en una inversión a largo plazo, pero no quiere asumir pérdidas de importancia en el corto plazo.
4) Emprendedor, que busca igualmente aumentar el capital en el largo plazo, pero sí estaría dispuesto a asumir pérdidas relevantes en el corto y medio plazo.
5) Arriesgado, que está dispuesto asumir un mayor riesgo de volatilidad del mercado de su inversión, con el objetivo de conseguir un mayor aumento del capital invertido en el largo plazo.
Siento el "ladrillo" espero aclarar algo con ello...
