Participaciones del usuario Coe51z - Bolsa

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Coe51z 20/04/16 10:18

Ha respondido al tema Seguimiento resultados empresariales USA - 2016

Bankinter Publica hoy esta estadística: S&P 500, SALDO DE RESULTADOS 1T¿16 PUBLICADOS: Con 60 compañías publicadas, el BPA medio ajustado recoge una caída de -8,3% vs -9,2% estimado para el total del S&P 500 (-8,5% excluyendo financieras) y compara con el retroceso de -1,8% (vs -6,7% estimado para dicho trimestre justo antes de iniciar la campaña) en el 4T15 y con el -2,3% en el 3T (aunque se esperaba -6,9%). Hasta el momento, el 76,7% ha batido estimaciones, el 10% no ha ofrecido sorpresas ajustándose a las estimaciones y el 13,3% ha decepcionado. Otro dato sería la pérdida de empleos, en el caso de IBM la reducción es algo mas de 53.000 empleados en los últimos dos años. Esto multiplicado por muchas empresas llegan a un nivel de desempleo en el que la FED lo analiza para la toma de decisiones en la política monetaria; y esta es fundamental en la cuenta de resultados de las empresas. Esto siendo tan evidente no lo entienden muchos analistas e Inversores "value" y dicen que esto no afecta a sus empresas. No les afecta hasta el día que alguien ve como disminuyen los beneficios cuando suben los tipos. Entonces suele ser tarde.

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Coe51z 09/04/16 23:00

Ha respondido al tema No miren la cotizacion de INDITEX (ITX) , miren esto que es lo importante

En primer lugar el IBEX e Inditex llevan caminos distintos, por una razón muy sencilla: Inditex es una empresa que va muy bien y el Ibex es un índice muy bancarizado por lo que el resultado de los bancos le afecta mucho. Y además afecta a toda la banca europea por lo que el problema es más complicado. Evidentemente en caídas de bolsa suele haber alguna correlación y en este caso Inditex también está afectada. Siempre lo importante es saber la correlación y la causalidad. La correlación es una retirada de dinero de las bolsas pero la causa no es la misma, el Ibex seguirá con sus problemas e Inditex supongo que seguirá con su trayectoria alcista de largo plazo iniciado en el 2009.

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Coe51z 09/04/16 22:59

Ha respondido al tema ¿Por qué no hay fundamentalistas bajistas?

Todas las actividades de este mundo son evolutivas, siempre hay un cambio y sobre todo en las finanzas. En los mercados hay ciclos que pueden ser coyunturales y estructurales. Los coyunturales duran unos pocos años y hacen una limpieza de las desviaciones. En los ciclos estructurales las crisis se producen más profundas y necesitan una limpieza mayor. Aún estamos en las consecuencias de la crisis iniciada en el 2007. La crisis estructural anterior a la actual fue la del 1929 y duró varios años. Una de sus consecuencias fue la segunda guerra mundial. Posteriormente el PIB creció muchos años más en EEUU que en los últimos años los países emergentes. Benjamín Graham hizo algo extraordinario que fue: ver el cambio, y esto es una de las cosas más difíciles de ver, aunque todo el mundo crea que es una facultad que él tiene. Supo ver que el Análisis Fundamental que imperaba tenía muchas lagunas y que estaba desfasado. Su puesta en práctica le dio una merecida fama. Buffet no solo lo siguió sino que gracias a su socio Munger lo perfeccionó. Munger era también seguidor de Graham y lo adaptó a los nuevos tiempos. El papel de las finanzas en el siglo XXI es distinto. El modelo Benjamín Graham en su época era posible para el pequeño inversor. El modelo Buffet es posible para el que tiene miles de millones en tesorería, no lo es para el pequeño inversor. Lo que ocurre es que es ilusionante decir que se sigue este modelo Buffet. Yo más bien diría iluso. Hace varios años los bancos españoles buscaban un inversor para sentar en el consejo y formar parte del núcleo duro. Los beneficios de sus acciones eran igual que los del mercado, pero les ofrecían créditos blandos (cuando los créditos eran muy caros), les ofrecían colaboración con las empresas del banco y eso les representaba un gran valor económico, el pequeño inversor entraba después pero solo veía el beneficio de las acciones; el negocio está detrás. Por eso mucho cuidado con seguir a los grandes. Al pequeño no le dan las ventajas que a los grandes. En cuanto a BME, yo también he aprovechado la caída para entrar. Pero eso no significa que voy a estar jaleando a la acción como gallo de pelea como ocurre en los foros. Cuando alguien tiene una acción está creyendo que ve a su equipo favorito. Si te miras los datos del último trimestre no son buenos, ha caído mucho su actividad. En ningún momento digo que sea mala empresa, sus fundamentales son buenos, pero no tiene motivos para alegrías. Al final se recurre a la OPA que se espera desde que salió a Bolsa. En posiciones cortas no es fácil, por lo que si no se es muy veterano es mejor dejarlo y simplemente vender.

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Coe51z 09/04/16 18:30

Ha respondido al tema ¿Por qué no hay fundamentalistas bajistas?

Esta sí que es una gran cuestión. Desde mi punto de vista la lentitud en el cambio se debe a la observación de las cuentas anuales y es un periodo demasiado largo en algunos cambios. Si además la empresa aprovecha para que algunas cosas queden camufladas (aunque sean criterios normales) algunas distorsiones tardan mucho en verse. Otra cuestión es que el que hace el análisis muchas veces quiere creer en su análisis y sus métodos de observación son como transatlánticos con poca capacidad de hacer cambios. Una empresa es buena y ha de seguir siendo buena por lo que se mantiene en cartera. Pero hay señales en el mercado. Una clásica es el scrip dividend, que consiste en que la empresa no genera para seguir abonando el dividendo. Otra es que alguna rama de la empresa importante se deteriore. BME lleva seis meses con cifras decrecientes debido a la situación del mercado. Una de sus divisiones, (poco importante, pero a tener en cuenta) es la renta fija. Ha caído casi un 50 % y es debido a una cuestión de sentido común, antes había mucha rotación y debido a la caída de tipos se negocia mucho menos. Cuenta con un 21 % de su capital bajista, mientras otros miran el dividendo. Muchos analistas fundamentales hacen análisis de solvencia que son fáciles de calcular pero no escuchan estos avisos del negocio. Y por último, considerar al mercado claramente alcista de forma general.Subirá lo bueno y bajará lo malo. Sacan de un libro que Benjamín Graham compraba empresas con un PER bajo. Ahora las empresas que suben tienen PER alto. En la época de Graham, los crecimientos de PIB eran altos en Occidente, hoy son bajos. El mercado ha cambiado y sus reglas de juego también. Quien pretenda jugar al ajedrez con las normas del parchís lo tiene bastante mal.

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Coe51z 09/04/16 18:26

Ha respondido al tema No miren la cotizacion de INDITEX (ITX) , miren esto que es lo importante

Inditex no cierra las cuentas en el año natural. Lo hace con fecha de 31 de Enero. Los últimos datos disponibles son los publicados hace un mes. Por lo que los datos del primer trimestre no los veremos hasta el mes de Junio. http://www.rankia.com/blog/analisisbolsa/3157019-inditex-sigue-siendo-empresa-excelente

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Coe51z 29/03/16 10:51

Ha respondido al tema Abertis, seguimiento del valor

Es muy probable que asista a la Junta de accionistas de Abertis en Barcelona. Si va algun forero podemos aprovechar para conocernos personalmente.

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Coe51z 25/03/16 18:45

Ha respondido al tema Abertis, seguimiento del valor

Pues sí, estaría mucho más alta. Estaría exactamente en el valor de capitalización de la empresa dividido entre las acciones actuales y restándoles las que se han incorporado en la ampliación liberada. Lo que ocurre es que si multiplicas el valor de la acción que daría esa operación por el número de acciones (las que hay menos las incorporadas), el capital resultante sería el mismo. Se tienen más acciones con un valor inferior. Ni existen acciones gratis, ni pérdida de valor

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Coe51z 17/03/16 08:51

Ha respondido al tema BME en Bolsa

Si analizas las caídas tampoco son iguales. BME cae desde máximo sobre un 40 %. Inditex cae sobre el 19 %. BME está muy por debajo de los precios pre-crisis e Inditex lo ha multiplicado por cinco. Comparar con el IBEX es solo una referencia. La gran caída del IBEX está muy afectada por la banca que pondera sobre el 26 % ahora y ha caído sobre el 50 % desde máximo. Hace pocos meses ponderaba un tercio del IBEX. En cambio BME salió del Ibex por su baja ponderación entre otras cosas. Lo normal en los foros es hablar muy bien de los valores que se tienen, como te digo por el “Efecto dotación”. Yo he comprado pero por otros motivos que otras empresas y hago un post que no es una incitación a la compra; lo hago muy ponderado y muy basado en ratios sacados de la propia empresa. Una de las cosas que provoca más pérdidas en Bolsa es el entusiasmo en los valores. Hay tomar distancia en verlo dentro de un contexto.

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Coe51z 16/03/16 23:36

Ha respondido al tema BME en Bolsa

En teoría nadie se queda pillado porque aplica esos criterios y todo el mundo es muy racional. Lo que ocurre es que en finanza conductuales se ha demostrado que el ser humano no es tan racional como dice y quedarse pillado es muy fácil. Contar el día que salió a Bolsa es teórico ya que salió un 30 %. Cuando aumentó el volumen fue entre 30 y 50 euros que fue cuando salió más papel, salió el papel del núcleo duro formado por bancos.Eso es un proceso de distribución.En esos precios se vendió gran parte. Hace unos seis meses, un inversor me dijo algo muy característico de Bolsa con BME, había comprado a treinta y algo de euros: “Tengo BME y con la subida más los dividendos cobrados estoy a la par. Ahora toda la subida serán beneficios”. Decir esto presupone que el dividendo es algo extra, como un beneficio extraordinario. Esto no reconoce el coste de oportunidad que es lo que daría los bonos del estado o un plazo fijo. El plazo fijo en aquella época se pagaba bien. Supongo que tienes acciones de BME y me parece bien, yo he comprado recientemente pero no por eso tengo que decir maravillas de ella. Yo lo miro más fríamente. Cuando un inversor tiene algún valor le da mayor valor del que tiene y eso ocurre con cualquier cosa de la que sea propietario, a esto en finanzas conductuales se le llama “efecto dotación”. Yo he comprado acciones de BME y he comprado a conciencia de que está en un canal bajista y sabiendo que no ha caído por capricho del mercado, ha caído porque ha tenido un año que ha ido de más a menos y dentro de ese canal espero que se vaya a la parte alta que está sobre los 30 euros y si sube más, pues mejor. En bolsa todos queremos ganar pero si un valor cae sobre un 40 % es por algo. Estoy contento por estar dentro pero más me hubiera gustado haberlo visto como los bajistas que están desde Octubre y se han forrado. En el informe que he hecho no hay intención de tirarla abajo ni subirla a los altares, he puesto mas datos de balance que opiniones personales. y hay datos buenos y malos.

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Coe51z 16/03/16 21:37

Ha respondido al tema BME en Bolsa

La Bolsa de Londres y la Alemana acuerdan una fusión que llevan muchos años hablando. Posiblemente esta sea la definitiva y sus accionistas se beneficien, pero también cayeron muchos en esos rumores. En BME pasa igual, desde que empezó a cotizar en Bolsa hay rumores de fusión y hay mucho inversor pillado por eso. Mi trabajo no tiene nada que ver con esa posibilidad, para esa posibilidad de pelotazo está la lotería y se arriesga menos. Yo me dedico al análisis y con ello espero ganar.

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