Hola a todosLlevo unos meses estudiando cómo reorganizar mi "vieja" cartera (#3876) tratando de acercarla a mis valores personales. Antes de nada, agradecer a @moclano
la inestimable ayuda que me dio hace unos meses (#3891) para poder orientar mi análisis. Aclarar también que soy un mero aficionado en el tema, por lo que no conviene tomar muy en serio mis conclusiones.El tema de inversión sostenible es complicado porque los objetivos son algo abstractos y las cosas no son blanco o negro: Las propias calificaciones ESG parecen variar considerablemente entre diferentes analistas y al final no solo importa qué empresas llevar en cartera, sino cómo se gestiona esa propiedad (“Active ownership”).Por poner un ejemplo, Amazon es parte importante de algunos fondos sostenibles mientras que otros tienen a la empresa vetada. Además, a nivel personal, cada uno tenemos nuestra forma de ver cómo cada inversión se ajusta a nuestros valores.Lo que tengo claro es que mi idea no es invertir exclusivamente en energías renovables o reciclaje... sino tener una cartera diversificada. También hay que tener en cuenta que mi objetivo es tener aproximadamente un 80% de mis ahorros en liquidez y máximo un 20% en esta cartera, por lo que he evitado fondos muy conservadores. Si un día me decido a ampliar el porcentaje invertido, quizá debería replanteármelo.En resumen, basándome en esto, he enfocado la estrategia de la siguiente manera:Salirme de los fondos los indexados que invierten en "todo" sin discriminar. He llegado a la conclusión de que comprar por capitalización es justo lo contrario a lo que pretendo. Esto es un tema sobre el que parece haber mucha discusión. Hay también algunos índices ESG y otras soluciones para hacer inversión pasiva más sostenible, pero he decidido dejar los indexados fuera porque no tengo tiempo para investigarlo más.Potenciar fondos que apliquen criterios específicos de sostenibilidad (ESG, impacto…) y que potencien activamente la sostenibilidad en las empresas en las que participen.Favorecer sectores con los que me siento más cómodo: salud, tecnología, medio ambiente…Añadir empresas más pequeñas que, aunque no tengan tanta capacidad para reportar ESG como las grandes, creo que por definición pueden tener impacto más positivo. Sobreponderar Europa. Es donde vivo y además considero que tiene estándares de sostenibilidad muy por encima de la media mundial.Pese a todo, me huelo que hay una parte importante de marketing en este asunto. Los criterios para evaluar las empresas parecen algo arbitrarios, y la información que dan los fondos a menudo se queda en generalidades sin demasiado contenido. También tengo mis dudas de que grandes empresas de inversión o bancos vayan a ser demasiado activistas en cuando a sostenibilidad. Aun así, creo que el mero hecho de que aumente la demanda de este tipo de fondos hará que el sistema vaya mejorando con el tiempo y siempre será mejor que no hacer nada.Basándome en estas ideas, he preparado este borrador de cartera. Intento dar una pequeña explicación de cada elección, para que poder compartir mi visión y que me podáis corregir si en algo me equivoco:Core 40%Fondos globales con criterios de sostenibilidad pero bien diversificados.25% Bmo Responsible Global Equity A Acc Eur [LU1890813915]Fondo activista de reconocida trayectoria en la temática. No solo enfocado en la selección de activos, sino en la mejora de las empresas que lleva en cartera. Tienen bien documentados sus criterios y el impacto que consideran que tiene cada empresa.15 % Wellington Global Impact Fund D EUR Acc Unhedged [IE00BHR48D26]Empresas que proveen soluciones a problemas sociales y ambientales. Lo que más me gusta que lleva empresas de menor capitalización que en otros fondos, aunque no me termina de convencer que no parezcan publicar gran cosa respecto a su evaluación de sostenibilidad más allá de generalidades (o yo no lo he encontrado) y que el mínimo para entrar sean 5 000 €. Así que este no lo tengo todavía del todo claro.Específicos Europa 25%Aquí he sido menos estricto con los criterios de sostenibilidad, porque creo que las regulaciones son por definición bastante exigentes.5% Berenberg European Small Cap R [LU1637619120]5% Berenberg European Micro Cap R [LU1637618742]No estaba seguro de cuál elegir, así que cogí un poco de cada uno. Pequeña capitalización, por lo que no es tan fácil aplicar criterios estándar ESG, aunque la casa afirma que aplica algunos criterios propios, y calculan que las empresas pequeñas cumplen bastante bien en sostenibilidad, aunque no reporten tanto. 10% Candriam Eqs L Eurp Innovt C Eur Cap [LU0344046155]Calidad, enfocado a empresas con gran capacidad para innovar con éxito (en productos, organización, marketing, etc.). Con mayor presencia industrial y de materiales básicos. No es específico de sostenibilidad, pero la temática de innovación tiene cierta relación.5% DPAM Invest B Equities Europe Sust B Cap BE0940002729No muy enfocado a crecimiento, diversificado y con criterios ESG. La información sobre sostenibilidad la veo un poco floja para ser un fondo específico.Sectorial 35%Cajón desastre para colocar las tendencias que mejor veo. Con potencial para rotar en un futuro.Emergentes/Asia 10% Ubam Positive Impact Em Eq Ac Eur Acc [LU2051758659]Asignación geográfica de mercados emergentes (Principalmente Asia), pero asignación industrial con una gran exposición a energías renovables y ninguna a petróleo y gas, industria pesada o bancos tradicionales. Me parece que tiene sus criterios y evaluaciones de sostenibilidad bien documentadas.Medio Ambiente 10% Nordea 1 - Global Climate Envir Bp Eur [LU0348926287]Empresas que desarrollan soluciones respetuosas con el medioambiente y el clima, como las energías renovables y la eficiencia de los recursos.Salud 5% Candriam Eqs L Oncology Imp C Usd Cap [LU1864481467]Fondo específico del sector de oncología. Ya lo tengo más o menos en ese porcentaje, pero al ser en USD no sé qué hacer respecto a futuras aportaciones debido a las comisiones. La misma casa parece tener una versión en EUR, pero no la he encontrado en Renta4.Tecnología 5% Renta 4 Megatendencias Fi Tecnologia [ES0173130024]Fondo con las principales tecnológicas. Quizá debería cambiarlo por alguno que fuera más explícito en temas ESG, porque Renta4 ni lo menciona, pero al ser tecnológico, sospecho que el resultado en la cartera sería muy parecido, así que por el momento lo he dejado así. Con esta cartera, me queda un x-ray así: En fin, este es el fruto de lo que he estado leyendo estos meses. Como veis todavía no lo tengo del todo claro, y dudo si es una cartera de excesivo riesgo o excesiva correlación, si me he pasado con el número de fondos, si le he dado demasiado peso a Europa, o si he malinterpretado alguno de los fondos…Agradecería opiniones, por supuesto de Moclano, que me dio las primeras ideas y tanto ayuda en este foro, pero también de cualquiera que se anime.¡Gracias!
