Nero, he estado pensando en lo que dijiste. Creo que empiezo a entenderlo, y quizás te mal interpreté. Me decías que este no es un misterio nuevo? Que esto ya se sabe y que es una pregunta abierta? Visto así, señalar a una pregunta, no tiene mérito. Lo suyo es dar una respuesta. Witten me dio una. Una cartera para cada plazo,y la del largo rv 100%. No es ninguna tontería ni mucho menos. Estoy pensando 100 rv para largo yo también, porque mientras haya sociedad, habrá ansia de progreso. Y 100% cash o instrumentos muy líquidos y estables para el corto, siguiendo mi propio razonamiento sobre incertidumbre. Mi pregunta es en qué proporción :). 50/50? Quizás depende eso de las circunstancias de cada uno, y las metas de ahorro y estilo de vida. Si quiero yates quizás deba ir 90/10 largo, y si Wittin te puedo preguntar qué parte de tu cartera está a largo? Para terminar, Nero yo entendí que decías que los gráficos de Excel los había pegado de alguna web, y que por lo tanto había mentido al decir que los hice yo. Quizás no estabas hablando de eso y te malinterpreté. Me decepcionó que en el foro la gente se lanzara a juzgar el origen de las cosas y las personas que las escribe, más que las cosas en sí. Disculpa mi tono. Un saludo y gracias de nuevo por leer mi post y compartir vuestras ideas sobre el tema.

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jordimr 15/11/17 10:45

Ha respondido al tema Asset allocation adireccional y con cobertura a extremos

Gracias una vez más.

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jordimr 15/11/17 09:03

Ha respondido al tema Asset allocation adireccional y con cobertura a extremos

Gracias por tus comentarios. Respecto a tu primer párrafo, sinceramente me parece inapropiado que te lances a insinuar que estoy mintiendo sin conocerme de nada. A mí me da un poco de reparo escribir en foros justamente por este tipo de actitud hostil totalmente gratuita, que creo que crea un ambiente desagradable innecesariamente. Como imagino que la mayoría, yo estoy aquí para aprender, y para compartir. Creo que es el espíritu de cualquier foro. Es en beneficio de todos, incluido el mío, que haya un ambiente en el que la gente sienta que pueda compartir sus ideas sin que vaya a ser juzgada. Por favor juzguemos a las ideas, y no a las personas. Con respecto a los grandes inversores, efectivamente Buffet siempre habla del s&p500 como lo único que recomienda y nada más. Sin embargo Berkshire Hathaway (la compañía a través de la cual invierte Buffet) está en los mayores niveles de liquidez de su historia. Pienso que debemos preguntarnos porqué. Te invito a mirar el siguiente infográfico donde se recoge éste dato, así como opiniones de grandes inversores como Einhorn, Dalio, y otros. http://www.visualcapitalist.com/billionaire-investors-hedging-geopolitical-black-swans/ Saludos

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jordimr 14/11/17 15:12

Ha respondido al tema Asset allocation adireccional y con cobertura a extremos

Muchas gracias - es una postura coherente y que respeto. Yo creo que estamos de acuerdo en lo fundamental, que es que no puede predecirse el futuro. Sin embargo tú sí haces una predicción, que es que a largo plazo la RV va a subir, postura que apoyas en esas tres razones (fundamentales sobre los humanos), y yo no me atrevo ni a hacer eso, por que no estoy seguro que haya solo esas 3, ni sobretodo que los individuos que están en el poder estén sometidos a ellos cuando toman decisiones. En definitiva, yo quiero exponerme al escenario que tú predices (que espero que ocurra!) y también a los escenarios contrarios porque no siento que los pueda descartar a ninguna escala temporal. Estoy dispuesto a sacrificar retorno, para moderar mi riesgo. Lo que sí puedo es ponderar mi exposición de forma distinta. Debí precisar que yo no trato de hacer una cartera que funcione en el largo plazo, o en el corto o medio, porque realmente me siento inseguro sobre el futuro a las tres escalas. Creo que la situación coyuntural en el mundo es de enorme incertidumbre, con nuevos actores muy "volátiles" e impredecibles. Gracias de nuevo por las críticas, que además es lo que pedía. Un Saludo.

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jordimr 14/11/17 13:42

Ha respondido al tema Asset allocation adireccional y con cobertura a extremos

Muchas gracias por la respuesta. Estoy de acuerdo con los 3 puntos. 1. Los humanos seguirán con el vicio de comer todos los días. 2. Los humanos seguirán con el vicio de huir del dolor y de no morir 3. Los humanos seguirán con el vicio de prosperar y huir de la pobreza o, dicho de otra forma, los humanos tenderán a consumir lo que puedan permitirse. Esta lógica es buena, y si esta es la única heurística humana, efectivamente uno debe concluir que RV100% es el camino. Pero yo me pregunto si hay solo esas 3 guías del comportamiento humano? Y si no, cuál es la lista completa? Yo pienso que es relevante considerar también: El humano rico parece por lo general querer serlo más, incluso a costa del prójimo. El humano parece ser vulnerable a la adicción al poder, la vanidad y el reconocimiento público. Quizás la diferencia sea hablar de "los humanos" en su conjunto, y de "el humano" como individuo. No estamos organizados aún de una forma que refleje la voluntad humana transversalmente. Estamos aún sometidos a la voluntad de humanos/individuo como Trump, Merkel, Draghi, Rajoy, Puigdemont, etc. Ellos no se comportan como la media de la heurística humana, sino como individuos. Trump y el presidente North Koreano son ejemplos buenos a lo que trato de referirme. Los individuos con mucho poder, si son víctimas de las flaquezas humanas (avarícia, vanidad, ansias de grandeza, etc), pueden generar verdaderos problemas a la humanidad entera. A eso le podemos llamar ruido en un proceso que al super largo plazo se va a eliminar, pero creo que dado que existen armas nucleares, estarás de acuerdo que si ciertos escenarios se materializan, se tardará tiempo en revertir. Yo pienso que el riesgo de WWIII no es cero, y que una cartera 100% RV es asumir una cantidad de riesgo que solo en el muy largo plazo puedes eliminar. Por otro lado, hay ejemplos en la historia de la humanidad, como la edad media, dónde hubo retrocesos claros en el progreso. "The dark ages". Si miras la historia en trozos de 2000 años probablemente sobresalgan heurísticas dominantes como las que mencionas, pero a los plazos más cortos a los que nos exponemos nosotros, yo personalmente prefiero una cartera que proteja lo que he conseguido acumular ante distintos tipos de "ruido" que no voy a ser capaz de eliminar. En esa línea, a un plazo de 20 años, no te preocupan eventos geopolíticos extremos? Crees que esas tres guías te cubren todas las eventualidades a medio plazo? Estás 100% en RV tú? Te agradezco mucho la respuesta en todo caso, y me parece interesante la perspectiva de que efectivamente incluso en un período de 20 años, la inquietud humana nos va a llevar al progreso inevitablemente.

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