Buenos días, Actualizo el hilo con los puntos principales de la visión de los mercados de Aberdeen para la semana del 31-6 de septiembre. Los temas destacados de la semana pasada fueron: La volatilidad del mercado en general se redujo la semana pasada. La curva de tipos de Europa repuntó, con el 10 años subiendo 18 puntos básicos tras el mensaje del BCE. Los datos de empleo en EEUU hicieron que el Dólar se apreciase frente al Euro y el Yen. EEUU La semana pasada conocimos los datos de desempleo en EEUU, con una caída mayor de lo esperado, hasta el 5,1%, en línea con las estimaciones de pleno empleo por parte de la FED. No obstante, las peticiones semanales siguen a la baja, en mínimos de los últimos 7 años, indicando que hay parte de la población que está abandonando el mercado laboral. En cuanto a salarios también se vio una ligera mejoría en agosto, un 0,3% en términos mensuales y un 2,2% a/a, ambos una décima por encima de lo esperado. Europa Por parte del BCE no se esperaban cambios en la política monetaria aunque sí que el mensaje posterior animó al mercado anticipando mayores medidas de estímulo económico si fuesen necesarias, en concreto si la volatilidad persiste o si tuviésemos más noticias negativas que pudiesen afectar al crecimiento por parte de los países emergentes. Tanto las previsiones de crecimiento como de inflación fueron revisadas a la baja, en concreto 1,4% (vs 1,7%) de crecimiento para 2015 y 0,1% (vs 0,3%) de inflación, y 1,7% (1,9%) y 1,1% (vs 1,9%) para 2016. Draghi dio a entender que los principales motores de las revisiones serán tanto los emergentes como los precios energéticos. Otro anuncio importante fue la ampliación del límite de compras de cualquier activo desde el 25% hasta el 33%. Aunque esta revisión no implica una mayor inyección de liquidez ya que las compras mensuales se mantiene, si que hizo hincapié en que esta ampliación debería ser interpretada como que el BCE está listo y decidido a utilizar los mecanismos de compra sin ningún tipo de restricción técnica. El dato positivo lo aportó el dato de empleo de la Eurozona en julio cayendo al nivel más bajo de los últimos tres años gracias a los mejores datos provenientes de Grecia, Irlanda, Italia y Portugal. Australasia EL PIB de Australia del 2T fue muy débil, 0,2% t/t y las ventas minoristas también cayeron en el mes de julio. El país está en riesgo de recesión por la caída de los precios de las MMPP En Japón conocimos datos de producción industrial cayendo un 0,6% y el CAPX reduciéndose un 5,6% en el 2T. Emergentes Los datos de la FED y China pesaron en el conjunto de los países emergentes. Sudàfrica fue el país que registró peor comportamiento ante la menor demanda de MMPP por parte de China. El Real brasileño por otro lado siguió la senda de depreciación contra el dólar y el ministro de finanzas, Joaquim Levy manifestó su preocupación ante la posibilidad de perder la calificación de grado de inversión. El PMI Chino registró un nivel de 49,7 en agosto, siendo la primera contracción desde marzo. El Banco Central anunció un ajuste en la banda de fluctuación del Yuan en octubre y se compraron 2Bn$ a 7,75 $HK de cara a proteger la divisa. Esta semana conocimos que durante el mes de agosto vendieron más de 100.000 Bn USD de cara a sostener la cotización de su divisa. Este seguro que también es un dato que la FED está analizando de cerca ya que China es uno de los principales tenedores de su deuda. El gobierno tailandés aprobó un plan de estímulo por valor de 136 Bn Baht enfocado en aquel segmento de la población con menores ingresos. ¿Creéis que los mercados están completamente manipulados actualmente? Un saludo!
