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Josu7 05/06/21 17:11
Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas
Creo que es dificil buscar descorrelacion entre RV y RF HY. Como se ve el cuadro la correlación es notable. Entiendo que el HY que se refleja en ese cuadro es el americano. Pero el europeo también estaría correlacionado bastante. Interpretando tu pregunta, buscas descorrelación y cupón decente. La opción menos mala es la renta fija soberana de USA, que no es HY obviamente. (la corporativa de grado de inversion tambien correlaciona bastante con la RV, aunque creo que algo menos que el HY. Podría mirarse porque anda con un cupón del 3%). A día de hoy con un cupón promedio de la categoría 2%https://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F00000ORRZ&tab=3El cupon medio ponderado de este fondo es algo mayor (2,5%) pero tiene una comision del 1%. Y no cubre divisa. Es dificil encontrar fondos exclusivos que te cubran divisa, y eso con rentabilidades bajas afecta, para bien o para mal. Y las comisiones rondan el 1%. Eso hay que descontarlo del cupón. Lo bueno es que si se va a mantener este fondo muchos años, cuando venza la emisión actual es dificil que la reinversión sea con cupones mas bajos. Dificil pero no imposible. Conclusión, USA suele tener los tipos de interes mas altos porque su objetivo no es exactamente el mismo que Europa, Europa quiere controlar la inflación a toda costa. Cualquier opción de descorrelación de la RF con la bolsa estará allá y con grado de inversión. Miraría las comisiones, mantendría el fondo muchos años y cubriría divisa. Y no he encontrado ni un fondo de RF soberana USA que cubra divisa. 
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Josu7 04/06/21 17:48
Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas
Estamos todos entusiasmados con la bolsa. En los estudios de Bogle sobre la bolsa de USA (sólo), éste percibió por los años 30 que hubo un periodo de 25 años en que la bolsa americana dio un 2% anual. El asunto es que han habido mas periodos en los que dio un 3%, 3,5%, 2,5%...Y esto sin contar la comision, el riesgo de invertir en otra divisa, los fondos globales que invierten en zonas que no son USA, los emergentes, los chich... Perdón, small caps, los fondos sectoriales... Y 25 años son muchos años. Incluso la especulación (PER) tiene efectos en la rentabilidad influyentes por hasta 2 décadas. Y ahora el msci world anda por un PER 20 y puede que adulterado. A mi el entusiasmo por la bolsa se me está quitando. En mayo de 2020 lo tenía... Pero ahora no. No todo es renta variable. No tenemos una bola de cristal. El riesgo es el riesgo. Sólo puedo ver como una buena idea diversificar profunda (en compañias) y extensamente (en activos, descorrelacionados) para reducir ese riesgo. 
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Josu7 04/06/21 16:45
Ha respondido al tema Alternativas de RF para no invertir todo en fondos de RV indexado
No me gusta la renta variable europea. El crecimiento de los beneficios empresariales reales es bajo, y ese es un pilar fundamental de la rentabilidad junto con un dividendo inestable actualmente. El sharpe de la bolsa europea no es bueno porque la volatilidad es ademas muy alta. Quizas lo que menos me disgusta de bolsa Europa sería la renta variable de baja volatiludad. No veo rentabilidad en renta fija de grado de inversión, ni tan siquiera corporativa americana. Pero en fondos activos high yield de paises desarrollados, especialmente USA, con cupones promedios del 4%, se podría mirar. La inflación no va a ayudar (aunque podria hacer crecer a corto plazo los ingresos brutos) pero si los tipos no suben demasiado, y los diferenciales tampoco, los fundamentales de las empresas BB e incluso B+ podrían no pasar muchos apuros. Prefiero USA con divisa cubierta, mas cupón y mercado mas liquido. Vigilaría las comisiones de estos fondos. No incurriría en mucho riesgo, como mínimo 55% calidad BB, y calidad CCC muy residual. Creo que el high yield BB esta algo olvidado y denostado. Son buenas empresas, quizas no para bolsa pero sí para bonos. No me convence la deuda emergente. Es muy heterogenea, hay paises muy buenos y otros bastante inseguros para invertir en emergentes. Mucha dependencia de gestion activa para mercados algo desconocidos de gestores occidentales. Y si se invierte en moneda local, se mete otro factor de riesgo muy importante. Veo algo interesante las carteras permanentes con mas % de bolsa de lo habitual. La situacion general tiene incertidumbre, llevar un 15% o 20% de oro.. podría mirarlo. Está complicado, en este mundo no hay nada obvio. Obviamente. 
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Josu7 30/11/20 15:20
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Hola.No he investigado más. Un etf al msci quality es un producto que mi comercializador no me ofrece. Si me lo ofreciera a buen precio, lo llevaría. Según fama French, los factores value y baja capitaluzación parecen dar más rentabilidad a cambio de asumir más riesgo al menos en mercados de USA. Pero no creo que fama French analizarán el factor Quality. Me da que es más moderno. Lo que sí ha demostrado la gestión activa Quality en la última década es que ha batido a casi todo, índices incluidos. No es lo mismo etf quality que gestión activa, pero la idea si es similar. 
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Josu7 22/08/20 20:11
Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas
Hay diferencias.Este que comentas es deuda pública de grado inversión (alta calidad), y con una duración muy alta. El Candriam es deuda empresarial de grado especulativo, aunque de calidad alta dentro de este. Los efectos de los cambios en los tipos de interés, los cupones, la descorrelacion con la bolsa, la tasa de impagos en caso de crisis, el riesgo de liquidez, los motivos que hacen crecer la demanda, la volatilidad,... Hay varias e importantes diferencias. Ambos son bonos europeos, cupón prefijado. por lo demás no se parecen demasiado. 
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Josu7 22/08/20 13:32
Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas
Las convertibles se comportan casi como renta variable.Esas obligaciones Dan poco cupón, el beneficio lo obtienen con la conversión del bono a la acción. Estudiaría un poco el tema. Si tuviera que elegir renta fija de alta rentabilidad me quedo con algún fondo high yield moderado con más de un 60% de calidad BB. Los mejores tienen una ratio Sharpe no lejos de 1 a 10 años. https://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F0GBR04BFK&tab=1
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