Participaciones del usuario Juan Gómez Bada

Juan Gómez Bada 13/02/18 11:54

Ha comentado en el artículo Informe mensual de Avantage Fund. Razones del buen comportamiento en febrero

Es más. Creo sinceramente que compararse con los índices con dividendos netos de impuestos es partir con cierta desventaja frente al índice, por la gran cantidad de gastos que no tienen en cuenta. No obstante, pienso que es lo que se debería hacer.

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Juan Gómez Bada 13/02/18 11:38

Ha comentado en el artículo Informe mensual de Avantage Fund. Razones del buen comportamiento en febrero

Muchas gracias Underhill. En teoría tienes razón. Los fondos no pagan impuestos en la recepción de dividendos, pero en la práctica hay muchos otros aspectos que hay que tener en cuenta: 1) Los fondos pagan anualmente impuestos por un 1% de sus beneficios (revalorización, dividendos e intereses). 2) Las retenciones en origen de los dividendos de valores extranjeros se contabilizan como pérdidas y después se realizan las gestiones para reclamarlos. En la práctica se recuperan solo una parte (no todo) y a menudo con varios años de retraso. Fuera de la Unión Europea hay muy pocas posibilidades de recuperar las retenciones aplicadas en origen a los dividendos. 3) En algunos países como Estados Unidos se aplica una retención en origen inferior (15%) pero esa no se recupera. Y sobretodo: 4) Los índices no tienen en cuenta los costes en los que se incurre cada vez que se compran o venden valores (cánones de bolsa, tasas en determinados mercados como Irlanda (1%) o UK (0,5%), comisiones brokers, horquillas de compra venta, etc) 5) Dejando fuera la comisión de gestión, los fondos incurren además en otros gastos internos (comisión depositaría, gastos de auditoría, tasas CNMV y otros gastos financieros). Todos éstos están incluidos en los ratios de costes totales y de costes corrientes. Los fondos Luxemburgueses (ISIN LU) pagan menos impuestos, pero el resto de gastos financieros son muy muy superiores a los de fondos españoles. Se puede comprobar como los fondos clones luxemburgueses de fondos españoles tienen ratios de costes totales o corrientes muy superiores y que sus rentabilidades son ligeramente inferiores a las de sus idénticos nacionales Aun así los fondos tienen una gran ventaja fiscal y menores costes gracias a su volumen. Los particulares lo tienen todavía más difícil. Pagan impuestos en cada cobro de dividendo o interés, cada vez que venden un valor, comisiones retail de compraventa, gastos de mantenimiento de la cuenta de valores, etc. En conclusión, no veo adecuado comparar los resultados de los fondos (netos de todos estos gastos) con los índices sin dividendos (demasiado ventajoso), pero tampoco con dividendos brutos (demasiado injusto). Es mi opinión personal.

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Juan Gómez Bada 12/02/18 19:49

Ha escrito el artículo Informe mensual de Avantage Fund. Razones del buen comportamiento en febrero

Juan Gómez Bada 24/01/18 18:38

Ha escrito el artículo Carta semestral a inversores de Avantage Fund. Enero 2018

Juan Gómez Bada 12/12/17 13:05

Ha comentado en el artículo Informe mensual de Avantage Fund. Supera los 300 partícipes

Muchas gracias Daharcuo. Las posiciones cortas en RF todavía no están generando resultados relevantes. Ligeras pérdidas en los últimos meses y planos en el año. Esperamos que cuando las curvas de tipos empiecen a descontar subidas de tipos (aunque todavía no se hayan producido) estas posiciones contribuyan significativamente a la rentabilidad del fondo. El riesgo que tienen es que los tipos bajen desde los niveles actuales, algo que vemos muy poco probable.

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Juan Gómez Bada 11/12/17 18:32

Ha escrito el artículo Informe mensual de Avantage Fund. Supera los 300 partícipes

Juan Gómez Bada 06/11/17 18:32

Ha escrito el artículo Cambios en cartera y vídeo resumen de la conferencia anual de Avantage Fund

Juan Gómez Bada 25/10/17 17:47

Ha respondido al tema Avantage Fund

Buenas tardes, Pido disculpas porque el streaming (directo) generó problemas. Lo grabó la misma empresa que los dos años anteriores. Esta vez algo falló. Mañana estará disponible la grabación completa. He visto que quedaron alguna preguntas sin responder por falta de tiempo. Las iré respondiendo por aquí. Un saludo

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Juan Gómez Bada 19/10/17 12:49

Ha escrito el artículo III Conferencia anual de inversores de Avantage Fund

Juan Gómez Bada 21/09/17 12:15

Ha respondido al tema Avantage Fund

Hola Safillo, Estamos siguiendo de cerca los acontecimientos. Si se hacen números se concluye que las indemnizaciones por los vuelos cancelados deberían tener un impacto limitado en la valoración. Representan un porcentaje muy bajo de los vuelos que opera. Por otro lado, como bien dices, el riesgo es que detrás de esto haya más problemas no reconocidos o que a raiz de esto se genere un problema mayor. Por ahora no hemos hecho cambios en cartera, aunque la bajada de la cotización y las nuevas suscripciones en el fondo han reducido el peso de la compañía. Seguiremos analizando la evolución de la compañía, con especial atención a los cambios que puedan afectar a su modelo de negocio y su ventaja competitiva (liderzago en costes) a largo plazo.

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