pedriribar
22/08/22 16:21
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
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Esa afirmación que hacen sobre la beta es válida para el caso teórico de que la cartera pueda ser modelizada por un solo factor y ese factor es la beta del mercado. Una cartera que pueda ser perfectamente caracterizada por un único factor (la beta) tiene por definición una correlación perfecta con el mercado (una correlación de uno). Estamos hablando de modelos teóricos. Hay que entender también que una cartera puede tener una volatilidad diferente a la del mercado y tener una correlación perfecta con el mercado. En ese caso su beta será diferente a uno. Por ejemplo, supongamos una cartera compuesta por un 90% de liquidez y un 10% indexado al mercado. La volatilidad de esa cartera es muy inferior a la del mercado (por el 90% de liquidez), pero su correlación con el mercado es perfecta, una correlación de uno. Una cartera puede ser mucho menos volátil que el mercado, pero si sus pequeños movimientos son siempre en la misma dirección que la del mercado, su correlación será muy alta o incluso puede tener una correlación perfecta, de uno, como sería el caso de la cartera que he puesto como ejemplo.