Wasde: World Agricultura supply and demand estimates Nov 2020
Como cada día 10 de mes, ha salido la estimación de la USDA agrícola para el mundo.
Puso un poco más de presión a un mercado que ya estaba muy fuerte.
- Llevamos semanas con muchas compras tanto por parte de los especuladores como por parte de China, que sigue amasando mucho.
- Las condiciones en Latinoamérica siguen siendo malas, Argentina espera que llueva un poco, algo caerá, pero poco.
- La demanda es fuerte, y a todo esto la USDA ha rebajado un poco los rendimientos en la soja y el maíz.
En la siguiente tabla se puede ser las estimaciones para:
Soja
Veis como han tocado solo los rendimientos Yield
Maíz
Lo mismo en el maíz, han bajado los rendimientos por Acrea.
Trigo
El trigo sigue mal, lo de USA arranco con mal pie, mirad las calidades y en Ucrania está lloviendo poco.2021 GTE menos del 50%
Lo más importante para mí es que nos enfrentamos a un año con una estimación de Stock to Use ratio muy baja, mirad la soja.
Esto acaba de poner los spreads en positivo y aguantando. La ultima vez que vi algo similar fue en la sequía del 2012.
Hablando de la sequía, mira cómo están las zonas de maíz en USA.
Además, y como no podría faltar, la madre naturaleza no ayuda, será el año de La Niña, año interesante para los granos. Afecta más a Latinoamérica que a USA y Europa.
Os recomiendo este post, del compañero Knownuthing Ya está aquí La Niña y es grande estamos preparando uno con los efectos para los granos, pero hay que esperar un poco más.
En general y resumiendo, el mercado de granos está fuerte. Los spreads están por encima de los niveles normales, puede ser una oportunidad buena, pero todo se vuelve muy inestable. Veo oportunidad en los trigos de jul sep, en los aceites de soja de mar jul, y en las harinas de soja, pero todo con mucho seguimiento y con idea de apartarse si se lía.
En el lado más interesante tengo a China, ya que compró y no poco, puede ser que se adelantara un poco en sus compras temiendo un posible fallo en el suministro en USA por la Covid. Se supone que pueden llegar problemas en la cadena de suministro. Si esto es real, y China compró por encima de lo normal (cosa que pasó) podemos ver meses menos activos y relajación en los precios.
Pero no nos podemos fiar.
Nada más, esta es mi visión relámpago del mercado, lo siento, pero es el formato que a mi me gusta.
Greg
